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Una empresa puede hacer básicamente dos cosas con el dinero que tiene. a) Retribuir a sus accionistas b) invertirlo para crecer.

Dentro de la primera opción puede hacerlo de dos maneras. Bien recomprando acciones (buybacks) o bien pagando dividendos. Para crecer tiene tres opciones. Adquirir otras compañías, invertir en I+D e invertir en Capex (es decir construyendo por ejemplo fábricas).

La gente de Goldman Sachs nos deja un gráfico en donde podemos ver cómo han evolucionado estos diferentes parámetros en los últimos 16 años. En 2015 están de media destinando el 47% de su dinero en retribuir al accionista y el 53% en inversión para crecimiento. Un asignación similar a la que teníamos en 2007.

Al gráfico le falta un dato fundamental. Saber que porcentaje de este dinero se está generando con los flujos de caja que generan las compañías y que porcentaje se está financiando con más deuda. De saberlo podríamos intuir cómo es de robusta y sostenible la actual retribución que están recibiendo los accionistas.

Vía Business Insider

  1. las empresas hace tiempo que están comprando sus propias acciones a base de tipos a 0 y sus ingresos la empresa que los tiene… claro…

    cuando esto reviente que reventara la caída sera de aupa..

  2. “con el dinero que tiene” puede significar varias cosas, y lo que estamos observando es que existe otra opción aparte de reinversión y dividendo; esa opción es disminuir la deuda.

  3. Efectivamente cuando las empresas no ven claras las oportunidades de crecimiento de resultados, escogerán repartir el dinero a los accionistas. Y si los resultados se estancan, la economía se enfría, entonces las expectativas empeoran y los mercados bajan. Aunque esto suele coincidir con que los inversores vean otras alternativas de inversión suficientemente atractivas.

    Igual de interesante es ver que las empresas tienden a tener un volumen más alto de sus adquisiciones (M&A, cash) en los momentos más caros de mercado.

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