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¿Comprar o no comprar bonos de Zinkia al 11%?

Pocoyo

José María Castillejo, el presidente de Zinkia, empresa cuyo principal activo es la marca Pocoyó, ha escrito un post en su blog personal hablando sobre la emisión de bonos al 11% que han puesto en marcha en este mes de octubre.

Evidentemente su posición es clara y muy positiva sobre el futuro de la compañía y sobre la evolución de los ingresos que generará Pocoyó en los próximos años.

Basa este éxito, entre otras cosas, en las audiencias que están teniendo los videos y el contenido de Pocoyó en internet.

Ante todo, hay que saber que la situación financiera de la empresa es muy delicada a corto plazo y que los riesgos en la inversión, tanto en bonos como en acciones, son muy elevados ya que la compañía necesita urgentemente dinero para poder refinanciarse y para encontrar una estabilidad financiera que a día de hoy no tiene. Esto no quita para que cada uno haga su análisis de Zinkia y de la situación que vive hoy y que puede tener en el futuro para decidir si invierte o no en la compañía.

Yo, personalmente, a corto plazo no descarto nada. Incluso podríamos ver a Zinkia presentado concurso de acreedores en las próximas semanas, lo cual no quiere decir que vaya a desaparecer la empresa, pero mi valoración sobre la compañía es positiva. Y lo es por lo que creo que vale la marca Pocoyó.

Por lo tanto, mi postura es que Zinkia va a poder salir del bache financiero que tiene y que dentro de uno o dos años la situación de debilidad económica y de tensiones de tesorería que viven hoy, desaparecerán. Esto no lo digo sólo de palabra. Hace un año, en julio de 2012, invertí en Zinkia comprando acciones. Y este mes de mayo volví a comprar acciones ya que pensaba y pienso que la cotización de la compañía está a precios de derribo. Entiendo que la incertidumbre que rodea a Zinkia en materia financiera y los miedos de los inversores hayan provocado una caída de precios que pienso que pone a la acción muy atractiva para invertir. Pero esto es lo que pienso yo y obviamente no quiere decir que tenga razón ni que mi inversión vaya a salir bien. De hecho, asumo cualquier error en mi inversión llegando a contemplar una pérdida del 100% de lo invertido.

Partiendo de esta premisa, lo que creo es que mi inversión me va a salir muy bien y que la revalorización que voy a obtener va a ser muy elevada dentro de no mucho tiempo (de aquí a un año o dos aprox.). Insisto en que cada uno debe hacer sus deberes, saber dónde invierte, asumir los escenarios a los que se enfrenta invirtiendo en bolsa y concretamente en Zinkia (con la compra de acciones o de bonos) y a partir de ahí seguir de cerca sus inversiones.

Volviendo al tema de la audiencias, un punto clave y fundamental para intentar ver el potencial que puede tener Pocoyó como marca, el presidente de Zinkia nos muestra algunas cifras para tener en cuenta.

Google, como todos sabemos, es el principal buscador del mundo en internet. Jose María Castillejo hace algunas comparaciones interesantes en cuanto a búsquedas se refiere:

Pocoyo-vs-Worldwide-celebrities-2013

Pocoyó está por encima de personas como el Presidente Barack Obama. Está por encima también de personajes tan famosos como: Superman, Thor, Ironman, Hulk e incluso los Rolling Stones, y al mismo nivel que Los Beatles. La verdad es que las cifras a mí personalmente me sorprenden pero entiendo que aquí no hay trampa, es decir, que las cifras son las que son.

Por lo tanto ésta es la posición de Pocoyo en el primer buscador en el mundo, Google.

Ahora nos muestra las cifras que ofrece el segundo buscador más utilizado en el mundo, YouTube (que también es propiedad de Google).

