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Gobiernos. Aprended como se crea un ecosistema de startups potente en un país

venture capital

Parece que en los últimos años, todos los gobiernos han decidido que uno de los sectores claves a desarrollar para fortalecer la economía de un país es conseguir tener un ecosistema de startups potente. Muchos son los recursos públicos que los Gobiernos están dedicando a este fin, ya sea creando edificios para acoger empresas, creando sociedades públicas para asesorar a emprendedores, destinando fondos para financiar la expansión en startups u ofreciendo incentivos fiscales amables.

Todas estas iniciativas públicas tienen un único fin, conseguir que la innovación vía  startups sea una de las punta de lanza que lidere el crecimiento económico, y aunque el mundo está lleno de bien intencionados, la realidad es que en la mayoría de los países todo este esfuerzo público suele fracasar o en el mejor de los casos dista mucho de ser un ejemplo de éxito.

Quizás, por ello, puede ser interesante, ver que han hecho bien en otros países que hace 20 años no tenían un ecosistema potente de startups, pero que hoy son un caso de éxito  y compararlo con lo que se está haciendo hoy en los países que aspiran a poder desarrollar un potente ecosistema de startups.

Cómo ya os conté hace algún tiempo (leer post:  Conviertiendo un país en líder mundial en innovación y creación de startups) , el pasado mes de noviembre Javier Megias y un servidor fuimos invitados a conocer el ecosistema de startups en Israel. Nada mejor para entender como pequeños detalles pueden marcar el éxito o el fracaso en el desarrollo de un ecosistema de startups en un país, que poder hablar con Yigal Erlich.

YOZMA. La semilla pública del Venture Capital en Israel

Para los que no lo conozcaís, Yigal Erlich, es la persona que convenció al gobierno de Israel que destinara en 1993, 100 millones de dólares para desarrollar el sistema de startups del país. En cierto modo, Yigal Erlich, es considerado el padre del venture capital en Israel, y teniendo en cuenta que hoy en día es una de los principales ecosistemas de startups en el mundo, algo debieron hacer bien hace ya 20 años.

Cómo nos comentó Yigal Erlich, a principios de los años 90, se empezaron a consolidar los primeros clusters tecnológicos industriales en el país y se empezó a detectar en Israel la creación de las primeras startups, sin embargo la mayoría de ellas no conseguían despegar, bien por falta de financiación, bien por falta de capacidades de management. Había demanda para los servicios de fondos de venture capital, pero prácticamente no existía venture capital en el país.

Para poder impulsar la industria del Venture Capital, el gobierno de Israel tomó una decisión. Creó The Yozma Group, entidad de la que Yigal Erlich es presidente y managin partner. La estrategia seguida por Yozma Group fue clara y sencilla:

Objetivo: Crear una industria de Venture Capital competitiva en Israel.

Así que tomaron una serie de decisiones sencillas pero decisivas.

Básicamente detectaron tres factores claves para el éxito.

1) Determinaron que en aquel momento el tamaño mínimo para que un fondo de venture capital tuviera éxito tenía que tener un tamaño de unos $20 millones.

2) Tenían que atraer a gestores de VC o industriales con experiencia en el desarrollo de startrups ya que en Israel no había suficiente gente con track record y conocimientos.

3) Tenían que crear un entorno competitivo. Mejor contar con varios fondos que compitieran entre si que con un solo macro fondo de VC patrocinado por el Estado.

Con las ideas claras, dotaron a Yozma con $100 millones de dólares, con el objetivo de crear 10 fondos de Venture capital diferente. En cada fondo, Yozma podía dotar hasta un 40% de los recursos del fondo con un máximo de $8 millones de dólares, y lo más importante, se fueron a buscar por todo el mundo a Fondos de Venture Capital o a empresas industriales de reconocido prestigio para que levantaran el resto del fondo y fueran estos los encargados de gestionarlo.

Estos fueron los 10 fondos de Venture Capital creados por Yozma:

yozma vc fondos

Es decir con una inversión de $100 millones de dólares, el Gobierno de Israel consiguió en poco más de 2 años, crear 10 fondos de venture capital, con una capacidad de inversión global de $263 millones de dólares, y quizás lo más importante de todo. Estos fondos competían entre si y estaban gestionados por VC o empresas industriales extranjeras de alto nivel con experiencia en el desarrollo de start ups.

Los resultados que obtuvieron estos 10 fondos están a la vista. Inversión en 219 startups y una tasa de “Exits” del 56%, que es una tasa muy muy elevada en el sector del venture capital.

Obviamente la gran pregunta que nos hacemos todos es ¿Cómo logró Israel atraer a estos Socios de primera línea para que coinvirtieran con el gobierno para desarrollar fondos de venture capital?

