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Seguimos con los fenómenos para anormales en la zona euro. El bono alemán a 5 años ya vuelve a estar en rentabilidad negativa. Un fenómeno extraño de narices y sólo posible gracias a la extraña política del BCE de comprar todo bono que se mueva con el objetivo de impulsar la inflación, algo que ya se ha demostrado que no ha funcionado ni en Japón.

Claro que puede que Merkel al quién tenga que agradecérsolo no es a Draghi sino a Rajoy ya que según nuestro presidente del gobierno la bajada de la rentabilidad de los bonos españoles ha sido el principal logro de su legislatura. Me pregunto si lo habría logrado también si la acción del BCE.

Gráfico vía @LuisBenguerel

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