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Jugando al Póquer con el Fondo de Reservas de Pensiones. All in

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All-in es una expresión del mundillo del póquer que se utiliza cuando un jugador apuesta todas sus fichas de golpe en una mano. Pues bien, parece que eso es lo que ha decido hacer el Gobierno con el Fondo de Reserva de las Pensiones que el pasado año optó por invertir el 97% de los activos del Fondo en deuda pública española incrementando aún más la exposición que tenía a la deuda soberana española en 2011 que era del 90%.

Según Bloomber, el Fondo de Pensiones compró 20 mil millones de euros en deuda pública española en 2012 y vendió 4.600 millones de euros de bonos soberanos de Francia, Holanda, y Alemania. Más del 70% de las compras se realizaron en la segunda mitad del año, cuando la prima de riesgo se empezó a relajar.

El Fondo de la Reserva de las Pensiones tiene activos por 63 mil millones de euros, un importe algo superior al 6% del PIB, y el año pasado sus inversiones permitieron generar unos 3 mil millones de euros en ganacias, aunque eso no evitó que el importe global de los activos del Fondo se redujeran ya que el Gobierno  echó mano a partir del mes de Septiembre de  unos 7 mil millones del Fondo para poder pagar las pensiones.

La composición de los activos en los que invierte el Fondo de Reserva de Pensiones Español contrasta por ejemplo con la composición de activos del Fondo Soberano Noruego, completamente diversificado en acciones y bonos de varios países.

En España hemos decidido jugárnoslo todo a una carta, siguiendo un esquema parecido al que han realizado empresas como Marsans o Nueva Rumasa. Es decir, el cash de los negocios que funcionaban se utiliza para financiar y cubrir a los negocios que no funcionan haciendo la huida hacia adelante una obligación ya que en caso de caer una empresa del grupo arrastra tras de si a todas las demás.

Ahora crucemos los dedos para que el All In del Gobierno español no huela a farol, porque de una cosa ya podemos estar seguros. En caso de que la deuda pública española haga default lo primero que se evaporará será nuestro Fondo de la Reserva de las Pensiones.

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