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Lo nuestro fue un error. España y el euro.

España salida Euro

Lo abrazamos cual adolescente enamorado. Era nuestro marchamo final de europeidad ¡Por fin nos igualamos a Europa! Pero a la Europa “de verdad”.

Y nos casamos con el Euro.

Solo algunos demasiado viejos o demasiado envidiosos criticaron tan feliz unión.

Y sin embargo, algo fue mal. La magia se apagó y ahora solo la necesidad nos une.

¿Que es lo que hicimos mal?

Un arranque con el paso cambiado:

Después del sprint económico de los años 90, logramos los criterios de convergencia solicitados por nuestros socios europeos. Finalmente el tipo de cambio se fijó en 166,386 pesetas por Euro. ¿Fue ese tipo de cambio el adecuado? ¿O fue demasiado alto o demasiado bajo?

Recordemos que en aquellos años – final de 1998 – la economía española estaba en expansión. Después de las reformas de los años anteriores se estaba creando empleo y la economía rebosaba optimismo. Cualquier negocio parecía ir bien y la burbuja tecnológica aún no había explotado. Pronto nos venderían Terra como el futuro gigante de Internet.

Por contra, Alemania se estaba recuperando de su reciente reunificación. Su economía presentaba grandes retos e incertidumbres.

Esto me hace suponer que en aquel momento la peseta presentaba una sobre-valoración respecto al marco alemán a lo que realmente le correspondería en una situación de igualdad de ciclos económicos.

¿Que hubiera pasado si el tipo de cambio se hubiera fijado en, por ejemplo, 180 pesetas en vez de 166,386? Básicamente que hubiéramos sido más pobres (nos corresponden menos Euros) pero seriamos más competitivos hacia el exterior, algo que, en retrospectiva, no parece un mal negocio.

¿Debería haberse fijado un tipo de cambio más elevado? Según los estudios teóricos del momento, no. En ese momento parecía el tipo de cambio adecuado. Sin embargo, a toro pasado, parece que no se tuvo suficientemente en cuenta que la economía alemana avanzaba con el paso cambiado.

La estabilidad desestabilizadora

Antes de crear el Euro ya se conocían los posibles efectos perniciosos de establecer unos tipos de cambio fijos entre países.

Ya en el siglo XIX hubo la Unión Monetaria Latina, que se basaba en la acuñación de monedas de oro y plata de peso y pureza estandarizada. Sin embargo, las fluctuaciones entre el precio de oro y la plata primero, y luego las turbulencias del inicio del siglo XX llevaron a su disolución.

También el patrón oro ha mostrado sus debilidades en los diferentes avatares de la historia. Antes de la primera guerra mundial las principales monedas del mundo (Libra, Franco, Marco y Dólar) se regían por tipos de cambio fijos ligados al oro, de forma que la relación entre las diferentes monedas era siempre la misma, ya que todas eran convertibles en oro. Sin embargo la primera guerra mundial obligó a todos los países a retirarse del patrón oro para hacer frente a la economía de guerra. Los intentos de restablecer el patrón oro después de la guerra condujeron a la Gran Depresión.

En nuestro caso, una economía con mayor velocidad de crecimiento, mayor inflación y un tipo de cambio que nos hacía más ricos no hizo más que agravar el problema. Añadan ustedes a la principal economía europea con necesidad de una reactivación económica y una explosión de una burbuja tecnológica que llevaron a unos tipos de interés extremadamente bajos y conseguirá un recalentamiento de la economía española, en forma de burbuja inmobiliaria, una mayor inflación y una nueva caída de competitividad.

La estabilidad del Euro impidió que los resortes naturales que hubieran frenado esa locura actuaran. Los Euros fluían hacia España bajo el manto de la estabilidad de la moneda y el mayor crecimiento que otras economías. Además, cada Euro que recibíamos prestado estaba, por así decirlo, devaluado. Si el tipo de cambio hubiera sido a 180 pesetas, por cada Euro prestado hubiéramos podido comprar muchas más cosas.  Además la inflación siguió creciendo por encima de la media de la U.E. haciendo que cada vez pudiéramos comprar menos con los Euros que nos prestaban.

En caso de haber tenido moneda propia, los riesgos de devaluación hubieran frenado los créditos hacia España, evitando probablemente una burbuja inmobiliaria.

El gran desengaño

Finalmente todo explotó. La crisis financiera de E.E.U.U.  secó los mercado de crédito, y al faltar el crédito la burbuja española se desinfló estrepitosamente.

¿Se podía haber evitado esto? Si los mercado financieros fueran racionales y los políticos íntegros, sin duda. Pero eso son dos requisitos utópicos que nunca se podrán conseguir.

Por un lado cada uno de los agentes financieros puede ser racional, pero eso no significa que en su conjunto actúen racionalmente siempre. Si un león persigue a un rebaño de gacelas, lo racional es que todas huyan en sentido contrario. Sin embargo si esa huida se encuentran con un acantilado, lo racional es que todas intentaran huir hacia el león, puesto que solo una de ellas va a ser capturada y las otras se librarán del peligro. Sin embargo la primera que decida tomar esa estrategia es la que más probabilidades tiene de acabar en las garras del depredador y por tanto todas intentan retrasar al máximo esa decisión inevitable. Al final muchas gacelas morirán despeñadas debido los empujones de sus congéneres, además de la que acabe en las fauces del felino. De la misma forma la estrategia más racional de los bancos de nuestro país hubiera sido el reconocer que tienen unos activos inmobiliarios que valen una fracción de su valor nominal, pero el primero en reconocer tal hecho se exponía a que nadie le prestara dinero y que sus depositantes lo sacaran asustados hacia otras entidades. Así siguen corriendo hacia el acantilado, refinanciando créditos imposibles e intentando vender sus inmuebles a precios sobrevalorados, si hace falta concediendo más créditos. Poco a poco vemos como van despeñándose por el acantilado inmobiliario. Ya van tres y no van a ser las únicas.

