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Así van las grandes constructoras españolas. El Bueno, el Feo y el Malo

Le damos un vistazo a los resultados presentados por las tres grandes constructoras españolas, ACS, OHL y Ferrovial en 2016 para tomarles momentáneamente el pulso.

Vaya por delante que analizar sus Balances y Cuentas de resultados es casi un imposible, con múltiples filiales, consolidaciones y desconsolidaciones, venta y compra de activos, o/y activos puestos a la venta que de repente dejan de consolidar. Intentamos fijarnos en dos parámetros donde entendemos que el algodón no engaña o al menos puede engañar menos. Hablamos de la caja de explotación o la caja que ha dejado el negocio sin vender ni comprar ningún activo y la Deuda Neta, metiendo como deuda neta también las cuentas de clientes pendientes de cobrar y las cuentas de proveedores y acreedores pendientes de pagar (y si sabemos que este último ejercicio no es del todo correcto para determinar la deuda neta pero si entendemos que es correcto para intentar detectar que no están aplazando pagos a acreedores antes tensiones de tesorería).

Viendo los resultados de las tres y cómo han evolucionado respecto a 2015 podemos concluir que estamos ante el Bueno, el Feo y el Malo de las grandes constructoras españolas. Vosotros decidís quienes son el feo y el malo. De las tres el bueno parece ser Ferrovial, con un negocio bastante estable, mejorando flujo de caja de explotación y reduciendo ratios de endeudamiento.

En cuanto a ACS y OHL, llevan ya unos cuantos años intentando vender todos los activos  vendibles para reducir deuda. ACS en 2016 ve reducido su flujo de explotación en un 30%. La venta de parte de su filial de renovables en 2015  y la venta de Urbaser a los chinos en 2016 le ha dado algo de aire y la deja en unos ratios de endeudamiento no tan tensionados.

En cuanto a OHL. Bueno que os podemos decir de OHL. Su situación simplemente parece crítica y parece que sólo una ampliación de capital a lo Slim en FCC pueden darle aire en un futuro próximo.

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3 comentarios

  1.    Responder

    La crisis del ladrillo y la burbuja inmobiliaria a dejado grandes damnificados, esperemos que puedan arreglarlo lo mejor posible pensando en su proveedores y posibles empleos.

  2.    Responder

    Todos son feos y malos, bueno ninguno !!! 😉

  3.    Responder

    una pregunta
    ¿que es 14823?

    no serán 14823 millones de euros que le deben a los proveedores de los cuales la inmensa mayoría seràn españoles. que pasaría si ………
    sabrá alguien algo sobre este tema?
    le preocupa a alguien este tema?


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