Y aquí las cifras también son impresionantes:

Pocoyo-YouTube-Stats-2013

Pocoyó es la marca número 50 en el mundo para YouTube entre todas las marcas en cuanto a consumo de contenido de video. Con 2,1 billones de visionados es actualmente la número 1 mundial en el ámbito preescolar.

pocoyotv-youtube-2013

De nuevo, con estas cifras la verdad es que impresiona ver cómo Zinkia puede estar teniendo problemas de financiación. Puede que algo se nos escape o puede que sea de estas cosas que pasan a veces con las compañías que tienen un producto espectacular pero que no consiguen rentabilizarlo además de estar cuestionándose la propia viabilidad de la empresa.

El presidente de Zinkia continúa en su post con unas últimas cifras. Llevan más de 8,5 Millones de Apps descargadas en el mundo, con una previsión de alcanzar los 10 Millones en los próximos meses.

Pocoyo-Apps-2013

Sobre la aplicación “Pocoyize”, también comenta que ha estado entre las primeras cinco aplicaciones en 8 mercados en el mundo y número 1 en uno de los mercados. Van más de 16 Millones de personas “pocoyizadas” en el mundo.

Por otro lado, hace unos meses Pocoyo se llevó la “medalla” de ser la marca con la que el Gobierno de los Estados Unidos de América, a través del programa “Ready To Learn” va a promocionar el aprendizaje de inglés entre los niños de habla hispana, que representan una cifra cercana al 50% de los niños en edad preescolar en USA. Zinkia obtuvo un contrato de varios millones de dólares para realizarlo y lo que es más importante, una parte importante de la explotación comercial futura de dichas apps.

Pocoyo-RTL-Apps

Este contrato entiendo que es todo un hito para Zinkia y para posicionar la marca Pocoyó en EEUU de manera privilegiada ya que durante los próximos tres años lanzarán al mercado aproximadamente 8 apps anuales dirigidas a todo el público preescolar (primero en el mercado estadounidense y luego en el resto del mundo). Con este contrato ya en la mano de Zinkia, construirán por tanto una gran serie de aplicaciones dentro del ámbito educativo ya que con ellas ayudarán a millones de niños a aprender a hablar inglés y permanecerá en el tiempo para afianzar a Pocoyo entre padres y niños.

El resumen de la presencia digital de Pocoyó es el siguiente:

Pocoyo-Online-reach-2013

En definitiva, esto es lo “bonito” de Zinkia y yo diría que lo espectacular de la marca Pocoyó. Lo “feo” y lo duro para la compañía es su situación financiera. Con estas cifras, el contrato con el Gobierno de los EEUU y estas audiencias, parece mentira que la compañía esté en la situación en la que está financieramente hablando, la cual insisto y repito que es muy delicada a corto plazo, y tenga un balance tan extremadamente débil como el que tiene el cual le está provocando unas tensiones de tesorería muy importantes.

Todo el mundo debe saber el riesgo que asume invirtiendo en Zinkia. Para unos es muy elevado y no invertirían ni un euro en la compañía. Para otros, a pesar de ellos, estamos ante una gran oportunidad de inversión. Dentro de unas semanas o meses unos tendrán razón y otros no.

Mi opinión y valoración es positiva y por este motivo soy accionista de Zinkia. También soy más partidario de comprar acciones antes que bonos si vamos a asumir el riesgo de invertir en Zinkia. Pero para otros perfiles distintos al mío, siempre y cuando sepan dónde están invirtiendo su dinero, los bonos al 11% podría ser una opción interesante. De todas formas, que quede claro que el que tenga dudas o no quiera asumir pérdidas importantes, es mejor que se olvide de Zinkia ya que insisto que a corto plazo puede pasar cualquier cosa, lo que no quita para que la marca Pocoyó tenga un valor que cada uno debe valorar.

No quiero acabar haciendo de nuevo hincapié en que cada uno debe valorar los riesgos y las oportunidades que le ofrece cualquier inversión. Yo lo he hecho y soy accionista de Zinkia desde hace algo más de un año. Pero también sé que esta inversión me puede salir mal y no pasará nada ya que entiendo qué es invertir en bolsa y qué es invertir en una compañía como Zinkia. Aún con todas los riesgos e incertidumbres que rodean a Zinkia, dados los precios a los que cotiza, la valoración que hago es que la inversión que he hecho en Zinkia me va a salir bastante bien. El tiempo lo dirá.

