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La primera en la frente. Salvar Banco de Valencia cuesta más que lo estimado por OW

luis de guindos oliver wyman 300

Seguimos pensando que los periódicos ejercicios de test de estrés són un ejercicio estéril y fútil. Si el objetivo inicial era transmitir confianza sobre el sistema financiero, tres años después ya no hay quién se crea ningún test de estrés.

El último sobre la banca española, el denominados test de Oliver & Wyman (ver ” Tres trampas y una mentira)” , supuestamente la madre de todos los test de estrés o el test de estrés definitivo, no iba a ser muy diferente, salvo quizás por el precio de 31,4 millones de euros que costó realizarlos y que últimamente parece que de eso va el tema de engordar las cuentas de algunas consultoras y auditoras.

El caso es que la primera en la frente para OW. Cuando ha llegado el momento de la verdad, no el de ir metiendo dinerito para ir pasando, sino el momento en el que alguién se queda uno de los bancos sometidos a test con todas sus consecuecias y por lo tanto negocia a fondo el precio, oh sopresa el test de OW se ha quedado corto.

Hablamos de la adquisición de Banco de Valencia por parte de CaixaBank. Los chicos de OW habían estimado un coste de rescate de Banco de Valencia de 3.462 Mn€…. y oh sorpesa, que CaixaBank se quede con el Banco de Vaencia va a costar 4.500 Mn€ una pequeña desviación del 30%.

Y no hablamos de fallos en el cálculo en la estimación de impagos futura en la cartera de créditos, que esto ni la gente de CaixaBank puede estimar, y que será superior a lo estimado, sino de tres aspectos muy concretos:

El primero es que parece que a la gente de OW se le olvidó ajustar la valoración de las participaciones industriales.

Segundo, parece que teniendo en cuenta los precios de transferencia de activos al Banco Malo, las pérdidas asumidas por Banco de Valencia son superiores a las estimadas por OW.

Y tercero, parece que a los chicos de CaixaBank, esto del Tier mínimo del 6% no cuela y exigen el 9% (a la porra la teoría de que en un escenario adverso el 6% de capital era razonable).

Pues nada, ya podéis ir preparando la cartera, para que dentro de un año, hagamos el Test de OW reloaded, eso si la próxima será la definitiva, palabrita de niño Jesús.

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