Por otro lado, los políticos pueden llegar a ser honrados y actuar  siempre bajo el mejor criterio económico. Pero es poco probable que un político sea reelegido si aplica políticas restrictivas cuando las circunstancias inmediatas no le obligan. Y es que todos los electores podemos estar de acuerdo en que se necesitan recortes, pero solo en los aspectos que no nos afectan. Si no habiendo penurias económicas evidentes un gobierno nos aumenta los impuestos o nos restringe los beneficios sociales difícilmente lo volveremos a votar.  Todo político se ve impulsado a seguir la corriente económica si quiere ser reelegido en las siguientes elecciones.

Por tanto, es prácticamente imposible que nadie hubiera evitado lo que aconteció. Podemos discutir si el grado hubiera sido mayor o menor con un dirigente o con otro, pero el daño mayor no lo hubiera evitado nadie.

¿Por qué E.E.U.U. no está teniendo los mismos problemas que Europa?

Básicamente porque Europa, a diferencia de E.E.U.U., no es una zona monetaria óptima.

Un trabajador americano, si no encuentra trabajo en Nevada, puede emigrar a California, y si luego pierde ese trabajo, puede ir a Nueva York sin mayor dificultad. Por contra, en Europa, un español quizás pueda emigrar a Irlanda (si tiene un buen nivel de inglés), pero luego para cambiar a Alemania debería aprender otro idioma y si finalmente quiere ir a Finlandia le toca cambiar otra vez. Quizás algún trabajador cualificado pueda llegar a hacer eso haciendo uso del inglés, pero nunca lo va hacer un trabajador de la construcción. Así, en el estado de Michigan, uno donde más fuertemente ha golpeado la crisis, han pasado del 14% de paro al 11% a base de disminuir su fuerza laborar mediante la emigración a otros estados. Para conseguir el mismo efecto en España, 750.000 parados tendrían que emigrar al resto de Europa.

Edito: Realmente lo que ha pasado en Michigan es que los parados de larga duración se “sacan” de la estadística. En E.E.U.U trabajan con el concepto “labor force”, que incluye los empleados y los parados que buscan activamente trabajo, y el concepto “civilian non-institutional population” que incluye toda la población que “podría trabajar” (excluyen personas con menos de 16 años, jubilados, reos, en las fuerzas armadas, …). Realmente en Michigan no ha habido cambio de población importante en estos años, si no un trasvase estadístico de “labor force” hacia “civilian non-institutional population”. El desempleo se calcula sobre la “labor force”.

Edito 2: Para ver la capacidad de migración dentro de los E.E.U.U, seguir el enlace, con datos hasta 2007. Los gráficos son muy ilustrativos.

La otra gran diferencia es que E.E.U.U. tiene un agencia tributaria común. Aún que un estado entre en una importante crisis, los programas federales siguen aportando dinero recaudado en otros estados, ayudando a compensar la recesión diferencial.

¿Y ahora qué?

Nos encontramos con una sociedad endeudada hasta las cejas y una competitividad por los suelos debido a un tipo de cambio inicial desfavorable y a la mayor inflación acumulada durante estos años. ¿Como podemos arreglar esto?

Hay dos caminos: mejorar la competitividad o salir del Euro.

Si nuestras deudas estuvieran en pesetas, con devaluar la peseta conseguiríamos el efecto de disminuir nuestra deuda en términos relativos y aumentar la competitividad al poder exportar a menor precio. Sin embargo si saliéramos del Euro y devaluáramos ahora, al tener nuestras deudas en Euros nos encontraríamos en una situación insostenible en muy poco tiempo. Nuestros ingresos al ser en una peseta devaluada serían menores, pero las deudas seguirían tan altas como antes. Si intentáramos ser más competitivos devaluando más, solo conseguiríamos reducir nuestros ingresos respecto a nuestras deudas. Solo nos podríamos divorciar del Euro si nos dieran alguna “pensión compensación” en forma de reducción de la deuda, que en términos financieros se le llama quiebra. Estamos en un túnel muy oscuro y no se ve la salida. Bajarse del Euro-tren ahora no es muy buena idea.

Por lo tanto solo nos queda el otro camino. Para mejorar la competitividad podemos o bien bajar nuestros precios (deflación) o mejorar nuestros procesos productivos (nueva economía).

Lo segundo, con las políticas adecuadas, y siendo muy, muy optimistas, lo podríamos conseguir en 10 ó 15 años. ¿Están ustedes preparados para tener un paro superior al 15% durante ese periodo? ¿Tendrán nuestros acreedores suficiente paciencia?

Por otro lado, bajar los precios es algo bastante difícil en una economía de mercado. Más aún en un sistema laboral como el que tenemos en España. Este camino no nos puede llevar menos de 4 ó 5 años durante los cuales poco empleo se podrá crear. Además con cada bajada de precios que consigamos nuestra deuda se hará más pesada.

¿No hay una vía alternativa?

Sí, pero no depende de nosotros ni de los que dependemos parece que tengan especial interés en tomar esa vía.

Una alternativa es que Alemania (y el resto de países fuertes) tomaran medidas decididas para aumentar su inflación y de esta forma, se consiga una deflación relativa de los países con problemas.

Por un lado, a los países fuertes no les interesa la inflación ya que ellos son los que han prestado el dinero y por tanto la inflación menoscaba el valor de esas deudas. Por otro, en especial Alemania, tiene pavor a un exceso de inflación. Finalmente, para conseguir inflación hay que “imprimir” dinero, lo cual significa aumentar el crédito a una economía ya muy endeudada. No son pocos los economistas que dicen que esta vía es insostenible.

