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Ciudadanos. La banca os necesita otra vez.

banca

La banca sin duda es un negocio algo peculiar. Debe ser de los pocos negocios que quedan que coloca de forma masiva los productos que crea pensando más en las necesidades del propio banco que en las del cliente y lo más curioso del caso es que el cliente suele aceptarlo, pagar por ello e incluso repetir.

Si os gustaron las preferentes, cuando la banca os necesitó para poder fortalecer su balance a costa de sus clientes, ahora me temo que os vuelven a necesitar de nuevo.

En los últimos años, los bancos españoles han acumulado una gran cantidad de deuda pública española, en parte forzados porque era el colateral que tenían que entregar en garantía para a cambio de poder obtener financiación gratis del BCE. Hoy, todos esos bonos acumulados en su balance y comprados entre 2010, 2011, 2012 y 2013, cerca de  €250 mil millones de euros, se ha convertido en una auténtica mina de oro con la fuerte caída de la rentabilidad del bono español y su venta una forma de poder salvar la cuenta de resultados para muchas de estas entidades.

¿Problema? Con la rentabilidad de los bonos en mínimos históricos hay que encontrar a alguien que se quiera comprar esos bonos, alguien que pueda absorber de forma más o menos constante en el tiempo la venta de bonos y el precio de estos pueda seguir bajando y es en este momento cuando TU entras en juego.

Estimado ciudadano, la banca te necesita de nuevo, necesita tus ahorros, para poderte vender esa ingente cantidad  bonos del Tesoro que ha ido acumulado y necesita vendértelos porque con ello va a lograr ganar mucho dinero.

Primer problema. Bueno pues que vender Bonos del Tesoro así en frío no es algo muy comercial. Incluso una abuelita que entra en una ofician bancaria y el directos le ofrece comprar Bonos del Tesoro, puede pensar… uy he leído que nunca habíamos tenido tanta deuda y que se da la paradoja que además la rentabilidad que se ofrece es de las más bajas de la historia, mejor no compro.

Pero, amigos, la cosa cambia si en lugar de ofrecerle comprar un fondo de inversión. Por ejemplo uno llamado Renta Fija Flexible o Cumbre y además te dicen que el objetivo de rentabilidad de estos fondos es del 2-3%, mucho más que lo que te da un depósito y que son super seguros.

Pues parece que de nuevo la cosa ha funcionado para la banca:

Mirad quién ha vendido renta pública entre junio 2013 y mayo 2014:

banca deuda publica

Efectivamente los bancos por unos €15 mil millones. ¿Y adivináis quién ha sido uno de los compradores? Pues si Fondos de Pensiones y Fondos de Inversión. Todo un éxito.

Entre los fondos más vendidos de CaixaBank está el Fondcaixa Renta Fija Flexible, de 2012 a hoy su patrimonio ha pasado de €350 millones a unos €1.300 millones. El 50% del Fondo está invertido en deuda pública de España, Italia, Portugal e Irlanda. O también tenéis el BBVA Bonos Patrimonio, que ha pasado de gestionar €268 millones a más de €1.000 millones. El 81% de su inversión esta en Deuda Pública Española. O el Santander Cumbre 19 Plus 2 (ojo con lo de Plus), con el 81% invertido en Deuda Pública española y Autonómica (me imagino que lo del Plus igual es por esto último.)

Ya podéis ver que el negocio sigue como siempre. Todo además con la ayuda del Banco de España, que limitando la rentabilidad de los depósitos ha ayudado mucho en hacer este tipo de productos atractivos desde un punto de vista de rentabilidad para los clientes.

Hasta ahora a los clientes que han comprado estos productos en el último año les habrá ido bastante bien. También les fue bien a los tenedores de las preferentes durante los primeros meses. Sin embargo si entráis en una oficina bancaria ahora que volváis de vacaciones y os recomiendan alguno de estos fondos de rentabilidad objetivo al 2%-3% preguntad si invierten en bonos españoles y si os dice que si miraros este gráfico de la evolución dela rentabilidad del bono español a 10 años:

bonos

 

Y preguntaros si tiene sentido comprar bonos a 10 años que dan una rentabilidad del 2,2%.



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6 comentarios

  1.    Responder

    […] institucionales y bancos empiezan a soltar lastre (renta fija) antes de que llegue la tormenta, y van colocando bonos a manos llenas entre los pobres inversores retail. Eso sí, con imaginativas y atractivas formas, […]

  2.    Responder

    Parece peligroso, es como vender deudas. Tal cual como la crisis estadounidense del 2008. No?

  3.    Responder

    el que compro deuda española en en mayo al 3% pico y ahora lo venda al 2% va a ganar MUCHO. No por el cupon, sino por la apreciacion del principal.
    pensar que todo depende del cupon es como pensar que en las acciones solo se gana por los divendos

  4.    Responder

    La deuda pública ha llegado a una rentabilidad tan baja(cupón) y a un precio tan alto que lo lógico es que la banca lo quiera vender para obtener una plusvalía.Si el BCE ofrece de nuevo dinero barato a la banca, me temo que no va a tener el éxito pasado, ya que la deuda pública ha llegado a un punto en el que no se ve muy clara su rentabilidad y sí un riesgo creciente.Efectivamente, lo último de la banca es querer vender fondos de renta fija por no decir cuasi fontesoros.Lo siguiente es que el BCE compre deuda pública, para finalmente monetizarla, si no queremos que impaguen muchos Estados.Para entendernos:la deuda se convetirá en un impuesto puro y duro que tarde o temprano lo notaremos a través de la inflación.

  5.    Responder

    No lo entiendo: ¿Por qué es malo comprarle esa deuda a la banca si el interés que me pagan es mayor que si se la compro ahora al Estado? Y ¿por qué vende la banca esa deuda si da un interés mayor que el que dan las letras, bonos… actualmente?

    1.    Responder

      Dubi, pq el Banco le vende los bonos al fondo de inversión a los precios actuales de mercado no al precio que compró los bonos. Es decir el fondo no está comprando los bonos al banco a la rentabilidad que los compró el banco sino a la actual del mercado y esto se corrige vía el precio del bono, es decir el fondo estará cobrando el mismo interés que el banco adquirió los bonos pero eso se corrige pagando un precio más alto por los bonos que el valor nominal que pago el banco.


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