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EBITDA

Ebitda es el acrónimo de (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) o Beneficios antes de intereses, impuestos depreciaciones y amortizaciones. coloquialmente también se conoce como Earnings before I tricked the dumb auditor, es decir Beneficios Antes de engañar al tonto del auditor, esto es así porque se entiende que es una medida de los resultados de una compañía mucha más complicada de manipular contablemente que otros indicadores de beneficios o cuenta de resultados de una empresa.

El uso del Ebitda se ha ido extendiendo progresivamente en los últimos años en gran parte debido a que es uno de los indicadores de resultados más utilizados para fijar la valoración de empresas por parte de los fondos de private equity.

En este sentido, el Ebitda, al ser un resultado de explotación de una compañía sin amortizaciones, Ingresos – Compras de Mercancias – Gastos de Explitación = Ebitda, permite tener una idea rápida sobre la capacidad de generación de flujos de caja que puede tener un negocio sin tener en cuenta partidas extraordinarias (venta de inmuebles, plusvalía por la venta de una participada, inversiones o desinversiones extraordinarias, tipo impositivo) o la forma en que esté financiada (resultados financieros). Es decir es un indicador relativamente limpio y comparable entre empresas.

Por ello, las empresas de Private Equity suelen utilizar como referencia de valoración en la compra de compañías el múltiplo de valoración VE/Ebitda,es decir el Valor de la Empresa (Equity + Deuda Neta) / por su Ebitda.  (ver Equity Value  y Enterprise Value)

El Ebitda También está siendo muy utilizado por la banca como covenant  de referencia en las operaciones de LBO

Cómo calcular el Ebitda

Ventas/ingresos (facturación)
– Costo de mercadería vendida

= Margen bruto
– Gastos administrativos
– Gastos de comercialización

= EBITDA

– Depreciaciones y amortizaciones

=EBIT

Obviamente el Ebitda por si sólo no es un indicador suficiente, pero es válido para tener una primera referencia válida sobre la salud de un negocio o empresa.

También te puede interesar “Múltiplos de valoración por Ebitda y Ebit por sector

Autor: Guru Huky

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Conversación

48 comentarios

  1.    Responder

    Hola Gurus: cuando has puesto la fórmula de cálculo del Ebitda has puesto 2 veces el concepto “depreciaciones y amortizaciones” entendiendo que la primera vez que lo has puesto es erróneo pues la depreciaciones y amortizaciones van siempre detras restando al ebitda. Sácame de la duda.

    Un saludo

    1.    Responder

      si tienes razón


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