Yo no soy de esa opinión (y otros economistas tampoco).

Hay muchos argumentos en favor de una y otra postura, pero una cosa está clara, no podremos pagar las deudas con un 20% de paro y no veo yo que la vía de la austeridad vaya a crear mucho empleo.

La otra posibilidad es más inverosímil aún. Habría que intentar convertir la zona euro en una zona monetaria óptima.

Para ello habría que establecer una agencia tributaria común, capaz de recaudar impuestos y emitir deuda. Esta agencia debería poseer un gobierno común. Si este gobierno es elegido con el principio de 1 ciudadano, 1 voto, los países más ricos se van a resistir a poner su dinero en manos de una mayoría periférica. Por contra si se toma el criterio de 1 euro, 1 voto, la pérdida de soberanía de los países más desfavorecidos puede ser muy difícil de aceptar.

Además habría que establecer un idioma común obligatorio (¿inglés?) lo cual puede ser aún más difícil de tragar para muchos orgullos patrios. Y aún que se quisiera llevar a cabo, se tardarían muchos años en completarlo.

En cualquier caso, querido Euro, lo nuestro fue un error.

Conversación

45 comentarios

  1.    Responder

    muy interesante el articulo, extenso en el numero de areas afectadas….estamos dando vueltas siempre a los efectos, y no a las causas intrinsecas , I) una "dolorosa" falta de control/auditoria de los balances públicos y privados, 2) como se han tapado durante años todas las irregularidades que ahora salen todos los dias ?? 3) porque nadie con capacidad de decisión intervino en el crecimiento desaforado del sector ladrillo y otros sectores auxiliares? 4)porque se consintió que no entregaran las cuentas al tribunal de cuentas del reino de muchiiiisimas AAPP? 5) que calidad/profesionalidad tenian los analistas de riesgos de los bancos/cajas que autorizaban créditos a personas con empleos precarios?, 6)cual fue la escusa?, en un mercado creciente, que si le embargamos dentro de 5 años, le ganamos un 30%? 7)porque se permitió que un 1/4 de nuestra economia estuviera fuera de libros y de fiscalización? 8) cuando se empezó a perder el control del uso de los derivados con apalancamientos "escalofriantes" que podian quebrar empresas "octogenerias" en unos días? 9) porque permitimos que la mitad aprox. del sector de la banca(CAJAS) en manos de políticos provinciales y no de profesionales reputados del sector?10) y ahora limitamos la mejor solución que es la concentración del sector y la quiebra selectiva, al mapa electoral vigente y no a la razón, de mayor eficiencia y rentabilidad? 11) la corrupción y la inseguridad jurídica también se añaden al coktail venenoso, una empresa que se instale en varias CCAA tendrá entre 1-17 marcos jurídicos diferenciados!!!!!!!!. … todas estas insensateces nos han llevado al dia de hoy, no el euro , la construcción de Europa o de los EUE (estados Unidos de Europa) es la unica cosa sensanta que nos permitirá sobrevivir en la ,ya presente, economia del siglo XXI, si claro!!!! fuera del EURO, la devaluación sería la solución, a que precio las soluciones rapidas ya sabemos lo que cuestan al final, !!!!

  2.    Responder

    Interesante artículo. He entendido varias cosas que no tenía del todo claras. Visto lo visto, yo creo que nadie va a atreverse a salir del euro, pero los recortes públicos y privados continuarán y la competitividad seguirá siendo muy baja. Creo que viene una larga década bastante patética, de apretarse el cinturón e ir reduciendo la deuda muy muy despacio, y de poco crecimiento, porque por el efecto alemán el euro no va a devaluarse mucho. Saludos.

  3.    Responder

    Este artículo está un poco fuera de tiempo. En 1998 cuando existían tipos de cambio fijo entre las monedas que formarían el euro, tenía sentido. Hoy somos una unión monetaria y no existen entre nosotros tipo de cambio fijo, sino una moneda única. Eso significa que nos beneficiamos de sus ventajas y nos perjudican sus inconvenientes (que son los mismos que cuando toda España o toda Francia estaba bajo la peseta o el franco). Disparidad regional existirá siempre y eso es lo que estamos viviendo con el euro. No es la política monetaria la que va a solucionar esto. No es tampoco una cuestión de qué tipos se fijaron en su día (esa etapa histórica quedó atrás y trajo por cierto una enorme prosperidad a este país).

    Hablar de la Unión Monetaria Latina o del patrón oro no viene al caso. Decir que la peseta hubiese evitado esta crisis es absurdo (EEUU tiene su moneda, la UE tiene su moneda y los dos han sufrido esta crisis, que casualidad). El unilateralismo y la carrera por la devaluación de las monedas ya vimos que dio de sí en 1919 y en 1929.

    Estoy de acuerdo únicamente en que hemos descuidado la unión política preocupándonos únicamente la unión monetaria (además entendida a la alemana y centrada sólamente en lucha contra la inflación). Eso es lo que estamos pagando ahora con una total descoordinación de las políticas económicas nacionales que sólo están agravando los problemas.

