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Resultados BBVA. El beneficio cae un 44,2%

BBVA registró un beneficio neto de 1.676 millones de euros en 2012, lo que supone un descenso del 44,2% respecto al ejercicio anterior, una vez completadas todas las provisiones del ámbito inmobiliario en España ¿Todas?

La tasa de mora del grupo se comportó de manera diferencial, al situarse en el 5,1%, frente al 6% de media entre los competidores. En España, la morosidad (6,9%) también evolucionó mejor que la media del sistema financiero.

Por su parte, el margen de intereses continuó su tendencia al alza al registrar una cifra acumulada de 15.122 millones de euros, lo que supone un incremento del 15% (podéis aplicar el mismo comentario sobre el margen de intereses que hemos realizado en los resultados de CaixaBank), mientras que el margen bruto avanzó un 12,1% hasta 22.441 millones de euros y el margen neto se situó en 11.655 millones de euros, un 13,3% más.

RESULTADO NEGATIVO EN ESPAÑA.

bbva resultados

En España, el resultado atribuido del área fue negativo (-1.267 millones de euros) tras absorber los saneamientos relacionados con el deterioro de los activos inmobiliarios. Sin tener en cuenta estos saneamientos, España ganó 1.211 millones de euros.

En el mercado español, BBVA el margen de intereses se expandió un 10,1% hasta 4.836 millones de euros, mientras que el margen bruto avanzó un 7,2% hasta 6.784 millones de euros. La contención de los gastos fortaleció el margen neto, que creció un 12,0% en el año hasta 3.967 millones de euros, y mejoró la eficiencia.

En cuanto a solvencia, la entidad ha subrayado su sólida posición y su capacidad para mejorar sus ratios de capital. Así, la ratio ‘core capital’, según el criterio de Basilea II, pasó de un 10,3% a un 10,8%. Además, el grupo ha cumplido con todas las recomendaciones de los supervisores sin vender activos estratégicos. Eso es cierto parcialmente.. los que son estratégicamente malos como Compass no los han vendido, y me tendrían que explicaer porque pensiones LatAm, un negocio fantástico no es considerado estratégico.

BBVA  mejoró el gap de liquidez en 23.000 millones de euros. Las emisiones de deuda alcanzaron en torno a 14.000 millones de euros y el banco estrenó los mercados de capitales en 2013.

TODAS LAS AREAS CONTRIBUYEN AL CRECIMIENTO ¿Todas?

La entidad ha subrayado que todas las áreas de negocio del grupo contribuyeron al crecimiento de los ingresos en 2012, al tiempo que ha destacado en este sentido que los países emergentes, con un gran potencial de crecimiento y bancarización, continuaron aportando la mayor parte, un 56%, del margen bruto de las áreas de negocio.

Eurasia alcanzó 847 millones de euros de margen de intereses (+5,5%) y su aportación al margen bruto del grupo siguió creciendo gracias a las contribuciones de Garanti (Turquía) y CNCB (China), hasta 2.210 millones de euros (+12,7%). El área ganó 950 millones de euros.

La franquicia en México presentó unos “sólidos” indicadores, tanto en actividad como en ingresos, según ha señalado la entidad. La inversión crediticia creció un 6,7% a tipo de cambio constante y los recursos de clientes, un 4,8%. El beneficio atribuido fue de 1.821 millones de euros, un 4% más en euros constantes.

Por su parte, el área de América del Sur ganó 1.347 millones de euros, un 23,6% más a tipos de cambio constantes, mientras que el beneficio atribuido de BBVA Compass fue de 475 millones de euros.

Finalmente, el agregado de banca mayorista y de inversión, CIB, presentó un beneficio similar al del año anterior, 1.049 millones de euros.

Es decir hoy en día BBVA realmente es México que aporta 1.821 millones de euros y podría ser España aunque ahora pierde 1.267 millones. El resto o bien un ramillete de países en donde no es líder y con suerte ocupa la 4º o 5ª plaza sin ningún tipo de integración con el grupo , o són participaciones minoritarias tipo la China o es Compass un banco en medio de la nada que no hace más que perder clientes o es CIB que yo creo que ni en el mismo BBVA saben a ciencia cierta a que se dedica o que hacer con esta unidad.

JUGANDO AL PRIVATE EQUITY

BBVA al igual que el BANCO SANTANDER, cada vez tienen menos de banco y más de private equity o de una especie de Holding Bancario de participadas bancarias distribuidas por todo el mundo. Sólo así se entiende que tengan una participación minoritaria en un banco Chino y sólo así se entiende que vayan comprando y vendiendo participaciones un poco sin ton ni son. Mucha estrategia de ver que área geográfica puede ser interesante para adquirir algún banco (recordemos que el negocio bancario es eminentemente cíclico) pero nula integración bancaria y de unidades de negocio. Es decir nada que no pueda hacer un inversor por si mismo con su cartera adquiriendo y vendiendo participaciones en bancos cotizados en diferentes geografias y probablemente con mucho más éxito.

Porque si algo está caracterizando a BBVA y Santander en los últimos años es que están siguendo la regla inversa de cualquier Private Equity de éxito que es… deshacete o vende los muertos aunque sea perdiendo dinero y conserva las joyas. En el caso de BBVA, en 2012 desinversión del negocio de pensiones en LatAM, una auténtica joya que era una vaca lechera y se conserva Compass, un banco en EEUU sin posicionamiento claro al que habría que preguntarle a los responsables de BBVa cuantos clientes han perdido desde que adquirieron semejante joya.



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