la bolsa en 2009

En The Big Picture damos con la evolución mensual del mercado bursátil norteamericano en el 2009. (Gráfico cortesía WSJ)

la bolsa en 2009

Sin que haya ocurrido ningún acontecimiento en especial, el comportamiento bursátil al alza a partir de marzo ha sido simplemente impresionante. La economía ha seguido más o menos igual de maltrecha, los bancos salvados pero igual de tocados y los brotes verdes ….. si los hay yo no los he visto crecer con mucha fuerza. ¿Y la Explicación a la subida de la bolsa? pues probablemente nadie la tiene pero a mi intuitivamente se me viene a la cabeza una palabra, bueno dos palabras… Quantitative Easing.

Quantitative Easing es simplemente la impresión de dinero por parte de la FED (cerca de 800 mil millones de dólares), en este caso  con la compra de de activos hipotecarios al sector privado. Una forma como cualquier otra de darle a la maquinita de impresión de dinero.

Generalmente una solución macroeconómica equivalente a lanzar una bomba nuclear para ganar una guerra. En el caso del quantitative easing, en lugar de radiación esta arma suele provocar inflación. En este caso, cómo los bancos siguen sin prestar dinero no ha provocado inflación en los productos y servicios, sino que se ha derivado todo su potencial creando una inflación de activos (menos los activos inmobiliarios, la bestia apestada de los últimos años), la bolsa, materias primas y los bonos habrían sido los instrumentos por donde se ha canalizado el potencial inflacionario.

FED quantitative easing

Aunque no tiene que existir una relación causal entre el comportamiento de la bolsa y la política de quantitative easing de la FED, en el gráfico que os adjunto, podemos observar que la correlación entre la evolución del mercado de valores y la impresión de dinero es casi perfecta. Como nos indican muy bien en el blog Pelirrojos (de dónde he obtenido este gráfico) “Don’t fight the FED”. La respuesta sobre lo que pasará con la Bolsa en 2010, probablemente en estos momentos sólo la tenga nuestro amigo Ben Bernanke.

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  1. Lo más previsible es que la inflación acabe por repuntar en el primer semestre del 2010 tanto en Europa como en USA, con lo cual la subida de tipos y la reducción de la masa monetaria, se producirá seguidamente.
    Con lo cual, no espera un buen año a los bolsas y el ahorro se canalizará a productos con menor riesgo como los depósitos bancarios que con la subida de tipos, incrementarán su rentabilidad más alla del 4% máximo actual.
    Mejores depósitos bancarios enero 2010

  2. No sé si hay algún técnico entre el público… ¿No estaremos haciendo una taza invertida? Ni siquiera sé si existe la figura, pero tendría gracia que por intentar evitar una cazuela de años, que nos parecía una salvajada tener que esperar a que todo volviese a su ser, la hagamos al revés y acabemos, dentro de ese mismo tiempo, en el fondo del agujero…

    Habría que preguntarle a putabolsa…

    Salud.

  3. ¿Y a los españoles? ¿Cómo les afectaría la inflación? ¿Cuánto bajarían los inmuebles si subieran los tipos al 5%?

    Es curioso, pero existen más dólares en el mercado, y sin embargo, el dolar se revalúa. ¿Qué quiere decir esto? ¿A caso los EEUU no están utilizando al resto del mundo para recuperarse? Mientras hablamos, los Peruanos, brasileiros y chinos siguen comprando dolares. Los japoneses no saben que hacer y los españoles apenas llegamos a pagar los intereses de las deudas que tenemos. Entonces ¿Por qué no puede Europa comprar deuda de los países emitiendo euros? ¿Por qué no puede hacerse esto? Ahhhhh, ya, en Europa no somos solidarios, somos como una gran ¿Nacion? pero con 25 identidades distintas, y dentro de estas subidentidades que quieren quitarse el prefijo.