  4.    Responder

    Estupendo artículo. Sin embargo creo que todavía hay una vía que no se ha considerado y que es la que finalmente se tomará, un camino oculto pero que se está haciendo cada vez más patente si miramos lejos de los focos.
    Aquí el comunicado sobre la gobernanza europea
    http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/do

    Destaco lo siguiente. "Surveillance of excessive macroeconomic imbalances covering countries with both current account deficits and surpluses, with their appropiate treatment"

    Creo que está quedando cada vez más claro que con el sistema de la finanzoglobalización los déficits en la balanza de pagos se terminan haciendo perennes, todos quieren tener superavit y no se deja flotar las monedas, los tipos de cambio están alterados por la intervención de los bancos centrales. Europa está preparada para tomar medidas antidumping y de salvaguarda sin pasar por el parlamento ni por los jefes de estado
    http://www.sidley.com/sidleyupdates/Detail.aspx?n

    Creo que se están preparando para equilibrar la balanza comercial por las bravas y en el fondo es la única solución. Seguir pujando en la subasta global conduce a crecientes déficits que año tras año conducen a una situación de deuda insostenible. El comercio tendrá que equilibrarse, la economía mundial está contra las cuerdas, al borde del colapso y todavía deben estallar la burbuja China, la de los derivados y la de los T-Bonds. Con el descenso de los precios de las materias primas que fueron hinchados por las fracasadas políticas de QE de la FeD se está produciendo una fuga de capitales masiva de los paises productores de materias primas, especialmente Brasil y Mexico ya han tenido que intervenir para evitar el colapso de su moneda. Pero la experiencia de otras crisis del periodo de la finanzoglobalización, como la de los Tigres Asiaticos, Rusia o la burbuja inmobiliaria Sueca nos indica que la moneda terminará por los suelos ante la estampida de los capitales flotantes ya que estos son enormes comparados con las reservas de los bancos centrales.
    http://laproadelargo.blogspot.com

  5.    Responder

    Que interesante ,Reflesion desde año 1986 entramos en la UNION EUROPEA nos iba mui bien hicimos muchas , infractuturas cosa que nos hacia falta y ahora que lo tenamos todo que ,hacemos ,lo tiramos todo y bolbemos acomenzar mirad señores intelectuales todo eso esta mui bien pero eso se piensa antes ahora que no hai solucion

  6.    Responder

    Devaluar la moneda es lo mismo que bajar el sueldo a todos los españoles, y bajar los sueldos de todos los españoles es una solución que puede aplicar cualquiera, no hace falta un master en economia para tomar una decisión de este calibre. ¿Entonces para que tantos diplomas y masters en economicas, empresariales, etc?… simplemente para justificar unos sueldos desorbitadamente por encima de la media. Tener que devaluar la moneda es la confirmación del fracaso politico-empresarial de este país y echarle la culpa al euro es lo mismo que hace Mohuriño cuando pierde.

  7.    Responder

    a mi modo de ver, parte de la culpa viene de los 80. AL entrar en la zona euro siendo poco competitivos empezaron a cerrar y compar empresas españolas. Y a dia de hoy, casi todo lo que compramos son productos alemanes y ellos lo unico que nos compran son productos de poco valor añadido.
    El gobierno tendría que hacer algo para ayudar realmente a exportar y a mantener la españolidad de las empresas.

  8.    Responder

    Aceptarlo, Alemania no ayudará hasta que no demos nuestra soberanía nacional y el idioma … haberlo pensado antes, tanto mequetrefe en la política y tanto mequetrefe en las empresas… ha hecho que lleguemos a este punto… si lo hubiéramos hecho bien, ahora no tendríamos que dar nuestra soberanía y estaríamos entre los grandes, pero como solo nos hemos preocupado de engordar a la oligarquía española, ahora toca pagar, y es que se les acabó el chollo, ahora toca ceder nuestra soberanía nacional y con ello, nuestro idioma. Para que Alemania, acepte los eurobonos y después devaluar el euro… No hay otro camino, lo que pasa que los que mandan en españa, están aguantando todo lo que puedan, porque no quieren ceder, no quieren aceptar lo que les toca, que les manden… y quieran o no, es el único camino que hay, porque, la otra salida es salirse del euro y de la unión europea

  9.    Responder

    Aceptarlo, Alemania no ayudará hasta que no demos nuestra soberanía nacional y el idioma … haberlo pensado antes, tanto mequetrefe en la política y tanto mequetrefe en las empresas… ha hecho que lleguemos a este punto… si lo hubiéramos hecho bien, ahora no tendríamos que dar nuestra soberanía y estaríamos entre los grandes, pero como solo nos hemos preocupado de engordar a la oligarquía española, ahora toca pagar, y es que se les acabó el chollo, ahora toca ceder nuestra soberanía nacional y con ello, nuestro idioma. Para que Alemania, acepte los eurobonos y después devaluar el euro… No hay otro camino, lo que pasa que los que mandan en españa, están aguantando todo lo que puedan, porque no quieren ceder, no quieren aceptar lo que les toca, que les manden… y quieran o no, es el único camino que hay, porque, la otra salida es salirse del euro y de la unión europea; vamos, que esto sería lo peor de lo peor, sería el desastre, pues significaría la pobreza para un largo, largo, largo período…

    La oligarquía española, debe aceptar, que su egoísmo de engordar la panza, sin importarle nada más, le ha llevado a que cuando han despertado de su sueño, han visto que otros ricos, de otros países, que si se han preocupado de hacer las cosas mejor, vienen a quitarles el poder… y ahora ya es tarde, por mucho que quieran resistirse, no tienen con qué… pues nada hicieron más que engordar la panza…

    Si en la edad media, un noble, no se preocupaba de mantener las murallas del castillo (es que daban mucho gasto), cuando vienen los enemigos para quedarse con sus tierras, que no llore… haberse preocupado, de profesionalizar a los muralleros y pagarles correctamente y etc…

