David Einhorn Keurig Green Mountain

David Einhorn (nacido el 20 de Noviembre  de 1968),  es el fundador y presidente de  Greenlight Capital, un hedge fund con estrategia   “long-short value-oriented”.  Fundó Greenlight Capital en 1996 con $900,000.  Desde entonces Greenlight ha generado una rentabilidad anual del 20%.

Einhorn ha sido conocido especialmente por sus apuestas en las caídas de las cotizaciones  Allied Capital, Lehman Brothers . Si ha habido algún gestor de hedge funds de éxito y consistente durante el tiempo en los últimos años este sin duda es David Einhorn.

Sin embargo, incluso los grandes pueden tener un importante revés y este año está siendo especialmente malo para Einhorn que ve cómo de momento su fondo pierde más de un 20%.

Keurig Green Mountain

Para colmo de males, el lunes, Keurig Green Mountain,  una de las principales apuestas en corto de Einhorn, le daba un trago amargo cuando el fabricante de café aceptaba la OPA presentada por JAB Holding Co, lo que hizo que la acción se la compañía se revalorizase más de un 74%.

La relación de desencuentros entre Einhorn y Keurig Green Mountain, no es nueva. Einhorn se puso corto contra las acciones de Keuring Green Mountain en 2011 para acabar desistiendo en su apuesta por la caída de las acciones en el tercer trimestre de 2014 cuando reconoció que abandonaba la posición perdiendo $20 por acción.

Este año, con la cotización de Keurig cayendo un 42%, Einhorn decidió que había llegado el momento de volver a ponerse corto en la compañía. Hace unos meses Einhorn anunció que había vuelto a ponerse corto en la compañía cuando esta estaba cotizando a $102,08 por acción. En septiembre el precio de la compañía había perdido cerca de la mitad de su valor, haciendo que se convirtiera en la tercera inversión más rentable de la cartera de Einhorn en el 2015.

Con la llegada de la oferta de compra, Einhorn sigue ganando dinero en su apuesta sobre Keurig Green Mountain, la acción sigue un 13% por debajo de el precio en el que se puso corto, pero ya no es la caída del 49% que le estaba dando una gran rentabilidad. Además puede enfrentarse a un importante problema técnico. Con una oferta sobre la mesa a $92 por acción Einhorn debe cubrir su posición comprando acciones de Keurig Green Mountain, para cerrar su posición con beneficios algo que no puede resultarle sencillo ya que con la oferta de compra sobre la mesa, la liquidez de la acción del fabricante de café puede disminuir de forma considerable. Si la posición de Einhorn fuera muy significativa se podría dar un shoty squeeze que le obligara comprar las acciones por encima del precio de su apuesta.  

 

  1. En la última carta de David Einhorn, en la que encontramos que Greenlight tuvo un sólido trimestre en el tercer trimestre, generando una rentabilidad del 3,4% que impulsó la rentabilidad acumulada del fondo de cobertura a 3,8%, también aprendemos que el jugador de Greenlight no es fanático De Elon Musk; Einhorn también ataca a la Fed, aunque desde que la antipatía de Greenlight hacia la Reserva Federal ha sido bien conocida durante años, esto no es exactamente nuevo.

  2. David Einhorn declaró una pérdida de un 30% en la inversión bajista que éste tenía contra la empresa cafetera y, según la carta a sus clientes, ha abandonado definitivamente todas las posiciones.

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