Ahora el que tenga dudas y quiera hacer alguna pregunta al presidente de Zinkia o quiera comentarle cualquier cosa, tiene una muy buena oportunidad para hacerlo este miércoles en Madrid. He organizado un desayuno con el presidente, José María Castillejo, para el que le interese la compañía y pueda desplazarse hasta las oficinas de Zinkia este próximo 23 de octubre.



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19 comentarios

  1.    Responder

    La cuestión es bien sencilla. Si Zinkia quiere estabilizar su situación financiera debe comunicar de inmediato el relevo de su equipo directivo y encomendarse a un CEO en condiciones.

    El equipo directivo se retrata a si mismo como absolutamente inepto presentando resultados tan pobres teniendo entre manos un activo tan valioso y con tanto potencial.

    La gestión de licencias es clave y en este caso es claro que es desastrosa: no hay un mínimo criterio de calidad a la hora de admitir productos.

  2.    Responder

    De los creadores de “Let´s go Pocoyó” ahora llega “Bye Bye Pocoyó”. Se lo merecen porque no he conocido peor gestión y gente más apoltronada en el sillón del éxito…

  3.    Responder

    El problema de Zinkia es que su merchandising es una basura. Mi hijo es fan desde muy pequeño, le gustan sus dibujos animados y he comprado los DVD, hasta ahí todo bien. Pero el resto de los productos son una basura: una especie de tablet con una pantalla de cristal líquido de tamaño de un sello y que costó un dineral y que tiene un software inútil, unos cuentos para jugar en la bañera que son pantallazos de la serie a los que se han añadido unos textos sin píes ni cabeza, una sudaderas a las que se le rompieron la cremallera a la semana de usarla y eso que solo eran para estar en casa. El merchandising es la gallina de los huevos de oro de estos negocios infantiles, mirad si no a las Monster High, y Zinkia en vez de cuidarlo lo ha malvendido al primero que ha pasado por allí. Una pena, creo que van a hundirse más pronto que tarde por que como decís las cuentas no mienten.

    1.    Responder

      Hola Manuti
      mucha razón.Cuando mi hija mayor estaba en edad preescolar le compré algunos productos licenciados, de una calidad acorde con el precio pagado. En libros, en inglés, puedo decir que quedé muy satisfecho. Años después le compré a la pequeña una especie de piano… que desastre… es verdad, costó poco, pero mucho más que lo que valía. Dejé de comprar porductos Pocoyó, a pesar de que a ella le encantaba la serie.

      1.    Responder

        Desastre total, no creo que sean el culpable de los malos números, pero sin un buen merchandising ninguna serie, película o juego tienen futuro hoy en día.

  4.    Responder

    Hola a todos,
    Gurus, es lógico que la imparcialidad no existe, ni siquiera un juez puede pretender ser imparcial; este es un blog ylos articulistas manifiestan opiniones. Hasta aquí de acuerdo. Pero todos los que colaboraís en el blog lo haceís bajo su cabecera, no estamos ante un Foro. Es más, me mueve a escribir por que sigo vuestro blog casi a diario. A veces coincido con vuestra opinión y otras no. Pero siempre es necesario conocer cuantas más versiones posibles sobre un mismo hecho, para formar la propia opinión, incluso en el caso que nos ocupa.
    A veces las casualidades, desde mi punto de vista, nos juegan malas pasadas, y creo que ésta es una de ellas. Más allá de la cantidad a percibir por la inserción publicitaria,
    ¿Puede cambiar la situación empresarial de cualquier empresa en tres años? Evidentemente que sí; solo hay que ver quien era el líder en distribución en 2010 y quien lo es en 2013; o en mensajería instantánea, o en otros tantos sectores…. que se lo digan a la banca
    E insisto, creo que Zinkia se merece la oportunidad de tener la confianza de los inversores, pensando en el global del sector, y en el público pre escolar. Demasiado tiempo hemos estado pensado en sociedades de instrumentos de ingeniería financiera que en empresas que aporten valores tangibles, buscando rentabilidades basadas en ficciones a corto plazo, y no en rentabilidades aportadas por los beneficios de colocar en el mercado bienes o servicios, porque no son de hoy para mañana.
    Y agradeceros de verdad que publiqueis los comentarios que he realizado.
    De nuevo, muchas gracias por vuestro tiempo y paciencia.