  10.    Responder

    Toda la argumentación de tu artículo nos lleva a la conclusión de que la única forma de salir de esta es recibiendo la ayuda solidaria de los europeos más ricos. Como siempre, son otros los que nos han de sacar las castañas del fuego.
    ¿No crees que España ya ha recibido muchas ayudas de Europa?
    Si este país se ha dedicado a vivir por encima de sus posibilidades y con el dinero prestado de otros, ¿ahora nos han de volver a ayudar? ¿para qué?
    ¿Qué es España?
    Básicamente un pais de mano de obra barata y poco cualificada, con una administración del "vuelva usted mañana".
    Hace unos años, un político español definió a España como un país de camareros. No andaba muy errado el hombre.
    España, como estado, nace ya en su origen fallido: centro administrativo y gestor de un imperio. Lo que ocurre, que de imperio no queda nada, o casi nada a parte de la colonia catalana, porqué financieramente, la basca ya esta independizada. Y en 250 años la mentalidad no ha cambiado.
    Yo supongo que los alemanes se daran cuenta más pronto que tarde, que la solución del problema que representa España pasa por hacer el problema más pequeño. ¿Cómo? Pongan un poco de imaginación y resolveran la ecuación.

    1.    Responder

      Básicamente nos tendrán que ayudar si quieren que les devolvamos el dinero que les debemos. Es lo que tiene prestarle a unos manos rotas 😉

      Ahora bien, la ayuda no será grátis.

  11.    Responder

    Lo hecho hecho está. Imaginemos una situación posible : Alemania se va del Euro y recupera el DM que será como siempre la de referencia , por potente . La zona euro se hunde al dia siguiente y el resto de paises huyen del euro como del diablo No se paga , por imposible ,ni una sola deuda soberana .España vuelve a la peseta y recupera el cambio de 166,386 Ptas x Euro… Ahora vayamos a tomar café y nos piden 400 Ptas por café cuando veníamos de 90 Ptas en el momento del paso al euro . Esto es lo que pasaría y nuestra situación insostenible. El enorme fallo ha venido de los terribles desequilibrios fiscales y de poner el coste del dinero por los suelos. La idea euro era buena. La aplicación un desastre y los politicos de pacotilla lo han terminado de hundir. Al igual que el fin del universo nadie sabe cuandos erá pero si sabemos que acabaremos mal.

  12.    Responder

    Interesante el artículo, definitivamente la soberbia los mato (económicamente hablando), tenían una capacidad de crecimiento abrumador, y comenzaron a dejar en manos de otros los empleos que les pareció sin importancia para su “status comunitario” y ahora mismo solos se quitaron la oportunidad de crecer; el empleo es el principio de la economía, sin este no hay ingreso, al existir o no haberlo no hay consumo, al no consumir la producción baja, al tener altos costos las empresas disminuyen su capacidad de empleo y así el circulo continua. Y la solución? No es prestarles a los Bancos, es generación de empleos, para eso el Gobierno de turno debe de iniciar el proceso de generación de empleo basado en el incremento de obras publicas reales y mediano y corto plazo; adecuaciones de carreteras, construcción de Hospitales, etc., incentivos fiscales a empresas que exporten (aquellas que traen divisas), nuevamente no a los BANCOS, por ellos estamos así, por ellos EUROPA se convirtió en una comunidad financiera más que de identidad de los pueblos.

  13.    Responder

    Un interesante post relacionado con esto es: http://streetlightblog.blogspot.com/2011/09/what-
    (En inglés)

  14.    Responder

    No perdamos la esencia de la Unión Europea.
    Este "rollo" del euro y de la Unión Europea no es más que un mecanismo para los europeos no estemos en guerra continuamente entre nosotros.

    Al crear estas dependencias tan fuertes entre las economías de Europa, todo el mundo se cuida mucho de hundir al vecino.
    Se empezó por hacer acuerdos en la producción de metal (así todos controlaban al vecino y que nadie hiciera más tanques de la cuenta), y luego se acabó en una relación más íntima, la monetaria y económica.
    A mí me vale. Pero hay un precio que hay que pagar, como en todo.
    Tampoco estaría mal que nosotros empezáramos a espabilarnos un poco.

  15.    Responder

    Salir del Euro?

    Primo se debe aplicar un corralito…. vamos que van a pillar muchos Euros en el pais cuando pase.. los de la tonta clase media que no tiene acceso a la informacion.

    La descapitalizacion de bancos hispanos seria tan brutal, que incluso antes de la fecha ya estarian quebrados… pregunten en Grecia.

    Simplemente no es una union de iguales, desde los 80 nos apadrinan… hay que volver a la realidad. La solucion esta dentro, por un balance comercial equitativo y una redistribucion de los balances externos a la EU, por un cambio que valga para los productos Alemanes pero tambien para los del Sur, por empresas EUROPEAS que pongan sus fabricas donde sea mejor no donde les toque politicamente…. jugar honestamente, pero para eso falta mucho.

  16.    Responder

    Una pregunta me gustaria hacerle. Resulta que usted dice "Si nuestras deudas estuvieran en pesetas, con devaluar la peseta conseguiríamos el efecto de disminuir nuestra deuda en términos relativos y aumentar la competitividad al poder exportar a menor precio. Sin embargo si saliéramos del Euro y devaluáramos ahora, al tener nuestras deudas en Euros nos encontraríamos en una situación insostenible en muy poco tiempo. Nuestros ingresos al ser en una peseta devaluada serían menores, pero las deudas seguirían tan altas como antes. Si intentáramos ser más competitivos devaluando más, solo conseguiríamos reducir nuestros ingresos respecto a nuestras deudas.". Yo entiendo de esa afirmación, que si por ejemplo la peseta se devaluara a la mitad, nosotros seguiríamos teniendo el doble de deuda, o lo que es lo mismo, que deberíamos seguir pagando la deuda en euros…

    Sin embargo hay algunos analistas que dicen lo contrario, o sea que tanto la deuda nacional como las hipotecas se deberán pagar en moneda nacional, y si nos salimos del euro y por lo tanto volvemos a la "peseta" o a la moneda que sea, tendremos que pagar en esa nueva moneda y por tanto la devaluación no nos afectaría tanto en ese sentido. Más bien les perjudicaría a nuestros acreedores. Le dejo un artículo en el que por ejemplo se comenta lo que le estoy diciendo: http://www.rankia.com/blog/nuevasreglaseconomia/9

    Se lo comento porque nunca he tenido claro lo que ocurriría en este sentido en caso de que España abandonara el euro, ya que hay analistas que defienden lo que usted dicen y otros sin embargo la contraria.

