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Expanded Asset Purchase Programme (EAPP)

Estos son los detalles del Expanded Asset Purchase Programme ( EAPP ) anunciado por Draghi conocido también como el QE Europeo. Estos son sus detalles:

El BCE amplía sus compras para incluir deuda emitida por administraciones centrales de la zona del euro, agencias e instituciones europeas

Las compras mensuales de activos ascenderán a un total de 60 mm de euros, de los cuales entre se  incluye el programa de activos de deuda privada (unos 12.000 o 13.000 millones de euros mensuales) ya iniciado. El BCE por lo tanto comprará  cédulas o activos de deuda titulizados, así como deuda soberana o institucional europea en el mercado secundario. El total puede alcanzar los 1,14 billones de euros.

Este programa comprenderá el programa de compras de bonos de titulización de activos (ABSPP, en sus siglas en inglés) y el programa de adquisiciones de bonos garantizados (CBPP3, en sus siglas en inglés) iniciados en los últimos meses del año pasado. Las compras mensuales ascenderán a un total de 60 mm de euros. Se prevé que estas compras continúen al menos hasta septiembre de 2016 y, en todo caso, hasta que el Consejo de Gobierno observe un ajuste sostenido de la trayectoria de inflación que sea compatible con su objetivo de mantener las tasas de inflación en niveles inferiores, aunque próximos, al 2 % a medio plazo.

El BCE adquirirá deuda emitida por administraciones centrales de la zona del euro, agencias e instituciones europeas en los mercados secundarios con dinero del banco central, que las instituciones que vendan los valores podrán utilizar para adquirir otros activos y conceder crédito a la economía real, lo que contribuye a la relajación de las condiciones financieras.

En cuanto a las compras de activos adicionales, el Consejo de Gobierno mantiene el control de todas las características del programa y el BCE coordinará las compras, salvaguardando así el carácter único de la política monetaria del Eurosistema. El Eurosistema movilizará sus recursos mediante una ejecución descentralizada.

En lo que respecta a la distribución de posibles pérdidas, el Consejo de Gobierno ha decidido que las compras de valores de instituciones europeas (que representarán el 12 % de las compras de activos adicionales y que serán realizadas por los BCN) estarán sujetas a distribución de pérdidas. El resto de compras de activos adicionales que realicen los BCN no estarán sujetas a distribución de pérdidas. El BCE realizará el 8 % de las compras de activos adicionales. Por tanto, el 20 % de las compras de activos adicionales estarán sujetas a un régimen de distribución de riesgos.

Se comprarán activos que tengan  un vencimiento de entre 2 a 30 años, contemplándose la compra de bonos con rentabilidades negativas.

Además, el BCE ha decidido rebajar el interés de las inyecciones de crédito barato a largo plazo, bajo el programa TLTRO, actualmente en marcha, dejando la tasa de interés igual que en las principales operaciones de financiación. También mantiene los tipos de interés en el mínimo del 0,05%, la facilidad marginal de crédito en 0,30% y la facilidad de depósito en -0,20%.

 

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2 comentarios

  1.    Responder

    ¡Fíjate si somos “cool” en Europa que nosotros no hacemos un QE sino un EAPP!

    1.    Responder

      Un EAPP, un ABSPP, un CBPP3, un TLTRO y al paso que vamos dentro de unos años se atreverán con un H2O, un H3SO4 y hasta con la fórmula del benzeno que es como el ouroboros y la del O2 para que Hutchison Whampoa puedan comprar sin problemas la filial de Telefónica en el Reino Unido, digo, perdón, en el RU. ¡Será por dinero y siglas raras!


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