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La Fed no sabe que hacer con el drogadicto

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Ayer se publicaron las últimas actas de la reunión del Comité de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed, y la conclusión que podemos extraer de las mismas sigue siendo la misma. Los miembros de la Fed parecen que están de acuerdo en que en algún momento deberán retirar los estímulos monetarios al enfermo o corren el riesgo de que empiecen a aparecer efectos secundarios graves no deseados pero no tampoco se atreven a retirar ahora la dosis de 85 mil millones de dólares mensuales que recibe el drogadicto porque cómo le sucede a cualquier drogodependiente una reducción de la dosis puede dejar de enmascarar los síntomas de la enfermedad y producir bastante malestar al paciente.

Así que de momento parecen que esperaran al momento en el que consideren que el paciente mueste mejores síntomas de estabilidad (paro por debajo del 6,5%) para empezar a intentar retirar la dosis.

“Casi todos los miembros del Comité acordaron que aún no era apropiado un cambio en el programa “

Uno de sus miembros reclamó que la FED señalará “de forma más explícita” que sus compras de activos se reducirán en el corto plazo.

Unos pocos miembros subrayaron la importancia de “ser pacientes y evaluar la información adicional antes de decidir sobre cualquier cambio en el ritmo de compra de activos”.

“Bajo esa perspectiva, si las condiciones económicas mejoran según lo esperado, el Comité moderaría el ritmo de sus compras de títulos a finales de año, y si las condiciones económicas continuaran desarrollándose según lo anticipado el Comité reduciría gradualmente sus compras y concluiría su programa de compras a mediados de 2014”

Los miembros del FOMC desestimaron incorporar mayor información sobre el programa de compras de bonos en el comunicado posterior a la última reunión de la FED al considerar que cualquier cambio en este sentido podría haber provocado un cambio no deseado en las expectativas del mercado al respecto.

 

Resumiendo, que consideran que empezarán a retirar los estímulos si la economía mejora, pero tampoco se atreven en estos momentos a indicar cuando empezará la retirada de estímulos ya que el simple anuncio podría tener consecuencias negativas. Parece que no hay nada peor a un tipo que esta enganchado a la heroína que anunciarle de antemano en que día concreto le empezaras a bajar la dosis.

Es decir, y esta es mi opinión personal basada en mi particular bola de cristal. En algún momento en un futuro próximo la Fed, por sorpresa empezará a reducir la inyección de dinero. Al drogodependiente la sorpresa no le gustará nada, tendremos un pequeño descalabro en los mercados, los doctores de la Fed se asustarán y volverán no sólo a recuperar los niveles de estímulos monetarios sino que probablemente los incrementarán. Es lo que pasa cuando estás en una dinámica de dedicarte a paliar los síntomas pero no te atreves a curar la enfermedad y hacer pasar al paciente por la sala de cirugía que es lo que necesita. El hechicero Bernanke preferirá seguir optando por intentar que el enfermo sienta bienestar cueste lo que cueste mientras cruza los dedos para que en algún año de estos se obre el milagro y el enfermo se cure.



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2 comentarios

  1.    Responder

    Como todo tratamiento que crea dependencia, la forma adecuada de retirarlo es lentamente.La facilidad monetaria parece que soluciona un problema, pero lo único que hace es retrasar el proceso de adaptación y dar tiempo para que se hagan las cosas mejor. Si no se consigue mejorar la eficiencia y competitividad el remedio puede ser peor que la enfermedad.

  2.    Responder

    a mí me parece bien,
    estamos ante un nuevo paradigma económico,
    en un mundo con población creciente,
    en un mundo que va hacia nada estable (empleo, edad jubilación, rentabilidad,……..),
    ¿para qué va a ser estable la fabricación del medio que nos hemos dado para que funcione el comercio?,
    tiene que adaptarse a como va el mundo


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