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El Revólver (Crédito y Pymes)

revolver

La verdad es que muchas veces uno ya sabe si un informe de los analistas valdrá o no la pena leerlo simplemente por el título. Este es el caso del análisis elaborado por la gente de RBS sobre el sistema financiero Europeo, titulado “The Revolver“. Os dejamos algunas de sus conclusiones:

“En 2011, estimamos que los bancos de la Eurozona tenían que reducir el tamaño de sus balances en €5,1 billones  para poder ser sostenibles. Después de recortar cerca de €2,4 billones en activos, siguen siendo el mayor sistema financiero del mundo y de forma agregada los balances de la banca europea representan 3,3 veces el PIB de la Eurozona.

Activos Bancos, & PIB (En rojo hoy en azul hace 10 años)
activos banca

Obviamente esta contracción de los balances bancarios está dañando a los países de la periferia europea, en donde la banca a recortado los préstamos a empresas y familias en €250 mil millones en los últimos 12 meses, lo que representa cerca del 7,5% del PIB de los países de la periferia europea. Este proceso va a continuar en los próximos años, en la medida en que los bancos intentarán recapitalizarse para adaptarse a unas regulaciones más estrictas. Con bajos niveles de beneficios, un acceso limitado al mercado de capitales y una mora al alza, desapalancarse se ha convertido en la única opción para muchos de los bancos de tamaño mediano de la periferia europea.

El BCE ha inyectado liquidez al sistema vía LTRO y OMT. Estas inyecciones de liquidez junto con el mantenimiento de unos tipo de interés bajos ha ayudado al mercado de bonos pero no a las economías de la periferia de Europa, donde la mayor parte del crédito es vía préstamos y el mecanismo de transmisión de la política monetaria expansiva sigue sin funcionar.

Las Pymes están teniendo severos problemas para poder acceder al crédito y cuando lo consiguen lo hacen pagando tipos de interés cada vez más altos. El acceso a la financiación continua siendo el principal problema para entre el 20-30% de las Pymes de la periferia europea y cuando consiguen acceder al crédito lo hacen pagando entre 2 y 3% más que lo que pagan las Pymes en la Europa central. El problema es especialmente dramático en el sur de Europa en donde las compañías dependen en gran medida en la banca para poder financiarse. Cerca del 90% del crédito en la Europa del sur son préstamos.

% de Pymes sobre el total de compañías

prestamos pymes

Con el tiempo, la falta de préstamo se ha convertido también en un problema de demanda, las débiles expectativas económicas han hecho que las compañías sean reticentes a contratar personal, invertir y pedir dinero prestado.

Poder apuntalar a las Pymes y a la banca es clave para europa, en donde las Pymes juegan un importante y vital rol en la economía al ser responsables de crear el 85% de nuevos puestos de trabajo en Europa y representan el 60% del PIB. Hasta que las pymes no puedan obtener un acceso sano al crédito que necesitan para invertir y expandirse la economía Europa no saldrá de la recesión.”

Creo que tenéis un buen resumen del problema que enfrentan las economías del sur de Europa. Lo extraño, es que después de 5 años, en España, por ejemplo, hemos destinado 219 mil millones de euros a rescatar al sistema financiero y las pymes aún estén abandonadas a su suerte.

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