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Efectos paranormales. Caída del Brent versus caída cotización petroleras

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Con el barril de Brent cayendo hoy por debajo de los $50 y El ministro de Petróleo de Emiratos Árabes Unidos, Suhail bin Mohamed al Mazrouei, ha asegurado que el exceso de suministro en el mercado del crudo podría durar meses o incluso años, muchos os preguntaréis si los inversores están huyendo de las compañías cotizadas petroleras.

Básicamente cuando una empresa tiene ligado sus ingresos y sus beneficios al precio de una materia prima y el precio de esta materia prima empieza a caer con fuerza lo normal y lo lógico es que la cotización o el valor de esta compañía caiga más de lo que lo hace la materia prima. El motivo es muy sencillo, cada dólar de caída en el precio suele ir  casi directo a la cuenta de resultados, al ser negocios de elevados costes fijos, y cómo suelen ser empresas con balances apalancados en el fondo lo que estás haciendo comprando acciones de una empresa petrolera es multiplicar tu exposición a subidas o caídas en el precio del petróleo.

Y sin embargo, parece que de momento con la caída del precio del petróleo no estamos viviendo aún este fenómeno. Mirad el gráfico que os adjuntamos.

En azul tenéis la evolución de una ETF referenciada al sector de la energía, Energy Select Sector SPDR Fund. En los últimos 6 meses acumula una caída del 25%. En rojo tenéis la evolución del precio del Brent, en los últimos 6 meses su caída es del 55%.

Los inversores de momento parecen no estar aún para nada asustados con la caída del precio del petróleo. Sólo en diciembre, el Energy Select Sector SPDR Fund aumentó su patrimonio en más de $3.000 millones, un signo de que aún estamos lejos de lo que debería ser una capitulación definitiva y que puede quedar aún mucha sangre que correr en el sector de la energía al menos en lo que se refiere a la renta variable.

Así que si sois de los que pensáis que ha llegado el momento de invertir en acciones relacionadas con empresas petroleras pensando que la capitulación definitiva ya se ha dado quizás es posible que estéis adelantando un poco en el timing.

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2 comentarios

  1.    Responder

    El mercado está descontando una vuelta rápida del precio del petróleo a $60-70… En esos ETFs tienes además players que pueden beneficiarse mid y downstream de esta caida.
    Lo que está claro es que el tema está muy interesante y pueden salir buenas oportunidades.

  2.    Responder

    Vi una entrevista a Chanos que hablaba de esta discrepancia y que estaba posicionado largo de petroleo y corto de petroleras.


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