    1.    Responder

      Muchas Gracias a ti por tus comentarios

  5.    Responder

    Soy Gurus Hucky, voy a intentar arrojar algo de luz a las dudas en los comentarios:

    Gurusblog no se muy bien lo que es, lo creamos dos personas hace ya nueve años, si puede ser algo es un blog colectivo y está abierto a todo el mundo que quiera colaborar, lo decidimos así porque como cada uno tiene su trabajo es muy complicado por las varias circunstancias personales que se le presentan a uno en la vida que sobreviva un blog dependiendo de un o dos personas.

    Si algo tenemos claro es que no hay línea editorial, aquí cada uno manda su texto y se publica sin revisión.

    Cualquiera que haya sido colaborador lo puede afirmar, cuando nos preguntan sobre que pueden escribir, nuestra respuesta siempre es la misma: Sobre lo que te apetezca.

    El que piense que los artículos publicados aquí tienen un sello de Gurusblog, se equivoca. A diferencia de otros medios no hay línea editorial. Siento decepcionaros pero no tenemos tiempo ni recursos para marcar líneas editoriales. A duras penas llegamos para corregir los errores de ortografía y ni eso .

    Sólo hemos hecho una sugerencia a nuestros colaboradores, cuidado con escribir sobre temas de nacionalismo. La advertencia la realizamos, porque con este tema la gente se altera con facilidad y los comentarios muchas veces son salvajes. Básciamente es una advertencia a los colaboradores que si escriben sobre eso no se sientan ofendidos por los comentarios.

    En cuanto a lo que dice Juanst sobre Zinkia, no es muy diferente sobre lo que escribí yo, sospechoso sería si ocultase los problemas financieros de la compañía pero creo que más claro no puede haber sido. Lo que difiere es su opinión de invertir o no, pero chicos esta es una opción muy personal que depende de cada uno y de su aversión al riesgo. Ya somos mayorcitos para que cada cual tome sus decisiones o de sus opiniones siempre que se exponga la realidad.

    Por último, una apreciación personal. La imparcialidad no existe. Haya o no dinero de por medio, cada uno tenemos nuestra manías, fobias y preferencias personales, asi es el ser humano y los que escribimos no somos robots.

    Si alguién o algo nos cae bien tenderemos a endulzar los artículos, así sea inconscientemente, si alguien o algo nos cae mal, sin querer cargaremos con más dureza. Si conoces a alguién es más dificil escribir mal de él que si no lo conoces.

    Los cuentos de hadas de la imparcialidad absoluta no existen. Lo siento. El ser humano es así y así somos nosotros.

    En cuanto al acuerdo con La Vanguardia, es simplemente un acuerdo Comercial, pero nunca jamás hemos tenido un sólo comentario por su parte respecto a lo que hemos pubicado, es más casi ofende la indiferencia con la que nos tratan a este respecto. Miento, sólo una sola vez nos han dicho algo y fue cuando publicamos que CaixaBank había regalado una pantalla de plasma a los periodistas que asistieron a una presentación. Pero nos llamaron la atención como 6 meses después, así que tampoco fue mucha la presión 🙂

    Por último, comentaros que en el mejor de los casos en 15 días el banner de Zinkia nos reportará unos 500 euros en ingresos. No da para una pantalla de plasma, bueno igual si para una de las pequeñitas, pero si para unos cuantos croissants que nos comeremos a vuestra salud 🙂 o va para el bote para mejorar el diseño de la web. Al menos que el hobby no cueste dinero.

