Ofrecido por

GurusBlog

CaixaBank reduce su beneficio un 54,6%. Sin extraordinarios no hay paraíso

caixabank resultados

CaixaBank obtuvo un beneficio neto de 152 millones de euros en el primer trimestre de este ejercicio, un 54,6% menos que en el mismo periodo de 2013.  A diferencia de los resultados que comentamos ayer de Bankinter, que denotan una estabilidad y una mejora sustancial del negocio bancario, en CaixaBank, la reducción de las partidas “extraordinarias” y un negocio bancario que no acaba de arrancar han provocado que los resultados del banco empiecen a aterrizar.

Así el  margen bruto de CaixaBank  ha sido de 1.769 millones (+4,3%) un aumento muy muy moderado debido a una evolución del margen de intereses que deja bastante que desear (993 millones; +0,1%), las comisiones que tampoco arrancan (454 millones; +1,8%) y savado por los resultados de operaciones financieras y diferencias de cambio (221 millones; +93,3%, que incluyen las plusvalías de la venta de la participación en BME y venta de bonos). Sin estos resultados de las operaciones financieras, el margen bruto de CaixaBank hubiera caído en unos €20 millones respecto al del año anterior, todo un problema para cualquier banco.

Por su parte, el margen de explotación, es donde están probablemente las buenas noticias. El margen de explotación se sitúa en los 829 millones (+22,5% sin considerar los gastos extraordinarios registrados en el primer trimestre de 2013). Hay una importante esfuerzo en la contención de costes, lo que permite que el margen de explotación comparable mejore en €152 millones. La parte negativa, es que la reducciones de costes tienen sus límites y si no empiezan a crecer con fuerza las líneas de ingresos de la cuenta de resultados será complicado ver mejoras sostenidas en los beneficios.

Por debajo del margen de explotación es donde se produce el “descalabro” comparativo con el año pasado. Se reducen con fuerza las dotaciones que quedan en 650 millones, con un descenso del 66,7% respecto al primer trimestre de 2013 la tasa de mora queda en el 11,4%, se reduce en 30 pbs (primer descenso desde 2006) con un cobertura del 61%, y los activos dudosos acentúan su caída, con una reducción de 1.352 millones, hasta los 24.013 millones.

El problema es que en el mismo trimestre del año anterior se dieron como beneficio 2.365 millones de euros por diferencia negativa de consolidación de Banco De Valencia (la magia de quedarte con un banco quebrado y lograr gracias a ello salvar tu cuenta de resultados).

El total de inmuebles comercializados (ventas y alquileres) entre enero y marzo asciende a 6.302 unidades por 630 millones, un 71,1% más que en el mismo periodo de 2013; la cartera neta de inmuebles adjudicados disponibles para la venta asciende a 6.412 millones de euros y alcanza una cobertura del 53,4%. Atención que a pesar de acelerar las ventas la cartera de adjudicados crece respecto al trimestre anterior.

Los recursos totales alcanzan los 309.233 millones de euros, con un aumento en el trimestre de 5.629 millones (+1,9%), y los recursos minoristas alcanzan los 264.620 millones (+5.376 millones; +2,1%).

CaixaBank ha destacado el crecimiento de los recursos de clientes fuera de balance (+4,4%), de forma que InverCaixa se ha consolidado como la primera gestora por partícipes, con 781.134, y un patrimonio en fondos, carteras y sicavs de 29.700 millones (+6,3%). Pero todas estas tasas de crecimiento están muy por debajo de las logradas por Bankinter.

Y si sigue cayendo el crédito, cómo ya suele ser habitual en todas las entidades. La cartera de créditos brutos a la clientela ha caído un 2,8%, hasta los 201.357 millones, lo que el banco atribuye a la evolución del ciclo económico y el desapalancamiento generalizado del sistema y especialmente el desapalancamiento del sector promotor (-7,1%), con una caída de 7.914 millones en un año; el crédito a particulares cae un 1,6%.

Resumiendo, aunque hay una reducción de beneficio, los resultados de CaixaBank son mucho mejores que hace un año. Hay una importante reducción de costes y de dotaciones pero sin incremento de los ingresos y sin tanto beneficio extraordinario derivado de alquimias contables. Podríamos decir que el beneficio del primer trimestre del 2014 son más limpios y nos acercan más a la realidad o capacidad de generación de resultados actual del negocio bancario de CaixaBank. Un resultado que sigue siendo demasiado pequeño para un entidad de semejante tamaño.

En cuanto a valoración CaixaBank cotiza a 1,0x sus fondos propios contra las 1,5x a las que cotiza Bankinter, claro que la rentabilidad de la calidad de los activos tiene un precio.



Saber más sobre los temas de este Post

Conversación

4 comentarios

  1.    Responder

    Yo rezo cada día para que La Caixa quiebre. Es la entidad más usurera probablemente del mundo y en la que más gente mala trabaja.


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies.

ACEPTAR