deoleo

Ayer os dejábamos nuestra opinión sobre el precio de la OPA presentada por CVC sobre Deoleo y recibimos la respuesta del Colectivo de Minoritarios que se oponen al precio ofrecido a la OPA. Os dejamos sus argumentos:

“Respetamos que a usted le parezca €0,38 un precio justo, pero déjenos que le expliquemos porque somos ya 500, con más de un 3%, los motivos por los cuales, no vamos a acudir a la OPA a €0,38, porque consideramos un precio muy alejado del valor real de Deoleo:

1- Cuanto menos €0,38 no es un precio justo porque un 10,12% del total de acciones que tiene la empresa, pertenecientes a dos cajas y que estaban a la venta con dos cajas más, hayan decidido a día de hoy rechazar esa oferta a €0,38.

2- Cuanto menos €0,38 no es un precio justo, porque sumando el 10,12% de las dos cajas que han rechazado la oferta, hay otro 13,01% que nunca ha manifestado su voluntad de vender. En total a día de hoy hay un 23,13% que forma parte del consejo de administración que no han mostrado ninguna intención de acudir a la OPA y que viendo sus decisiones pasadas, no tienen ninguna intención de acudir. No olvidemos, un 23,13% del consejo que no acudirá, respecto al 29,99% que tiene CVC.

3- Cuanto menos €0,38 no es un precio justo porque Ebro desde el 2 de Enero ha colocado mayoritariamente el 8,27% que poseía, vendiendo durante mas de 3 meses diariamente a mercado, con lo que ello supone, el 20% del volumen negociado, a una media de entre €0,417 y €0,427, según palabras de su propio CEO.

4- Cuanto menos €0,38 no es un precio justo porque desde el 30 de Enero del 2014, se han negociado en el mercado de bloques el 4,9% de la empresa a una media de €0,407.
5- Cuanto menos €0,38 no es un precio justo porque desde que se supo el precio ofrecido por CVC, la cotización en 2 meses y medio de negociación, nunca ha cerrado por debajo de 0,39, y únicamente durante 10 minutos de un día tocó el 0,38, tres veces.

Respecto al objetivo del 10% que nos pide usted, hemos de decirle que una vez superado el 3%, nos estamos planteando solicitar un puesto en el consejo de administración porque por ley podemos hacerlo y porque superemos ya, a Daniel Klein que tiene un 2,95%.

Respecto a su análisis fundamental decirle lo siguiente:

Los 96 de Ebitda para el 2014 los comunicó la empresa como presupuestado el 31 de enero 2014, en la junta de la semana pasada del 11 de mayo 2014, el CEO dijo que van camino de hacer 100 de EBITDA en el 2014.

Adicionalmente la deuda financiera neta a 2013, fue de 472 millones, subió a 505 millones debido a la estacionalidad de las cosechas y el consecuente aumento de las existencias. Pese a ello, el CEO la semana pasada en la misma junta dijo que su objetivo es reducir el working capital un año mas en 46 millones, con lo que la deuda financiera neta a finales del 2014, entre un nuevo reduccion de working capital más la amortizacion operativa del neogcio, debería ser aproximadamente de 360 millones.

Con, los 100 de EBITDA y 360 millones de deuda (-46 de working capital -70 operativo) eso nos daría que a 0,38 a finales del 2014 estariamos hablando de 8x el EBITDA.”

  1. Este colectivo de minoritarios es una milonga.
    Se nota claramente para quien rulan y estan engañando a un monton de gente que confia en ellos.
    El que tenga dos dedos de frente no se cree esta historia de “precio justo” que es lo único que piden…por favor.

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