    En fin, mientras el negro desempleado de Alabama que perdió su casa alquila una y encuentra trabajo, el español pierde la suya y no tiene trabajo para vivir de forma decente. Y encima, el poco dinero que hay se utiliza para comprar energía, y parte de ese dinero se utilizara para comprar dólares americanos (para que el negro ahora empleado pueda mantener el trabajo).

    Y en ningún sitio se habla de desplome del dólar…… Pero del euro…..

  4. Solo quería corregir en el texto que en donde pone “que se Ha derivado todo su potencial…” ese Ha derivado es con H.

    Cuando a la FED le toque retirar ese dineral de la circulación, que va a ser antes de lo previsto ya que los bancos están devolviendo la pasta, la correlación seguirá siendo la misma y la bolsa caerá.

    Hay cosas que no creo que caigan, el oro y el cobre por ejemplo. Éste último debido a que los chinos están electrificando su país a saco, y necesitan mucho cobre, igual que el petroleo y algunas cosas más.

    Pero ya se verá, el tiempo dirá quién tiene razón.

    Saludos.

  5. Siento discrepar con la frase "¿Y la Explicación a la subida de la bolsa? pues probablemente nadie la tiene"

    Seguramente ha subido casi un 100% desde los mínimos de 2009 porque había bajado un 50% en el 2008 por el comportamiento irracional de los inversores (los que se dejan llevar por las emociones).
    Actualmente en el mundo las empresas están en beneficios históricos.
    Creo recordar que uno de los indicadores avanzados de la economía (el precio al que se transportan mercancías por los mares del norte de Europa) empezó a subir como loco a finales de 2008.
    Mirad el tráfico mundial de containers y veréis que estamos en récords también de transportes.
    Además, siempre que la bolsa tiene rendimientos a 10 años cercanos al 0%, la siguiente década tiene rendimientos históricos para recuperar el desfase anterior que pasa por pasar de una burbuja (1999) a una crisis (2009).
    Podéis mirar también como ha crecido el PIB mundial en los últimos 10 años. En el 2011 ha crecido alrededor del 4%.
    También podéis observar que en plena crisis Warren Buffett no ha dudado en invertir mientras la gente desinvertia asustada, siguiendo el antiguo axioma de "compra cuando todos vendan y vende cuando todos compren" o "cuando veas la sangre correr en las calles corre a comprar" o este otro del propio Warren "simplemente somos codiciosos cuando los demás son miedosos y miedosos cuando los demás son codiciosos".
    Tal vez la explicación de esa subida de la bolsa se encuentre en miles de libros de economía básica. En el capítulo 1.

  6. Siento discrepar con la frase '¿Y la Explicación a la subida de la bolsa? pues probablemente nadie la tiene'

    Seguramente ha subido casi un 100% desde los mínimos de 2009 porque había bajado un 50% en el 2008 por el comportamiento irracional de los inversores (los que se dejan llevar por las emociones).
    Actualmente en el mundo las empresas están en beneficios históricos.
    Creo recordar que uno de los indicadores avanzados de la economía, el Baltic Dry (el precio al que se transportan mercancías por los mares del norte de Europa) empezó a subir como loco a finales de 2008.
    Mirad el tráfico mundial de containers y veréis que estamos en récords también de transportes.
    Además, siempre que la bolsa tiene rendimientos a 10 años cercanos al 0%, la siguiente década tiene rendimientos históricos para recuperar el desfase anterior que pasa por pasar de una burbuja (1999) a una crisis (2009).
    Podéis mirar también como ha crecido el PIB mundial en los últimos 10 años. En el 2011 ha crecido alrededor del 4%.
    También podéis observar que en plena crisis Warren Buffett no ha dudado en invertir mientras la gente desinvertia asustada, siguiendo el antiguo axioma de 'compra cuando todos vendan y vende cuando todos compren' o 'cuando veas la sangre correr en las calles corre a comprar' o este otro del propio Warren 'simplemente somos codiciosos cuando los demás son miedosos y miedosos cuando los demás son codiciosos'.
    Tal vez la explicación de esa subida de la bolsa se encuentre en miles de libros de economía básica. En el capítulo 1.

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