Corren malos tiempos para la cadena de tiendas deportivas Foot Locker (FL) (cerca de 4.000 tiendas), la previsión anunciada recientemente por la dirección de la compañía de que en el segundo trimestre del año arrojaría números rojos, ha hundido miserablemente la cotización de la compañía (Hoy está cotizando a 16,6 dólares la acción, lo que supone un valor de mercado de unos 2.600 millones de dólares). El caso es que la debilidad en la cotización de Foot Locker podría ser una buena oportunidad de compra, la empresa no tiene casi deudas financieras, es una empresa de retail, (el tipo de negocio que suele gustar a las empresas de private equity) y tiene una marca reconocida. Además por valoración estaría cotizando cerca del valor de sus fondos propios, a la mitad de sus ventas o a cerca de 4,5 veces su Ebitda del 2006, vaya aparentemente un auténtico chollo, si no fuera por la anunciada caída en las ventas like for like de entre el 7 y el 8%. (recordar que un negocio de retail se considera saludable siempre que al menos sus ventas en tiendas comparables se incrementen por encima o a niveles similares a la inflación).

Para comprar acciones de Foot Locker cuando está empezando a dar señales de que la competencia puede estar dañando seriamente su modelo de negocio, se requieren un par de …. En caso de que la dirección pueda corregir la evolución del negocio las ganancias para los accionistas que hubiesen apostado por la empresa pueden ser cuantiosas, pero en el caso de que sólo esté indicando el inicio de un declive en su modelo de negocio las pérdidas a asumir también pueden ser considerables y la verdad es que yo personalmente no tengo ni idea a cual de los dos escenarios se puede enfrentar Foot Locker.

Dicho esto la dirección de la compañía ha anunciado que ha contratado a Lemhan Brothers para que le gestiones las aproximaciones realizadas por varios fondos de private equity para comprar la compañía.

De momento no cómo aún no tenemos mucha visibilidad de por donde pueden ir los tiros no hemos comprado ninguna acción de Foot Locker…¿remontará el vuelo? ¿o será un descenso a los infiernos?

  1. Quizás acabé en manos Chinas, tiene toda la pinta de ser un caramelito de los que les gusta.

    Para el Private Equity es una ganga, y al anunciarlo, están tratando de subir el valor de la acción para aumentar su ganancia.

    Te has olvidado de analizar lo principal, el tamaño de su stock. Me parece desproporcionado y descomunal, tener un stock de más de 6 meses, en un negocio tan ciclico y de tendencia, eso demuestra que no se está gestionando bien… Menudo periodo de Maduración de risa, y que falta de oferta de productos novedosos.

    Además el valor de liquidación de activos es muy grande, superior a los 1200 millones, poir lo que el riesgo es casi del 50%, y hoy por hoy no hay muchas compañias que puedan ofrecer ese porcentaje de LAS

  2. Xavier, tienes razón, precisamente han anunciado pérdidas en el segundo trimestre ya que se dedicarán a limpiar el stock.

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