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Evolución reservas de divisas en Bancos Centrales países emergentes

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El gráfico es interesante, porque nos muestra cuales son los países emergentes que se encontrarían en mayores apuros para poder defender sus divisas. Especial atención a Pakistan, Ucrania y Argentina. Y atención porque una vez iniciado el ciclo en el que se entra puede ser diabólico y tremendamente rápido.

Los inversores empiezan a preocuparse por la situación económica o política de un país, empiezan retirar sus inversiones con lo que venden moneda local por dólares lo que provoca la caída de la moneda local, para evitar una drástica devaluación el Banco Central empieza a vender los dólares que tiene en Reserva para sostener su divisa, a medida que se agotan las Reservas del Banco Central, y esto es fácil que suceda rápidamente en países con déficit en la balanza comercial y déficit fiscal, el Banco Central se ve obligado a subir tipos de interés para intentar hacer atractiva la inversión en deuda, lo que a su vez lleva a una recesión económica que provoca una nueva oleada de huida de inversores y una mayor presión sobre la divisa.

La dinámica en la que se entra es bastante perversa y los datos en lo que llevamos de 2014 no son precisamente tranquilizadores respecto a los mercados emergentes.

En los última semana, los inversores retiraron un saldo neto de $4.500 millones de los denominados mercados emergentes. En menos de un mes y medio que llevamos de 2014, el saldo neto retirado por los inversores de los mercados emergentes asciende a $29.700 millones. Para hacernos una idea de cómo va la tendencia, en todo 2013, los inversores retiraron de los mercados emergentes $29.200 millones.

Concretamente en lo que llevamos de 2014, los inversores han retirado un saldo neto de $21.700 millones en renta variable en los mercados emergentes y unos $8 mil millones en bonos.

Dicho esto, las oportunidades obviamente aparecen cuando los demás están siendo temerosos. Buscad países emergentes con Balanza Comercial positiva y con déficit fiscales reducidos y bajos niveles de endeudamiento y puede que acertéis.

Si queréis problemas, buscad países con fuertes déficits, pocas reservas de divisas en sus bancos centrales y en donde el crédito bancario haya aumentado a doble dígito en los últimos años.

 

 

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3 comentarios

  1.    Responder

    Geniales vuestros artículos! Estaría bien un post sobre lo que comentais en los dos últimos párrafos, países emergentes solventes vs arriesgados.


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