    Un saludo y gracias

    1.    Responder

      El problema de salir del Euro es que todo el dinero que está en que no es posible delimitar que Euros se convierten en Pesetas y cuales no sin causar una gran perturbación economica.

      Imagina que decidimos que todo el dinero (ahorrado y las deudas) de los bancos españoles queda convertido en nuevas Pesetas por decreto. El dinero en efectivo no lo podemos obligar a cambiar pues siempre hay el recurso que ir a otro país europeo y gastarlo allí. Tampoco podemos afectar al dinero en cuentas extranjeras (¿recuerdas los 2.000 millones de euros que tiene Botín en Suiza?) ya que no tiene capacidad para obligar a los bancos de otros paises a acatar tu ley.

      Para todos los que tengan el salario y las deudas/ahorro dentro de España no notarían la diferencia en primera instancia. Solo le ha cambiado el nombre de la moneda.
      Pero para aquellos que tengan deudas con alguna entidad extranjera (esto incluye a todos los bancos españoles) acaban de dividir su capital e ingresos (debido a la subsiguiente devaluación) y sus deudas en Euros se han mantenido. Eso implicaría la bancarrota y posiblemente el cierre de muchos, de cara al exterior.
      La deuda del estado, al haber sido convertida a la fuerza de Euros a Pesetas y estas devaluadas, los inversores interpretan esto como una bancarrota (al fin y al cabo ellos prestaron Euros y no se los devuelves). Ya practicamente nadie va a prestar dinero al Estado por lo que solo podrá gastar lo que ingrese. Si se le termina el dinero, no podrá pagar sueldos, pensiones, proveedores, etc.
      Todas las empresas que producen para el mercado interior, pero tienen deudas con el exterior entrarian en bancarrota.
      Básicamente volveriamos a una economía autárquica como la que teníamos en los años 50.
      A consecuencia de todo esto tendriamos un paro y una inflación muy altas.

      Cierto que a partir de ahí podriamos empezar a crecer de nuevo, pero no sin grandes dificultades y sufrimientos, bastante peores que las actuales.

    2.    Responder

      De hecho, el "invento" de los eurobonos va por ahí.., que los países se endeuden en "EUROS", no en "moneda nacional".., así que no habría salida…

      Que no todo va a ser que los alemanes nos regalen 2 o 300 puntos menos de interés por la cara…

  17.    Responder

    El problema no es estar en el Euro, sino el pésimo sistema productivo español descapitalizado, produciendo bienes de bajo valor añadido y poco competitivos (excepto horticultura, multinacionales,…) y que, en vez de converger hacia Europa con todas las ayudas recibidas, ha perdido una década con un absurdo boom inmobiliario que ha beneficiado a los oligarcas de siempre. Es un país que nunca ha tenido un gobierno serio y responsable, preocupado por crear una estructura económica sólida y moderna a largo plazo. Hay mucha corrupción como en los países tercermundistas y su "mentalidad social" no puede llegar a la organización del nivel de un noreuropeo. Dada la gran manipulación e intoxicación informativa que sufre, parece imposible que se produzca el necesario cambio revolucionario, por tanto, técnicamente está condenado.

  18.    Responder

    Me ha encantado el artículo. Claro que en España hay un grave problema de competitividad, debido a la idiosincrasia de nuestro país, nuestro carácter sureño…Dale a un pobre un fajo de billetes o acceso fácil al crédito y después de cierto tiempo…será más pobre todavía (salvo que seas alemán o parecido). En España NO hemos sabido gestionar bien los últimos años de bonanza…nos hemos creído ” los nuevos ricos de Europa”, y ahora nos toca “trabajar otra vez”. Vamos, como se ha hecho toda la vida. Seguro que acabaremos saliendo, pero primero hay que tocar fondo, y todavía queda mucho pozo. No sé cual es el camino, si la salida del euro, devaluación, reformas del mercado laboral, adelgazamiento de la administración, políticos y sindicatos más decentes…En fin. Saldremos, pero mientras tanto, el dinero debajo del colchón…en dólares.

  19.    Responder

    Y sin el Euro?

    Pues Alemania hubiese caido en depresion por falta de demanda, arrastrando al conjunto.. todos mal.

    Con el Euro?

    Pues fue una zona optima de prestamo para la emision sin control de moneda (el riesgo se miraba en su conjunto no por pais…) creando una demanda artificial que ha permitido crear una demanda nueva en los paises en vias de desarrollo, que es lo que le da a comer a Alemania ahora… el mundo se salva.. Spain la j..de.

    Y mas?

    Porque estamos en un cambio a 1.40 con el USD si lo tenemos peor…. ?? Ustedes han intentado vender algo cuando de base salen un 40% mas caro…. Eso pregunteselo a la FED y sus compras compulsivas de Euros, es que BCE no puede emitir moneda sin swap USA?

    Se puede salir.

