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¿Qué pensarías si a tu empresa tiene un déficit de caja de 71 mil millones para 2013?

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Bueno, ya tenemos la cifras de necesidades de financiación para el Estado Español en 2013. En total las necesidades financieras de España ascenderán a 71.021 millones de euros en el mejor de los casos.

De estos 71.021 millones de euros, 38.063 corresponden al déficit de caja previsto del Estado (siempre tengamos un déficit público que no supere el 3,8% del PIB previsto para 2013) y de una variación neta de activos financieros de 32.958 millones de euros que incluyen los 23.000 millones que del Fondo de liquidez Autonómico.

A estas necesidades para cubrir los agujeros que generaremos en 2013, hay que añadir la financiación necesaria para cubrir los vencimientos de deuda (recordad lo que comentamos del esquema Ponzi), así en 2013 los vencimientos  los Bonos y Obligaciones del Estado serán mayores que en 2012. La cantidad total a tener que captar en los mercados acabará dependiendo del volumen de letras (deudas a menos de 1 años) que se acaben emitiendo y venciendo en 2013, en total el Tesoro estima que tendrá que  emitir un total de entre 215.000 y 230.000 millones de euros en términos brutos.

La buena noticia cómo señalan algunos , es que en teoría el Tesoro emitirá entre un 7,9% y un 13,9% menos que la financiación bruta total de 249.635 millones de euros obtenida en 2012. El problema es que últimamente acabamos teniendo “pequeñas” desviaciones entre lo previsto y la realidad.

Por ejemplo en el documento de la Estrategia para el 2012 estaba prevista una emisión bruta de 122,6 mil millones de euros y acabaron siendo 249,6 mil millones de euros (casi nada nos quedamos cortos en la mitad).

Cómo novedad, tenemos la aparición de las  Cláusulas de Acción Colectiva (CAC) en todas las emisiones con plazo de amortización mayor de un an?o. Parece que vamos aprendiendo de la experiencia Griega y al menos vamos haciendo los deberes para poder hacer (en el extraño caso que sea necesario) quitas más o menos ordenadas.

Por cierto, los Creadores de Mercado más activos en Bonos y Obligaciones del Estado en 2012 fueron: BBVA,  Banco Santander, Barclays Bank , Citigroup Global Markets, y Goldman Sachs International Bank. Los Creadores de Mercado más activos en Letras del Tesoro fueron BBVA, Banco Santander SA, Citigroup Global Markets , Cre?dit Agricole CIB y Credit Suisse. Lo menciono porque el Tesoro les agradece su participación en su presentación para la Estrategia 2013, como si las comisiones que cobrarán por hacer su trabajo no fueran suficientes.

Pues nada, chicos y chicas ya sabéis, para este 2013, la empresa de todos los españoles, tendrá en el mejor de los casos un pequeño agujero de caja de unos 71 mil millones de euros… yo francamente no veo por ningún lado donde esta la mejora.

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