    Espero que el comentario haya ayudado un poco. Está escrito de buen rollo.

  6.    Responder

    Lo siento. No me parece ético publicar un artículo sobre una empresa en el mismo momento que ha decidido poner publicidad en el blog. Y, si es un análisis patrocinado o encargado ad-hoc (que es algo muy lícito), creo que debería advertirse en el contenido.

    1.    Responder

      Ruben, entiendo tu postura pero este artículo es mi opinión. Llevo publicando artículos sobre Zinkia, Gowex, y otras del MAB desde que salieron a bolsa. Que haya publicidad en Gurusblog de Zinkia entiendo que dé lugar a confusión.

      Pero insisto en que es mi opinión la cual podéis ver también en mi blog personal donde no hay publicidad de Zinkia. Además es que lejos de recomendar los bonos, lo que digo es que para mí y según mi visión, es preferible comprar acciones de Zinkia en vez de bonos dada la recompensa que podemos obtener. Si Zinkia sale adelante, nuestra inversión la podemos multiplicar por dos o por tres en poco tiempo (dados los precios a los que cotiza en estos días). Pero si no sale adelante, en ambos casos podemos perder bastante y hasta el 100%.

      En definitiva, que esta es mi opinión y es la opinión de una persona que tiene acciones de Zinkia (lo digo en el post) y que asume cualquier error en mis propias carnes, es decir, que si sale mal mi inversión perderé dinero. Lo que pasa es que creo que va a salir bien y lo comparto con la gente en este blog y en el mío. Si no pensara que mi inversión en Zinkia es una buena inversión, no lo diría y sobre todo no hubiera comprado acciones.

  7.    Responder

    Huele a publicidad.

  8.    Responder

    Solo comentar que aqui escribe mucha gente y apuesto por el comentario de una emision de dibujos animados es de Guru Huky cuando este es de Juanst, que ademas dice por adelantado que es accionista. Para los que no lo conozcan suele invertir en empresas no muy grandes y del MAB, y en casos como Gowex o Carbures la clavo..
    Esto es un blog y cada uno es libre de poner sus opiniones y no lo veo como linea editorial. Al menos yo lo interpreto asi cuando entro en el blog, lo cual en mi opinion es lo que le da valor, no se sigue una linea editorial.

    1.    Responder

      Gracias Alec por tu comentario.
      Mi interés por el MAB y por las empresas que cotizan en este mercado es muy alto y llevo hablando de ellas desde sus inicios.
      Lo que comentas de Guru Huky y de mí es así. Es decir, cada uno tiene una opinión y la pone en el blog. Además, uno mismo puede en 2010 ser muy negativo con una empresa y luego, unos años más tarde ser positivo y comprar acciones de dicha compañía porque vea que el precio es de derribo porque hayan cambiado cosas, etc. A mí me pasó con Zinkia. Hace unos años era muy negativo hasta el verano de 2012 cuando vi la acción a 0,70 euros y pensé que era la oportunidad para entrar. Además, siempre he comentado que las previsiones de la compañía se han quedado muy lejos de la realidad pero esto no quita para pensar que los activos de Zinkia por lo menos valgan bastante más de lo que pone en bolsa aunque bastante menos de lo que podríamos obtener con las previsiones de la compañía.
      No quiero extenderme más.
      Para terminar decir que este post es mi opinión, la he querido compartir para el la quiera conocer o para el que le pueda servir lo que comento. Señalo también mi situación de accionista de la compañía para que se sepa. Evidentemente creo y quiero que Zinkia salga adelante pero también sé que me puedo equivocar. No pasa nada. Asumo incluso una pérdida del 100% en Zinkia. Lo bueno es que mi cartera está yendo muy bien y la exposición que tengo a Zinkia es baja.

