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Mañana martes es el gran día para la nueva Bankia ya que empiezan a cotizar, las nuevas acciones de Bankia tras la conversión de bonos convertibles (‘cocos’) y el canje de instrumentos híbridos colocadas al FROB (vía BFA) y a los tenedores de híbirodos a un precio de emisión de 1,35 euros, un 55% superior al nuevo mínimo marcado hoy al cierre (0,6 euros).

Los preferentistas de Bankia podrán vender a partir de mañana los títulos que obren en su poder procedentes del canje. Los poseedores de estos instrumentos podrían perder hasta el 70% de lo invertido. Bankia ya aplicó una quita media del 38% a estos productos antes del canje. A partir de mañana, se emitirán los nuevos títulos a 1,35 euros, sin embargo, las acciones han cerrado la sesión de hoy en 0,6 euros, por lo que el recorte entre quitas y depreciación de la acción sería aproximadamente del 70%.

El banco ha concluido sus dos ampliaciones de capital, por lo que el capital social de la entidad ha quedado fijado en 11.517 millones de euros, representado por 11.517 millones de acciones, con nominal de un euro. Tras estas operaciones, BFA es titular del 68,39% de Bankia, que tiene un ‘free float’ del 31,6%.

En el fondo, aunque no ha sido una colocación pública sino privada y algo forzosa, estamos, por cuantía,  ante una de las mayores colocaciones de la historia de la Bolsa Española

¿Qué pasará mañana con la cotización de Bankia?

Pues complicado de saber. Tendremos varias fuerzas contrapuestas tirando del precio de la acción.

Por un lado tenemos los €275 millones de euros que Bankia ha anunciado que destinará a comprar acciones para que la participación de BFA en Bankia pase del 68,4% y supere el 70%.

Podemos, también,  tener el cierre de cortos aprovechando la liquidez que aportarán las nuevas acciones y la caída de la cotización.

Y en el lado bajista, tenemos los más de 3.600 millones de euros colocados forzosamente en acciones a los tenedores de deuda híbrida. De estos el 25% de ellos son institucionales que probablemente ya han asumido la pérdida y es muy probable que tengan el mandato de vender cuanto antes. A los minoritarios, que han perdido de momento hasta el 70% de su inversión inicial, probablemente les costará algo más asumir las pérdidas.

El precio objetivo de Bankia, si cotiza a múltiplos similares a otros bancos nacionales españoles estaría entre los 0,40 y los 0,70 Euros.

Veremos mañana que es lo que sucede en una de las mayores colocaciones o “empapeladas” de la historia de España. De momento antes de empezar el nuevo partido, los accionistas que han acudido (forzados) a la colocación pierden un 55%.

Para ir animando a los sufridos tenedores de deuda híbrida de Bankia os dejo este vídeo de Lour Reed con la canción “Perfect Day”. Quién sabe, quizás mañana es un día mucho mejor que el que muchos esperan

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