    Cuando hayamos pasado por el tubo y entonces si le daran una patada al Euro devaluandolo… las deudas se diluiran (incluidas las estratosfericas perdidas de bancos franceses y alemanes…)

  20.    Responder

    Parece que en este pais seguimos sin aprender de nuestra historia. No estoy de acuerdo que nuestro problema sea que no somos competitivos porque nuestro tipo de cambio inicial haya sido demasiado bajo… ¿entonces nuestra unica solucion va a ser siempre ser competitivos a base de devaluar la moneda? Esta claro que si el tipo de cambio hubiera sido de 300 pesetas el euro, hubieramos podido vender mucho más, pero a costa de empobrecernos todos y con la consiguiente subida de inflación posterior.
    Ya va siendo hora de que pensemos en competir por algo mas que por ser baratos. …. que ya se ha visto que eso no nos han funcionado.

    mejores depositos bancarios

    1.    Responder

      El problema es que las mejoras de competitividad por mejoras productivas son procesos muy lentos (¿15 años, siendo optimistas?) y mientras hay que comer y seguir pagando a las deudas.

      Las devaluaciones no son agradables de realizar (ya que implican que te van a exigir más intereses en los préstamos futuros) pero tienen la ventaja que corrigen desajustes de competitividad muy rápido y evitan bancarrotas. Una devaluación no es más que el reconocimiento de un fracaso competitivo, pero recuerda que eso es síntoma, no la causa.

  21.    Responder

    No es facil estar atado a una moneda que uno no puede controlar. Nos pasó a los argentinos en 2001.

  22.    Responder

    Un ZP devaluador…, no lo quiero ni imaginar.., ya estaríamos en el plan EEEEEEEEEEEEEEH!

  23.    Responder

    Impecable articulo.

    Deberian dejarte la opinion de economia de la vanguardia parra ti.

    Macroeconomicamente impecable…felicitaciones.

    Añadiria que Varoufakis tiene su "modest proposal" parta salvar este desaguisado. Pronto va a ser la unica opcion posible.
    http://yanisvaroufakis.eu/2011/04/06/the-modest-p

  24.    Responder

    Ya está bien de mentir a la gente. Salirse del euro no solo significa devaluar, significa retomar las riendas de la economía real de España. Es decir, si alguien quiere vender aquí debe pasar por caja (aranceles), significa que las Multinacionales dejen de hacer lo que les de la gana apretando a los paises pobres para favorecer a sus paises matriz, significa poder perseguir el fraude fiscal ( más de 80000 millones de euos). Significa volver a crear empresas híbridas entre capital privado y público que genere empleo ( no ineficientes empresas públicas para colocar a los familiares y amigos de los politivcos), ahora todo eso está prohibido por la CEE. Asustando a la gente para no salir del euro solo consigue que aumentemos las posibilidades de quebrar, ya que solo con impuestos a las clases medias el país no se puede salvar. Es lo que hay, y pensad una cosa: Los mismos que sostienen que salirse del euro es malo para España, curiosamente son los mismos que afirmaban que entrar en el euro era la panacea eterna…

    1.    Responder

      Lo que tu propones no es salir del Euro, es salir de la UE.

  25.    Responder

    Siempre hablando de la competitividad y de bajar sueldos. Cuando muchas empresas no son viable con sueldos 0. Que al final cuando consigamos acostumbrar al burro a no comer va y se muere…
    El problema que tenemos es de COMPETENCIA. Farmacias, taxis, notarios, colegios de todo tipo… Monopolios que deciden precios y bloquean la competencia.
    Ayutamientos recalificando terrenos. No puedes construirte tu propia casa y tienes que pagar al mafioso por un piso de mierda lo que te pida.
    Dobles tasaciones de los bancos si compro yo un piso vale 50, si me lo quita el banco, para el vale 25.
    Telecos 30% más cara que europa. consorcio de aguas. mafia con la electricidad y el gas. Concesiones de autopistas y espectro radioeléctrico a amiguetes.
    Gasolinera con más margen que en europa para el OLIGOPOLIO.
    Impuestos para sueldos y corrupción mientras se bajan prestaciones al ciudadano.

    Busca oficina de alquiler o comprada, empieza a pagar servicios y mordidas y antes de pagar el primer sueldo ya NO ERES COMPETITIVO con empresas extranjeras.

    Dejar de bajar sueldos pq la misma persona en alemania cobra más del doble y si es competitiva…
    No se puede exigir a las nuevas generaciones una hipoteca de por vida, con sueldos miserables y sin credito para montar un negocio ni capacidad de formar una familia.

    Hay que:
    Disolver oligopolios.
    Dación en pago.
    Eliminar la figura de terreno "urbanizable" y despojar a los ayuntamientos del area de urbanismo.
    Eliminar la corrupción.

    Y el pais empezara a funcionar… pero quien le pone el cascabel al gato.?

    1.    Responder

      Equiparas competitividad con bajos sueldos y no necesariamente es así. Hay alternativas, mas o menos, lo que Alnair llama nueva economía.
      Louis Vuiton es una empresa ultracompetitiva pero no vende con precios bajos.
      Una empresa que fabrica 1000 piezas / dia persona puede ofrecer unos salarios mayores que una empresa que fabrica 500 piezas / dia persona.

      Menciono eso pq al hablar de la competitividad el personal se pone a la defensiva y no debería ser así. Si no somos competitivos estamos jodidos. Lo que hay que hacer es buscar fórmulas para que no sea siempre a costa de salarios.

      Te equivocas en lo de las gasolineras. Los márgenes que manejan son muy bajos. Las gasolineras de ciudad ganan más por la tienda que por el combustible. Trabajo en el sector, así que se de lo que hablo.

      Por cierto, Gurús en general ( Alnair, Hucky… ), no me suena que en el blog se haya hablado de Michael Porter, y la verdad, sería interesante un post de sus postulados.

    2.    Responder

      De sueldos no he hablado. Si pudieramos devaluar, bajarian sueldos pero también las deudas.

