endeudamineto españa

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Una imagen vale más que mil palabras, si algunos os preguntáis porque los inversores internacinonales hacen sangre con nuestro país, mirad con atención este gráfico elaborado por la gente de McKinsey sobre la evolución del endeudamiento total de la economía española con el exterior (Gobierno+Empresas+Familias+Entidades Financieras).

endeudamiento España

El incremento del endeudamiento en los últimos 10 años es simplemente terrorífico:

A nivel global del 2000 al 2009 hemos pasado de tener una deuda que representaba el 193% del PIB al 366% del PIB.

Desglosando tenemos:

Deuda Gobierno: Se reduce del 63% al 56% del PIB

Deuda Empresas: pasa del 74% al 141% del PIB.

Deuda Hogares: pasa del 45% al 87% del PIB.

Deuda Bancos: pasa del 11% al 82% del PIB.

Es decir en 10 años hemos doblado nuestro nivel de endeudamiento. A tener en cuenta que se considera que una economía entre en zona de peligro cuando su deuda supera el 300% del PIB.

Pero quizás lo peor de todo no es el incremento del endeudamiento, sino que hemos hecho con el dinero que hemos recibido. Puede ser bueno endeudarse si te sirve para ser más competitivo e inviertes en actividades productivas que generarán un flujo de ingresos futuro.

Por desgracia en España, hemos utilizado el grueso del dinero recibido a un activo no productivo. Hemos enladrillado el país, con el problema que ello conlleva. Tenemos gran parte de la deuda recibida invertida en un activo que no genera actividad ni ingresos una vez se han construido las viviendas.

Gráfico vía Investors Conundrum.

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  1. “Tenemos gran parte de la deuda recibida invertida en un activo que no genera actividad ni ingresos una vez se han construido las viviendas.”

    Bueno, no es del todo cierto. Hay que recordar que España es un pais con una enorme industria del turismo. El ladrillo genera mucha actividad: alquileres, turismo residencial, hotelero, servicios de ocio, mantenimiento de ese ladrillo que se ha construido, infraestructuras, etc.

    En la gráfica de expansión que envía “juvenal” se ve que en términos porcentuales nuestra deuda ha crecido mucho, pero que en términos absolutos nuestro nivel de endeudamiento es todavía muy pequeño (de los más pequños) comparado con el resto de paises de la UE.

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