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Commcenter crece en ventas pero reduce beneficios en 2012

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Commcenter ha presentado este 20 de marzo los resultados anuales de 2012. Es la primera empresa del MAB que lo hace. Ya tenía ganas de empezar a ver los resultados de estas empresas.

CommCenter es una compañía que desde enero de 2009 se convirtió en el primer distribuidor nacional de telecomunicaciones de capital independiente dentro del canal especialista de Telefónica Movistar. Por lo tanto, vemos que tiene algo muy positivo y a la vez negativo como es tener a un gran cliente que supone casi la razón de tu existencia.

Si entrar muy a fondo a estudiar y analizar los resultados de 2012, veo que aumentan los ingresos, también el margen bruto pero a partir de ahí para abajo, todos los márgenes caen y por tanto los beneficios son menores a los de 2011.

Destaco de los resultados:

  • Los ingresos suben un 15% hasta los 61,2 millones €.
  • El margen bruto sube un 27% hasta los 25 millones €.
  • El resultados de explotación ha caído un 16% hasta los 2,7 millones €.
  • El resultados del ejercicio ha caído un 13% hasta los 1,6 millones €.

Vemos con estos datos que existen empresas que crecen en tamaño y en facturación pero que sacrifican este crecimiento a base de reducir sus beneficios, como es el caso de Commcenter. Hay otras que aumentan los ingresos pero a base de reducir márgenes aunque aumenten también los beneficios. Y tenemos luego a las mejores, que acompañan al crecimiento de las ventas y un crecimiento aún mayor de sus beneficios al aumentar en mayor medida los márgenes. Se me ocurre alguna del MAB que lleva ya unos años consiguiendo esto último 🙂

Commcenter, como he comentado, es de las que crece pero disminuyendo los beneficios. Esto no es que sea malo. De hecho en la época que vivimos, crecer en ventas y seguir dando beneficios es algo positivo. Pero bueno, da la sensación que cada vez le cuesta más crecer y que en algún momento tendrá que gestionar muy bien los gastos y los costes que tiene para no caer en números rojos. A lo mejor tendrá que frenar un poco su crecimiento, a lo mejor está en una fase de fuerte inversión que luego se traducirá en mayores beneficios, … Habrá que ver poco a poco como va avanzando. Por ejemplo, es importante señalar que en 2012 han abierto 43 tiendas nuevas (+30% respecto a las que tenía en 2011) terminando el año con 182 tiendas en España. Esto sin duda que tiene un coste inicial y unos gastos de apertura que minan en cierta manera el beneficio del grupo.

Con esto de fondo, la justificación a estos menores beneficios está principalmente en el fuerte aumento del coste de personal. Han subido unos 3,5 millones de euros, o lo que es lo mismo, se han incrementado un más de un 30% respecto a los de 2011. También, la situación económica española no es nada favorable y la propia compañía lo ha expresado en su informe de gestión haciendo referencia a las repercusiones negativas que ha tenido este punto en las cuentas de la empresa. La adaptación a las nuevas necesidades de sus clientes, la amplia competencia que existe en el sector y las dificultades económico – financieras de los clientes de Commcenter, hace pensar incluso que estas dificultades para crecer en beneficios continúen en 2013.

La historia en el MAB de Commcenter está siendo muy discreta. Debutó el 30 de diciembre de 2010 captando 2,2 millones de euros y con un precio de colocación de 2,8 euros por acción. Este 21 de marzo cotiza en 2,93 euros aunque es cierto que apenas mueve volumen en el mercado. La capitalización de la compañía es de 19 millones de euros.

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