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Ya no es sólo China. En EEUU las Bolsas llevan ya unos días en modo desbandada o vende todo lo que puedas sin que se note mucho. Hoy el S&P 500 caía por debajo del nivel de los 2.000 puntos y entra en rentabilidad negativa en lo que llevamos de año, algo que hace mucho mucho tiempo que no veíamos, dejándose el S&P 500 casi más de 100 puntos en poco menos de una semana.

S&P

Digamos que en estos momentos cunde la desorientación. No se sabe muy bien que es lo que está pasando con la economía China pero cada vez empieza a parecer más claro que están en recesión.

No se sabe si la Fed subirá o no subirá tipos en septiembre con continuos mensajes contradictorios de miembros de la Reserva Federal. Los bajos precio del petróleo y materias primas pueden disparar una importante cadena de defaults corporativos y están poniendo a unos cuantos Estados en aprietos, un dólar fuerte amenaza con provocar un shock en varios países emergentes, en Grecia la solución al problema ha durado un día. El que va desde que se aprobó finalmente el tercer rescate hasta que Tsipras convocó elecciones y por si fuera poco los resultados empresariales ya llevan unos cuantos trimestres pinchando y la capacidad para maquillarlos se va a agotando.

Las cosas no han ido mucho mejor en los mercados Europeos. Esta semana el Eurostoxx 600, ha caído un 6%, peor semana desde septiembre de 2011, y el DAX alemán se ha dejado un 7,4%.

SPDAX
S&P 500 (azul) vs DAX (naranja) en el último mes

Y ya os comentamos que el mercado de bonos basura lleva un par de semanas con un meneo de aúpa con una masacre en toda regla.

Por cierto el VIX (el denominado índice del miedo) que hace una semana estaba a 13 puntos ha subido casi un 100% en sólo dos días hasta los 24 puntos.

VIX
Antes de ayer en 13 puntos. Ayer en 19. Hoy en 24

La duda que queda por resolver es saber hasta que nivel tiene que caer el mercado para que la Fed entre en modo pánico y saque la manguera de imprimir dinero con una nueva versión de QE. Porque, amigos, la historia de los últimos 6 años no va de controlar la inflación, reducir el paro o impulsar la economía. La política monetaria de los Bancos Centrales ha estado única y exclusivamente dirigida a apuntalar los mercados para que no nos diéramos cuenta que el castillo de naipes del sistema financiero puede colapsar en un abrir y cerrar de ojos.

Quizás lo que realmente ha asustado ahora a los inversores es ver cómo el todo poderoso Banco Central Chino es incapaz de estabilizar su Bolsa.

  1. “La duda que queda por resolver es saber hasta que nivel tiene que caer el mercado para que la Fed entre en modo pánico y saque la manguera de imprimir dinero con una nueva versión de QE. Porque, amigos, la historia de los últimos 6 años no va de controlar la inflación, reducir el paro o impulsar la economía. La política monetaria de los Bancos Centrales ha estado única y exclusivamente dirigida a apuntalar los mercados para que no nos diéramos cuenta que el castillo de naipes del sistema financiero puede colapsar en un abrir y cerrar de ojos”
    Qué gran párrafo ese, totalmente de acuerdo. No me extrañaría que al final, no solo no suban los tipos (algo que podría incluso ser lo adecuado) sino que comience el QE4. En EE.UU. llevaban al menos un par de semanas tratando de manera desesperada de que los índices no se hundieran, pero todo tiene un límite, y las burbujas tarde o temprano tienen que explotar. Si no salen con un QE4 mi opinión es que no se trata de una simple corrección, aunque sea fuerte, sino de un crack del mercado en toda regla. Son demasiados cisnes negros, algunos de esos cisnes negros pueden hacer que exploten los semi cisnes negros (Portugal, España, Italia…) y China está mucho peor de lo que nos hacen creer ver los chinos. ¿Habrá una quita masiva de deuda a nivel mundial de compañías y estados? Si las cosas se ponen realmente serias, no me extrañaría.

  2. Los sueldos se duplicaran y el poder adquisitivo se reducirá a una cuarta parte. Y a partir de aquí, a empezar de nuevo. El final de un sueño.

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