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La próxima burbuja en estallar: la deuda pública.

 

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¿Cuáles son las señales que hacen sospechar que la deuda pública está a punto de estallar? O sea que su precio difícilmente puede subir más y se puede esperar una caída brusca de su precio.

Cuando uno compra deuda pública puede obtener ganancias de dos formas diferentes:

1ª-A través del cupón que se cobra periódicamente o la diferencia entre el importe de reembolso y el de compra(caso de las letras).Este suele ser el caso habitual del inversor persona física, ya que suele esperar al vencimiento del título de deuda pública.

2ª-A través de la diferencia del precio de venta del título y el de compra( plusvalía).Por su puesto, se tiene que dar la situación de que vayan cayendo los intereses de la deuda para que el precio de los títulos vayan subiendo(caso actual).

La razón por la que indico que hemos llegado al final de la burbuja es porque los intereses ya casi no pueden bajar más(negativos)y por tanto los precios de los títulos no pueden subir más: ni se puede ganar vía cupón ni vía plusvalía y además el riesgo de impago o retraso de cobro es evidente.

¿Por qué sigue comprando deuda pública la banca?

Si hoy día, la deuda pública se sigue comprando a pesar de que dé rendimientos irrisorios(sobre todo la de corto plazo), es porque la banca tiene muchos problemas para gestionar su abundante liquidez y porque el BCE cobra por mantener dinero en su caja. Por otro lado, la banca pide prestado al BCE para obtener rendimientos con los títulos de más plazo.
Digamos que la banca todavía tiene un negocio con los títulos de largo plazo y que para pedir prestado al BCE se aceptan títulos de deuda pública como garantía. Este sistema de garantía lo que hace es garantizar al Estado que la banca comprará deuda pública.¿Hasta cuándo y de qué plazos?
De momento se compra deuda a corto plazo para gestionar la abundante liquidez que tiene la banca y la de largo plazo porque es el verdadero negocio de la banco hoy ante la mala situación del tejido empresarial privado.

Otra cosa que hay que contar y que puede ayudar a explicar la caída de los interese de la deuda pública es que el propio Estado esté acudiendo a comprar la deuda antigua(cupón más alto) en el mercado secundario para reducir costes, ya que puede emitir(mercado primario) a un coste menor.Se trataría de reducir claramente el plazo medio de la deuda pública.

¿Cuáles son los próximos escenarios posibles en relación al BCE, a los Estados y banca?

Aunque está prohibido que el BCE financie directamente al Estado, de facto se está produciendo desde el mismo momento que se admite como garantía para pedir prestado al BCE la propia deuda pública.

¿Es posible que la banca no acuda en un momento dado al préstamo barato del BCE?

Si esto ocurre, qué siguiente opción le queda al BCE para forzar la inflación y garantizar que pague el Estado.

-Próximo escenario: el BCE compra deuda pública.

Mario Draghi ya insinuó el 6-9-12 la posibilidad de comprar bonos,imaginamos que se refería a la deuda publica más que a la privada.
¿En el mercado primario o secundario?Si las nuevas emisiones no son cubiertas por los inversores privados,se vería obligado el BCE a acudir al rescate antes de que no pague el Estado.

-Escenario final: al Estado no le compran la deuda pública que pretende emitir(mercado primario)y empieza a impagar intereses y vencimientos de deuda pública.Como esto no le va a ocurrir a un solo Estado sino que serán varios, el BCE se verá obligado a condonar deuda(monetizar deuda).Se tendrá que acordar qué importe se condonará a cada Estado.El Estado no puede dejar de pagar la deuda pública porque llevaría consigo a la banca y a la seguridad social, principales tenedores de deuda pública.

Vamos hacia una monetización de deuda si los Estados no consiguen reconducir sus economías hacia el crecimiento, empleo y ajuste presupuestario en poco tiempo.

¿Cuánto tiempo puede aguantar el Estado con déficit público y un paro de más del 20% sin que suban los intereses de la deuda o no pague?

¿Se han preguntado alguna vez cómo los políticos ven tan normal la deuda pública que tenemos y el déficit público de cada año?
¿A que en su casa no podrían administrarse con tanta ligereza?
Se imaginan la razón:la moneda fiduciaria y el banco central a disposición del Estado.

Hoy día es inimaginable un Estado o comunidad sin su gran poder: emitir dinero sin respaldo real.

¿SE IMAGINA UNA ECONOMÍA DE TRUEQUE HOY?

Ni la banca ni los políticos tendrían el poder que tienen hoy sobre todos nosotros.

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Conversación

9 comentarios

  1.    Responder

    Bitcoin

  2.    Responder

    La deuda pública huele mal. Un 2% de interés se lo come el IPC. Incluso un 5%. Porque el IPC real no0 es del 2% o el que diga el Gobierno, sino alrededor de un 10%. Y si compras letras, por ejemplo, y al cabo de un año has perdido el 18% no es de cajón comprarlas. Pero se compran. Por eso huele mal.

  3.    Responder

    Estoy. Harto de los gobiernos y la banca. Prefiero ir en bicicleta en carreteras de, segunda y vivir feliz y sin angustia que seguir aguantando esto

    1.    Responder

      Yo tambien prefiero ir en bici!

  4.    Responder

    Seguirán falsificando cuentas hasta el infinito con tal de seguir destruyendo demanda a nivel global tratando de reducir la dependencia de crecimiento. TODA esa gente que está afuera del barco NO está propiamente educada para sobrevivir a un colapso financiero personal hasta … que te mueras. Así se auto ejecutan las vacas que ordeñan y ya no son rentables en el primer mundo, las del segundo y tercer mundo no tienen mas opción que ser “viables”.

    De lo que no tienen ni zorra es de cuando llegará el colapso, y de cómo van a sobrevivir al resto, puesto que tampoco es siquiera del mas mínimo interés para nadie.

    No, no será un colapso financiero lo que entierre a la humanidad a la edad de piedra, será el agotamiento de recursos clave para la existencia el que determine hasta qué nivel del sistema se puede existir (Mirar los recortes de la nasa ;P). Por ahora, ese 25% de paro es simplemente producto de falsas expectativas de crecimiento y abundancia (¿en qué año subió el petróleo a +-100$ sostenidos?)
    Entonces es cuando se entra en la debacle personal de cada individuo, algunos se convertirán en héroes de un minuto, otros se convertirán en muertos de hambre, y los siguientes están muy cabreados.

    Bienvenidos a la criba. No respeta nada.
    Saludos.


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