dividendos

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El titular de la noticia es claro…  Las empresas cotizadas en la Bolsa española han retribuido a sus accionistas con 16.082 millones de euros en concepto de dividendos y otros pagos durante el primer semestre, lo que supone un 8,53% más que en el mismo período de 2011 y récord histórico semestral.

Hasta aquí todo bien,  parece que las cosas van viento en popa para las compañías cotizadas españolas. Nadan en cash y lo reparten a los accionistas, aunque uno aún se pregunta que están haciendo los bancos ampliando capital por un lado y repartiendo dividendos por otros.

La moda del scrip dividend

La cosa se tuerce un poco, si empezamos a tener en cuenta los scrip dividends, un concepto que se está poniendo de moda en  los últimos tiempos. Básicamente, tradicionalmente el dividendo se ha pagado en cash, vaya lo normal de toda la vida, sin embargo ahora parece que la tendencia apunta a que cada vez más en lugar de pagarlo en cash se paga en acciones o papelitos, y aunque fiscalmente pueda ser interesante, conceptualmente no es lo mismo que te entreguen billetes contantes y sonantes que acciones.

El pago del dividendo con acciones cada vez está más extendido y, de hecho, los 4.134 millones de euros satisfechos con títulos en los seis primeros meses del año duplican a los anotados entre enero y junio de 2011.

Sacando el efecto del incremento de dividendos por entrega de acciones, volià, pasamos de un incremento global de los dividendos del 8,5% a una caída cercana al 6%, a esto sumadle que en global las empresas del cotizadas españolas ya están con un pay out del 70,5% y el resultado es que salvo maquillajes a los que tan aficionados somos en nuestras latitudes el actual nivel de dividendos será complicado de sostener.

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