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Mapa Bolsas mundiales: Ratios de valoración de Ebitda y Fondos Propios

Os adjuntamos una serie de interesantes mapas interactivos donde podéis observar la valoración actual de las Bolsas por país:

Empezamos con el múltiplo de EV/Ebitda:

 

Si pasáis el cursos por encima de las diferentes países del mapa podréis ver el dato de múltiplo EV/Ebitda. A modo de resumen os dejo el de los siguientes países:

España = 7,12
Brasil =   8,11 (a pesar de la reciente caída del Bovespa sigue por encima de 8)
Chile = 11,01
Perú = 7,59
Colombia = 7,97
México = 9,25

USA = 8,45
China = 9,99
Francia = 6,85
Alemania = 6,84

Obviamente a nivel tan general determinar si estamos ante un múltiplo de Ebitda caro ao barato no es sencillo. De forma general indicaros que un múltiplo entre 4 y 6 sería un mercado barato, entre 6 y 8 un mercado en precio y por encima de 8 empezaríamos a entrar en zonas peligrosas. Atención a alguna Bolsas en LatAm en las que las empresas relacionadas con materias primas tienen mucho peso, generalmente empresas de petróleo y minería suelen tener un múltiplo de Ebitda bajo porque tienen que realizar fuertes inversiones en Capex y suelen ser cíclicas.

Basándonos sólo en este múltiplo Alemania parece el mercado más atractivo.

Ratio Precio / Fondos Propios:

 

 

España = 1,1
Brasil =   1,16 (a pesar de la reciente caída del Bovespa sigue por encima de 8)
Chile = 1,38
Perú = 1,75
Colombia = 1,48
México = 2,80

USA = 2,34
China = 1,47
Francia = 1,12
Alemania = 1,39

Destacaría una particularidad, salvo México, con alto mútliplo de Ebitda y de Fondos Propios, el resto de Bolsas en LatAm, presentan unos múltiplos relativamente elevados de Ebitda pero relativamente bajos en cuanto a fondos propios. Esto es debido a que históricamente por la inestabilidad económica de la zona las empresas que han sobrevivido a la crisis lo han conseguido a tener unos balances más robustos y menos endeudados que las compañías occidentales. A este respecto vemos como la Bolsa usa es la que tiene uno de los ratios más elevados en cuanto a valoración por fondos propios, esto puede ser debido a dos factores, 1) que realmente las valoraciones son altas 2) que la valoración no sea tan alta pero en general las compañías tienen un balance más “exprimido” o “optimizado” y se financian más con deuda y reparten más dividendos o recompran más acciones.

En este caso por debajo de 1 sería una clara oportunidad de compra, entre 1 y 1,5 la valoración sería correcta y por encima de 1,5 los mercados empezarían a estar sobrevalorados

Leer que es el “Equity Value y Enterprise Value

Vía Zero Hedge

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