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Inditex en máximos históricos

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Al calor del Ibex y de las recientes subidas Inditex vuelve y supera máximos históricos marcando hoy los €112,15 por acción y cerrando el día €110,65, en la que es una trayectoria bursátil hasta el momento inmaculada, lo que la deja con un valor más de 68 mil millones en la empresa más valiosa del Ibex, hecho especialmente meritorio si tenemos en cuenta que las empresas que la siguen en valor, a saber, Santander, BBVA, Telefónica, Endesa o Iberdolao Repsol parten todas en mayor o menos medida de sectores cuasi monopolísticos, han recibido algún tipo de ayuda pública o dependen en mayor o menor medida del amparo de las regulaciones del Gobierno de turno.

Inditex, se ha ganado ella solita el trono, compitiendo globalmente y creando una franquicia extraordinaria, encontrando una propuesta de valor acertada para sus clientes y rozando la excelencia en las operaciones y la logística.

Dicho esto, una valoración de 68 mil euros a mi personalmente me parece más que exigente, y supone valorar la compañía a un múltiplo VE/Ebitda de más de 16x o a un PER 29x. Lo mires por donde lo mires parece una valoración elevada para una compañía con un crecimiento de ventas comparables a ritmo de un solo dígito y que ya reparte toda la caja posible que genera después de inversores en acciones.

EL miércoles Inditex, presentará resultados. Yo no se vosotros pero a mi la actual valoración me parece elevada. En estos momentos en caso de presentar unos resultados peor de los esperados el mercado encontrará una coartada perfecta para castigar el valor. Para mi en estos momentos el riesgo en la valoración no compensa la potencial recomensa.

Eso si, para variar los analistas van a rebufo de la evolución de la cotización. Los últimos han sido los de Société Générale que han subido el precio objetivo de Inditex a €139 euros. Por ir subiendo precios objetivos que no quede, después ya habrá tiempo para bajarlos.

Gráfico vía @LuisBenguerel

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