      En todo lo demás, no te falta razón.

      1.    Responder

        si la deuda esta denominada en € cuanto mas devalues mas grande se hace…

  26.    Responder

    No me resigno a abandonar el objetivo de ser un país serio, noreuropeo. No hay modelo mejor en el planeta y creo que es el único que puede unirnos a todos los ciudadanos de las españas, de todas sensibilidades políticas.
    La lección es que no podemos ser Holanda y Grecia al mismo tiempo. Ricos pero con una gestión económica populista y fraudulenta.
    Gobierno común europeo vale como ejercicio intelectual, pero es absolutamente irreal.
    El norte sabe ha cometido un error prestando mucho y a interés de deudor serio al sur. No es sólo un problema financiero, la credibilidad como socios se ha hundido. Este error no lo van a volver a repetir. Es el mensaje de los electores del norte en los últimos dos años.
    Tampoco hay que dramatizar. No es tan grave no haber podido subirnos al carro noreuropeo al primer intento. Es cuestión de reconocer el problema, pagar los errores -caros- y solucionar problemas: quita de activos, reforma de administraciones, flexibilización antiinflacionaria y mejora de competitividad. Recuperar la credibilidad y el norte es responsabilidad exclusivamente nuestra.

    1.    Responder

      Reino Unido, Dinamarca, Suecia, Noruega. Paises noreuropeos, serios, con su propia moneda.
      No es imprescindible entrar en el Euro para eso.

  27.    Responder

    Creo que vamos hacia una unión europea dura para que se creen los eurobonos y se termine el festín de los mercados. El Reino Unido está mucho peor que Italia y España, y no le están dando cera. Sobre el tema del paro, hay un recurso, políticamente incorrecto pero necesario: disminuir la poblacion activa que hay en España, de esta forma las estadisticas mejoraran, lo que gustará a los politicos y mercados. Volvemos a una economia de hace 10 años despues del atracón de endeudamiento vivido. Los acreedores deberán poner de su parte: no haber enviado tanto dinero para acá.

    1.    Responder

      No sólo Reino Unido está peor, EEUU también. En algunos sitios se lee (http://www.leap2020.eu/El-GEAB-N-57-esta-disponible-Crisis-sistemica-global-El-cuarto-trimestre-2011-Fusion-implosiva-de-los-activos_a7647.html) que son mecanismos de distracción. Cada vez que podría salir una noticia mala sobre ellos, pues otra vez contra Grecia y el Euro.

      1.    Responder

        Reino Unido y EEUU tienen moneda propia y se se ven en apuros, siempre pueden "imprimir dinero" y generar un poco de inflación.
        España no puede hacer eso. Solo lo puede hacer el BCE y como Alemania no quiere generar inflación …

  28.    Responder

    Cuidado con mirar a EEUU, tienen las estadísticas muy manipuladas. Sólo teneis que poner 'paro real' en google y os saldrán muchas páginas con cifras muy diferentes a las oficiales. Por lo que he leido, los parados de más de un año no se cuentan pero realmente no sé en que consiste el maquillaje allí.

    1.    Responder

      Tienes razón. Voy a corregir esa parte.

  29.    Responder

    "Competitivos hacia el exterior", una pelea en la que alguien tiene que perder. Vender yo para que tu no vendas. Ningún comerciante te dirá vete a la tienda de al lado que lo tienen mejor y más barato. El problema está en el sistema no en las personas. Y otro problema del sistema es que sólo funciona bien con crecimiento económico.

    Euro o peseta sólo retrasaría el mismo final pero en este caso el de España no el del mundo, hubieramos tardado más en sufrir la crisis.

    ¿Se puede volver al crecimiento económico? ¿Se puede volver a producir más y también a consumir más que en años anteriores? ¿Hay gente, energía y materias primas para poder seguir aumentando el consumo?

    1.    Responder

      Si, las devaluaciones son ganancia competitiva en que tu ganas (competitividad) para que otros pierden y son adecuadas cuando tu estás en crisis y tus vecinos no (o no tanto).

      Pero ganando competitividad mejorando procesos (disminuir consumo de energía, p.ej.) o especializandose en algo que tu haces mejor que otros, no implica que otros pierdan.

  30.    Responder

    Interesante artículo, que trata una realidad económica compleja. Si bien comparto la tesis en gran parte, no estaría mal intentar pensar como estaríamos ahora sin haber entrado en la zona Euro. Seguro que mejor?

    1.    Responder

      Si, ciertamente habría que ver como hubieramos estado sin el Euro, o mejor, como estaríamos en el 2020 con y sin el Euro (que la fiesta aún no ha terminado.)

      Tengo mis dudas, pero seguramente no hubieramos estado en la "champions leage" en el 2007 ni al borde de la bancarota en el 2020 … nunca lo sabremos.

  31.    Responder

    Un comentario sobre el tipo de cambio.

    Como bien apuntas, el tipo de cambio no fue el más adecuado. Pero yo creo que, sencillamente, la mente nos jugó una mala pasada. Aquello de tener que calcular que 1000 ptas son 6 € fue demasiado para los españoles. Así que todos decidimos de facto que 1€ eran 100 ptas, mucho más fácil de calcular. ¿Quién se acuerda de la familia García?


    Los García vivían en un mundo de matemáticos calculadores que, desde luego, no era España.

    Y a partir de aquí todos a la carrera. En 2 ó 3 años, los sueldos de 100.000 ptas pasaron a ser de 1000 €, los cafés de 100 ptas a 1€ y las cenas de 2000 ptas a 20€, y todo así (excepto con la vivienda, donde realmente se nos fue la olla). Y en pocos años todos un 60% más ricos y un 60% menos competitivos.


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