Bueno después de unos 6 meses de vida os adjunto la evolución de la rentabilidad de la Cartera Gurú (rentabilidad potencial porque en bolsa las plusvalí­as obviamente no se materializan hasta que no hayas vendido).


Cambios que pueden haber de cara al 2007. Pues de las empresas en cartera, posiblemente aumentemos posiciones en USG Corporation en caso de caí­das de su cotización y seguramente vendamos nuestra posición en la Seda de Barcelona si alcanza una cotización entre 2,60-2,70 euros/acción (de todas las empresas en cartera es la empresa de la que conozco menos su sector y la que me da más la sensación de que puede estar sobrevalorada), al igual que puede que vendamos la participación en BME, que entendemos es testimonial en la cartera, con el objetivo de centrarnos en menos valores.
Probablemente entremos en banco norteamericano Sovereign ( a la espera de posibles movimientos corporativos) y en alguna de las acciones que ayer os comenté.

Igualmente en caso de nuevas subidas de tipos del banco central europeo, quizás a mitad del ejecicio me de por comprar Letras del Tesoro a 6 meses o a 1 año en sustitución de parte de la cartera que está en la cuenta corriente.

En este post os describí­a la estrategia de la Cartera Gurú.

  1. Respecto a las acciones que comentaste ayer, sólo decirte que Adidas, que es la que conozco algo más, no parece una mala opción. Como bien comentas lo que no me gusta son los márgenes, sin embargo en este sentido, si aumentan el peso de las tiendas propias podría mejorar a medio-largo lazo. Como principal driver podríamos considerar el potencial de crecimeinto de China ya que van a ser patrocinadores oficiales de las Olimpiadas del año que viene, y como todo el mundo sabe es un mercado con un potencial de crecimiento muy importante en lo que ha ropa deportiva se refiere, a pesar de que siempre existe el riesgo de las marcas nacionales.

    La parte que me genera más dudas es la adquisición de Reebok. La cierto es que les ha dado acceso a EEUU (han doblado su presencia y les estaba costando mucho entrar), que a día de hoy es el principal mercado mundial en lo que a ropa deportiva se refiere, además del acceso a las licencias de importantes ligas como la NFL y NBA, sin embargo debemos tener en cuenta que Reebok se encuentra en horas bajas, y los resultados están lastarndo el buen comportamiento de Adidas. No obstante, si la compañía alemana es capaz de hacer un lavado de cara de Reebok la combinación podría ser muy positiva. Otro riesgo de la adquisición es que entre ambas se solapen el espacio en las estanterías de los grandes almacenes.

    Creo que, cuando menos, la acción no pinta del todo mal por lo que merece un estudio en más profundidad.

    PD: Como anécdota decir que según interband el valor de la marca Adidas se sitúa alrededor de los 4.300 millones $.

  2. Tu estrategia me parece bastante razonable, pero para evaluar correctamente la evolución de la cartera sería necesario conocer el benchmark, si es que tiene alguno, y su evolución en el mismo período. No lo he visto ni en el artículo donde se comenta la estrategia ni en este.

    Probablemente habría que hacer también algún ajuste respecto de las comisiones de entrada y salida, aunque eso es menos relevante en este caso.

  3. Luís estoy de acuerdo con tus dos apreciaciones. Respecto a las comisiones a priori ya está reflejadas ya que he puesto el precio de compra añadiendo la comisión y a la salida la intención es hacer los mismo. Quedaría pendiente la restar la comisión de mantenimiento, que he intentado que sean las más bajas posibles, de hecho en el 2006 mi borker no me ha cobrado nanda.

    Respecto a buscar un benchmark, creo que la comparación puede ser interesante, lo que pasa es que ciertamente no tengo muy claro que benchmark escojer… (supongo que lo ideal seria una combinación de mercado continuo, eurostoxx y S&P 500)… en este caso el rendimiento de la cartera en estos 6 meses no tiene nada de espectacular y sigue bastante a los índices. Igualmente mi benchmark particular es sin más es obtener una rentabilidad anual de mi patrimonio del 10% a largo plazo. Todo lo que supere esta cifra es para mi un buen resultado y todo lo que esté por debajo es un resultado mediocre…. también me gustaría destacar que aunque trimestralmente publique como va la cotización de los valores de la cartera, me interesa más la evolución de sus resultados empresariales….la cotización puntual la entiendo más como un precio que me da Mr.Mercado y como un indicador de cuando comprar más acciones y cuando el precio está sobrevalorado y puede ser mejor vender.

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