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BCE: de la inflación de precios a la del valor de acciones y deuda pública

inflacion

En las facultades de economía se suele enseñar que la política monetaria expansiva del Banco Central lleva necesariamente a un aumento de los precios de los bienes y servicios a medio-largo plazo.

La realidad económica actual nos está demostrando que hay otras variantes menos habituales, pero que hoy día se dan en la realidad. Me estoy refiriendo a cómo la política monetaria expansiva abusiva del BCE no ha supuesto un aumento de precios de bienes y servicios sino que ha supuesto aumento del precio de la deuda pública y aumento del valor de las acciones de muchas empresas aunque no esté sustentado en una mayor solvencia del estado o en aumentos de beneficios de las empresas.

Estamos ante lo que se llama una posible burbuja de la deuda pública y de la renta variable propiciadas por la política monetaria del banco central. El banco central está distorsionando la solvencia del estado y haciendo que se asuma más riesgo en renta variable ante la baja rentabilidad de los depósitos bancarios y de la deuda pública.

¿Cuál es la razón para que se de esta situación tan atípica hasta hoy?

Evidentemente hay dos razones fundamentales: la evolución del mercado de trabajo en los últimos años y el gran avance tecnológico han empujado al trabajador medio a tener que ser mucho más flexible en su trabajo y competitivo. Evidentemente, esta mayor flexibilidad del mercado de trabajo por el lado del trabajador se ha visto incrementada por una reforma laboral que lo que ha hecho es precarizar más el empleo(facilitar un despido más barato y una negociación de salarios a la baja).
Si en general la mayoría de los trabajadores de hoy día están peor pagados y trabajan más que antes ,nos encontramos con una mayoría de la población con menor capacidad de compra que va a influir negativamente sobre el consumo privado del país, parte de la demanda agregada que solía ser muy importante dentro del PIB.
Se produce un exceso de producción que se debe canalizara través de las exportaciones o a través de un aumento muy considerable del consumo de las clases sociales en mejor posición económica.

Un aumento de competitividad basado en precarizar el mercado de trabajo solo es sostenible si las exportaciones absorben el excesos de producción y las clases sociales más ricas aumenta de forma considerable su propensión media al consumo. Fuera de estos dos últimos supuestos tenemos una economía condenada a una nueva recesión.

Estamos entrando en un dilema de nuestra economía:

¿Tenemos que basar el bienestar en un mayor crecimiento del PIB o en una mejor distribución de la producción?

¿Es tan importante tratar de producir más aunque se reparta cada vez de forma más desigual ?

 

desarrollo-sustentable-sostenible[1]

¿Es sostenible desde el punto de vista ecológico y social una economía pujante con una desigualdad cada vez mayor?

¿Por qué se sigue dando tanta importancia al crecimiento real de la produccción(PIB real) y no se valora más cómo se reparte ese PIB y cómo se aprovecha?

 

El PIB no es el máximo indicador de bienestar de un país; ni siquiera el PIB percápita.



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7 comentarios

  1.    Responder

    ¿Por qué tanto empeño por acabar con la desigualdad?, a mi me importa 3 pepinos que Bill Gates tenga un patrimonio muchos ceros superior al mío… y estoy seguro que a un niño de Kinshasa también…
    Lo que se tiene que atacar es LA POBREZA.

    1.    Responder

      ¿Y que crees que es la pobreza?Ni más ni menos que una manifestación de la desigualdad social. Cuando digo que es muy importante para una economía sana reducir la desigualdad social, no estoy hablando de quitar a los ricos para dar a los pobres, sino facilitar a los pobres una mejora económica mediante su esfuerzo físico e intelectual. Yo no estoy en contra de los grandes patrimonios(Y más cuando han sido adquiridos honradamente).
      Como dice usted ,acabemos con la pobreza y ya habremos hecho mucho para alcanzar un bienestar mucho mayor en toda la humanidad.

      ¿Cree realmente que más desigualdad es compatible con más crecimiento y bienestar social?

      1.    Responder

        La pobreza es no cubrir tus necesidades básica, y tiene muy poco que ver con que Bill Gates cubra las suyas. Afganistán tiene un índice Gini (indice de desigualdad) del 0.28 y pobreza superior al 35%, Sur África tiene un índice Gini de 0.63 y pobreza del 23%.
        Que haya más desigualdad no necesariamente viene casado con pobreza.
        Si vives en Omaha, en el mismo barrio que Warren Buffett, probablemente vivas en el barrio con mayor desigualdad del mundo, pero no existen pobres.

        1.    Responder

          Para que no haya desigualdad, el primer objetivo es que no haya gente pobre que tenga dificultades para subsistir. Conseguida la erradicación de la pobreza, la desigualdad existente no tiene tanta importancia. El objetivo es que todas las personas tengan oportunidades de tener un bienestar mínimo; no se trata de quitar a los ricos para dar a los pobres sino que los pobres tengan oportunidades de ser ricos a pesar de no nacer en una familia adinerada.

          Evidentemente la desigualdad no se puede evitar, pero la pobreza se debe erradicar.

  2.    Responder

    Lo que describes es una faceta de lo total . No olvidamos el incremento de dinero circulando durante los años ‘boom’ , su origen en el sector inmobiliario , su expansion a travez de actos de credito . Esto ya terminado, la unica via de expansion de dinero existente en presente es la deuda publica – o sea del conjunto de un pais quebrada. Mismo esto no llega a hacer mas que paliar el efecto de la reduction de dinero en manos privados , y tambien un dia tendra su limite. El endeudamiente privado apenas se reduce , y su reduccion o mismo estabilizacion serian ‘deflacionista’ cuando comparado al periodo de expansion anterior . Lo que debe pasar en realidad , en una economia no intervenida , es que se deberia eliminar la actividad no productivo o no competitivo – gran parte de esto es el negocio de estado . Normalmente esto se eliminara por si mismo antes de que se deviene una burbuja por accion de mercado (cuando no hay intervencion central), y las burbujas no formaran facilemente en el sector privado tampoco mientras que los bancos no tenian via libre de expansion de credito y tipos puesto a niveles artificial . No es el mundo en que vivimos hoy en dia , estamos enganchado a modelos falsos , a burocracias de dicta . Cuando fallan , y estamos en medio fallo ahora , cuando fallan de verdad y son comprendidos de haber fallado , deflacion abierto habra . La problema es que en España normalmente el valor de la moneda hubiera decendida mientras que la actividad se desinfle , y los ajustes de inversion desde el extranjero se hubiera tomado forma para nivelar los costes de importacion . Todo este mecanismo esta perdidad con el Euro , ya tienes un pais endeudado a ‘Europa’ y Juncker con sun inversiones politicos programadas , y el EC mandando direction economica . España lo ha vendido todo , hasta su propio posibilidad de manejo . Los responsables son ya en otro pais , los responsables son ustedes .


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