El Tesoro Español ha logrado colocar 3.132 millones de euros en la emisión de bonos y obligaciones de este jueves, superando el máximo previsto de 3.000 millones, pero ha tenido que aumentar los tipos de interés para mantener estable la demanda.

El organismo adscrito al Ministerio de Economía no ha podido aprovechar la reducción de la prima de riesgo por debajo de los 550 puntos básicos que provocaron las palabras del presidente del BCE, Mario Draghi, la pasada semana. Está era una subasta que se había anulado del calendario, y aunque nos dicen que no hay presión por parte del Tesoro para colocar deuda a la vista está que a la que ven que tienen una ventana de oportunidad se lanzan a intentar colocar deuda.

La prima de riesgo, que ha bajado ligeramente tras la subasta, sigue contenida por debajo de los 530 puntos básicos, mientras que el Ibex se mantiene plano, esperando también a las decisiones del BCE.

En cuanto a las obligaciones con vencimiento en 2022 y cupón del 5,85%, el Tesoro ha colocado 1.046 millones de euros, a un tipo medio del 6,647%, frente al 6,430% de la última subasta. El tipo marginal se situó en el 6,706%, su nivel más alto desde octubre de 2011, por encima del 6,505% de la subasta anterior. En este caso, la ratio de cobertura ha descendido de 3,2 a 2,4 veces el importe demandando.

La subasta de bonos a 2016 con cupón del 4,25% se ha saldado con la emisión de 1.024 millones de euros. En este caso, el tipo medio se ha elevado del 5,536% al 5,971% y el marginal ha pasado del 5,621% al 6,059%. La ratio de cobertura caído una décima, hasta 2,7 veces el montante emitido.

Por su parte, el Tesoro ha adjudicado 1.062 millones de euros en obligaciones a 2014 con cupón del 4,75%. Los tipos de interés medios se han situado en el 4.774%, frente al 5,204% de la subasta anterior comparable, según el Ministerio de Economía, mientras que el marginal se situó en el 4,848%, por debajo del 5,302% previo. La ratio de cobertura se ha elevado de 1,90 veces a 3 veces.

Se relaja la colocación de deuda a más corto plazo, pero sigue la presión sobre la colocación de deuda a medio largo plazo.

Mientras, seguimos esperando a Draghi.

La próxima subasta de deuda tendrá lugar el 22 de agosto, con la emisión de letras a 12 y 18 meses, a la que seguirá otra de letras a tres y seis meses, con la que se cerrará el calendario de emisiones de este mes.

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