    2.    Responder

      Hola Alec,
      es evidente que se trata de un blog, pero atención, bajo una misma cabecera, y con el patrocinio o el cobijo de un gran medio de la prensa escrita.
      Guru Huky presentaba unas cifras, relativas a la situación financiera de ZInkia, datos objetivos que pueden ser valorados; evidentemente y a partir de estos adtos cada uno sacar su conclusión. No niego que Juan ST esté en lo cierto, y es evidente que el posicionamiento en las redes sociales, considerando a You Tube como tal, es envidiable, igual que en Google (repito, es uno de los escasos productos destinados al público preescolar); pero en tres años la opinión cambia radicalmente, y poco importa si firma A o B… para muchos es la opinión de Gurus Blog.
      Ojalá Juan no se equivoque, no por su inversión, si no por Zinkia y su gente; y por el conjunto del sector multimedia, uno de los pocos que puede tener futuro, siempre y que no acaben los directivos emborrachandose de bonus absurdos y otras sandeces.

      1.    Responder

        Entiendo que digas que para muchos la opinión es la de Gurusblog, pero siento decirte que no es así la realidad.
        De verdad que aquí cada uno escribe lo que quiere, cuando quiere. Y te podrás encontrar artículos muy positivos sobre una empresa y otros muy negativos. Esto es lo bonito y lo que creo que aporta valor. Es decir, sería muy importante ver los argumentos de uno que piensa que una compañía vale más de lo que pone en bolsa y los argumentos de otro que piensa lo contrario para que luego cada uno saque sus propias conclusiones.
        En mi blog personal podrás ver que además de mi opinión o de compartir mi cartera hago en varios casos análisis en profundidad de las compañías del MAB. En Zinkia por ejemplo, cuando publicó los resultados anuales de 2012, comenté que me gustaron mucho pero que veía dos riesgos o amenazas muy importantes: la deuda y la partida de clientes. No me gustaba el nivel de endeudamiento si la compañía no crecía con fuerza en poco tiempo y veía con cierta preocupación la partida de clientes. Los clientes en el activo habían crecido de manera espectacular. Esto es bueno o muy malo porque una cosa es vender y otra cobrar. Si no cobras las tensiones de tesorería pueden llegar a ser tan duras que pueden hacer tambalear a la empresa a corto plazo.
        En definitiva, que esta es mi opinión la cual es además más positiva hacia comprar acciones que a comprar bonos. Ya que entramos en el riesgo “Zinkia” por lo menos que la recompensa si sale bien sea la de duplicar o triplicar nuestra inversión y no ganar un 11% anual durante 3 años. Digo esto porque si sale mal, en ambos casos podemos perder muchísimo porcentaje de nuestra inversión. De ahí que concluya que mi posición es la de comprar acciones antes que bonos.

        1.    Responder

          Buf, que peñazo que sois con Zinkia arriba y abajo. Esto aburre.

  9.    Responder

    Sólo hay que leer el artículo de hace tres años, concretamente el 13 de octubre de 2010, cuando Zinkia ofrecía el 9,75%, y Gurus Blog iniciaba y finalizaba su artículo de entonces con estos párrafos:

    “Parece que esta semana va de emisiones de bonos “atípicas”. A la emisión de bonos de la Generalitat de Catalunya, le podemos añadir ahora el inició de la emisión de bonos de Zinkia Entetainment”

    “Este es el trackrecord de la compañía en un año y medio. Creo que poco más hay que añadir, una emisión de dibujos animados.”
    Ojo, que yo le deseo lo mejor a Zinkia, tiene un producto solicitado por un sector, el preescolar, muchas veces abandonado por otras productoras, pues es más fácil venderle a una pre adolescente el querer ser como Selena Gómez e inundarle de productos de la enésima niña Disney, que a un niño de 3 años ser Pato o Pocoyó.

  10.    Responder

    Poco entiendo yo de todas estas cifras, pero me sorprende el cambio editorial de Gurusblog al respecto de ZInkia, que coincide en el tiempo con la insercción de publicidad…

    1.    Responder

      Totalmente de acuerdo, algo huele por aquí, no se puede mezclar publicidad con imparcialidad, esto es algo OBVIO


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