Pues muy sencillo, obviamente dejando de lado los contactos internacionales, que todo gobierno debería tener capacidad de conseguir, el Gobierno de Israel les ofrecía un esquema muy tentador a sus socios. Yozma ponía el 40% de los fondos hasta un máximo de 8 millones. No intervenía en la gestión, pero quizás lo más importante y la clave era que le ofrecía a sus socios privados internacionales la posibilidad de que estos recompraran la participación de Yozma  a precio de coste más un interés. Es decir, Yozma, compartía con sus socios del downside si las cosas iban mal, pero les daba la oportunidad de que estos se quedarán con casi todo el upside económico si las inversiones del fondo eran un éxito.

Básicamente, Yozma o Israel, estaba dando a sus socios internacionales un apalancamiento del 40% sobre el capital invertido. Una zanahoria demasiado tentadora para dejarla escapar.

EL CASO JVP

Ahora fijémonos en como ha evolucionado uno de los fondos creados gracias a Yozma. Me centro en JVP, con quién tuvimos el placer de reunirnos con Fiona Darmon

jvpvc

Con Fiona Darmon en JVP

JVP, fue uno de los primeros fondos de venture capital que se crearon bajo el impulso de Yozma. Su primer fondo creado en 1993 con $20 millones de dólares invirtió en 12 startups y consiguió una TIR del 54,2%.

Hoy, 20 años después, JVP gestiona diversos fondos de Venture Capital por más de $900 millones, y ha sido elegido como uno de los 10 primeros VC del mundo con rentabilidades más consistentes y posiblemente sea uno de los VC que más startups ha colocado en el NASDAQ.

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Instalaciones de JVP

STARTUPS EN COLOMBIA.

De Israel pasamos a Colombia. Un país en donde recientemente han empezado a aparecer startups interesantes y en donde el Gobierno ha apostado por desarrollar un potente sistema de startups e innovación. Colombia tiene varios ingredientes que le podrían permitir ser un caso de éxito en el desarrollo de un ecosistema innovador. Buena posición geográfica entre USA y LatAM, un mercado interior que tiene cierta masa crítica, y profesionales con buena formación y con sueldos moderados. Además cuenta con una importante red de expatriados que se marcharon a USA y Europa y que ahora están volviendo al país.

¿Qué le falta a Colombia?  Fondos de Venture Capital.

¿Qué iniciativas ha tomado el Gobierno y los entes públicos? Pues una serie de iniciativas que os serán fáciles de reconocer, también por nuestras latitudes..

Por ejemplo en Medellín se ha creado Ruta N, un organismo creado por la alcaldía de Medellín,  y un par de empresas privadas, UNE y EPM para promover el desarrollo de negocios innovadores basados en tecnología. Estuve de visita en Ruta N, cuentan con un edificio impresionante, y realizan una fantástica labor para promover el desarrollo de startups en Medellín y dar a conocer el ecosistema en el exterior. En serio, la labor que desarrollan es muy buena… pero… ¿donde está el dinero para invertir en startups?, ¿donde están los fondos de venture capital? ¿Dónde está la gente que realmente sabe, tiene track record y experiencia e invertir en venture capital?

ruta n

Bueno alguna cosa si se ha hecho. Recientemente se ha anunciado la creación de dos fondos. El primero es la creación de un fondo de Venture Capital de $55 millones de dólares. El dinero lo pone EMP, una empresa de servicios públicos (gas, electricidad, agua), el fondo los gestionará Correval, que en Colombia es lo que se llama una comisionista de Bolsa, en España sería una sociedad de valores… ¿Track record de Correval en gestionar venture capital?…..¿?…

El otro fondo que se ha creado es Velum Ventures, $12 millones destinados a capital semilla. Lo dirige Estaban Mancuso, que probablemente sea una de las personas que más sabe de VC en Colombia… sin embargo ninguno de los dos son un Advent o un Daimler Benz, se apuesta por lo local para dar el impulso inicial al venture capital, pero eso no va a llamar la atención de los Sequoia, o Andreessen Horowitz de turno.

ruta n interior

Interior oficinas Ruta N

Después tenemos a un organismo a nivel nacional cómo Innpulsa Colombia. Otra vez se repite un poco una tónica que os sonará familiar en España.En lugar de crear fondos de VC como en Israel y que estos sean los encargados de invertir, Innpulsa dota de dinero directamente a las pymes o startups para impulsar el emprendimiento en Colombia.

Resultado, no hay una visibilidad clara del ecosistema, no existen una referencias privadas potentes, no se atraen a los mejores para impulsar el venture capital y el esfuerzo y el dinero queda diseminado en una serie de edificios, y de iniciativas públicas diversas.

¿Notáis donde están las siete diferencias?

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