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La Fed borra una frase y los mercados tiemblan

Bien por si alguién aún tiene dudas de hasta que punto los mercados son “Fedependientes” basta con fijarnos en lo que ha ocurrido hoy.

Hoy la Reserva Federal publicaba la declaración de la última reunión del FOMC (Federal Open Market Committee). Os adjuntamos la parte del texto que ha sido cambiada respecto a la anterior reunión. Resaltadas verde las palabras que se han añadido y en rojo las que se han suprimido.

 

FOMC

A priori, no hay muchas novedades, el 98% del texto de está última reunión sigue siendo el mismo que el de la reunión anterior. Uno se pone a pensar cuanto tiempo perderá el politburó de la Fed en decidir que palabras tacha o cuales añade. Es decir, la economía en los EEUU parece que mejora pero no está del todo claro y por lo tanto la Fed seguirá inyectando en el sistema 85 mil millones de dólares al mes. Todo igual, salvo que se ha suprimido una frase:

 

“…but the tightening of financial conditions observed in recent months, if sustained, could slow the pace of improvement in the economy and labor market..”

que podríamos traducir cómo:

“pero el endurecimiento de las condiciones financieras de los últimos meses, si se mantiene, podría desacelerar el ritmo de mejora en la economía y el mercado laboral”

Es decir, la Fed, aunque en ningún momento en su comunicado insinúa que puede empezar a reducir la inyección de liquidez ha eliminado un riesgo para la economía en su discurso, lo que los mercados han interpretado que esa reducción en la política monetaria no convencional podría estar más cerca. Resultado inmediato y que sirva cómo aperitivo para el día que esto suceda de verdad:

Caída de las Bolsas:

Bolsas

Subida del dólar

Bolsas

Y subida de la rentabilidad del bono US a 10 años y caída del oro. Esta vez solo ha sido una falsa alarma o la ocurrencia de alguien de la Fed de tachar una frase.

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4 comentarios

  1.    Responder

    Gracias Gurú Huky, como siempre tratando temas muy interesantes. Entiendo que caiga la bolsa ante la posibilidad de la retirada de estímulos, pero por qué cae también el oro? No sería más bien al contrario? Es decir, que el oro se convierta en refugio del dinero de la bolsa y por tanto suba? Y, si el oro sube y la bolsa baja, no debería también el dólar bajar?

    1.    Responder

      Si efectivamente la lógica va por donde tira antonio. El oro es un valor refugio para protegerse contra la dilución del dinero que supone la impresión de la Fed, si dejan de imprimir, cosa que no creo que suceda a medio plazo, el oro ya no tendría tanto sentido como protección contra la dilución.

      Básicamente dejar de imprimir significa, tipos de interés de los bonos al alza, bolsa abajo, dólar arriba y oro abajo. Esto en teoría, después como siempre puede pasar de todo que ya le encontraremos explicación 🙂

    2.    Responder

      si dejan de imprimir pasta, los tipos están mas cerca de subir en un futuro y por tanto la gente vende oro que no aporta rentabilidad para tener munición para invertir en activos que ofrezcan mas rentabilidad


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