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Dólar: ¿Perdiendo Estatus?

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El dólar ha sido la referencia del comercio internacional durante la mayor parte del siglo pasado. Hasta la formación de la zona euro alcanzó su máximo suponiendo el 71% de las reservas oficiales de divisas. Desde entonces su relevancia se ha reducido hasta un 62,9% en 2014.

Sin embargo, el dólar está perdiendo poco a poco su estatus de moneda de reserva indiscutible del mundo. Éste no es un evento inusual en la historia. Aproximadamente cada siglo desde el Renacimiento la moneda de referencia ha ido cambiando. Portugal, España, Países Bajos, Francia y Gran Bretaña han tenido monedas dominantes en diferentes momentos.

La infografía muestra que el viento está cambiando en el comercio internacional. Con cada vez menos países y organizaciones que utilizan el dólar para liquidar transacciones internacionales, poco a poco se va suavizando la hegemonía del dólar. China está en el epicentro y el país está haciendo un progreso continuo en cerrar negocios fuera del marco del dólar. Se muestran en el gráfico los flujos de divisas entre los países que han abandonado el dólar en el comercio bilateral, así como los países que están considerando este tipo de medidas.

La más reciente culminación de esta tendencia es la creación del Asia Infrastructure Investment Bank (AIIB), un rival liderado por China para el Banco Mundial y el FMI, que incluye 57 países fundadores y $ 100 mil millones de capital. EEUU no es miembro y ha cabildeado activamente a sus aliados para evitar que se unan debido a los problemas de gobernanza percibidos.

Otros acuerdos de China incluyen: una alianza energética con Rusia a 30 años por $ 400 mil millones, un segundo acuerdo de energía también con Rusia enfocado al gas natural por $ 284 mil millones, y un acuerdo de eliminación de aranceles sobre el 85% de las exportaciones de productos básicos de Australia a China. Además, China y Rusia han acordado pagarse unos a otros con sus monedas nacionales con el fin de eludir el dólar.

No son sólo los chinos los que están empezando a cuestionar la viabilidad del dólar. Un informe publicado en 2010 por Naciones Unidas pidió el abandono del dólar como moneda de reserva única. El Consejo de Cooperación del Golfo también ha expresado su deseo de una moneda de reserva independiente.

En el corto plazo, sobre todo con un mercado de valores chino a la baja y una Eurozona con complicaciones, el dólar probablemente reine. Le queda camino al yuan para ser moneda de reserva mientras los controles de capital se mantengan y el mercado de bonos no esté abierto y no sea transparente para los inversores extranjeros. Sin embargo, Pekín está actualmente analizando la manera de internacionalizar el yuan, y cada paso que dé le llevará más cerca a desafiar la hegemonía del dólar.

Gustavo Rivero

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Vía Sputnik

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2 comentarios

  1.    Responder

    La fortaleza que el dólar ha demostrado tras la elecciones del pasado 7 de noviembre en Estados Unidos ha tenido múltiples implicaciones en diversos activos, pero ninguno tan directo y probablemente tan importante como el EUR/USD.

    El par ha estado cotizando en un rango horizontal desde principios de 2015, incapaz de romper los 1,16 dólares por arriba, ni los 1,05 dólares por debajo, pero esta fortaleza del billete verde ha introducido una notable presión bajista que pone en peligro el soporte y abre la puerta a posiciones cortas estructurales sin soportes importantes más allá de los precios iniciales de cotización de 2002.

    La rotura de este soporte puede costar y no sería raro ver penetraciones puntuales que luego retrocedan de vuelta al rango, por lo que la estrategia más cómoda sería esperar una estructura del tipo rotura-pullback-breakout para asegurar la entrada.

  2.    Responder

    Vi hace unos meses un gráfico bastante interesante: la cantidad de dólares que se necesitaban para comprar una onza de oro a lo largo de la historia del dólar. Desde la creación del dólar hasta el s. XX la cifra se movía entre los 20-50 dólares con picos de 65 en épocas de inestabilidad (la guerra civil de 1860-65). A partir del crack del 29 el precio se dispara: 100 dólares, 1000 dólares… hoy está en torno a los 1150 $, y no hace mucho llegó a estar a 1800 $. Como decían en una película reciente de James Bond, “el dólar ya no es lo que era”. Y lo que le queda al dólar por devaluarse…


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