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Francia sale al rescate de “su” deuda griega

Grecia quiebra

Parece que uno de los puntos más importantes para intentar “salvar” a Grecia es la participación privada, es decir, la participación de los bancos.

Al respecto, las últimas noticias son vienen del anuncio del presidente de Francia, Sarkozy, sobre el avance en este sentido (participación de las entidades financieras en el rescate de Grecia).

Este anunció alivió ayer en gran medida las tensiones del mercado. El acuerdo parece que se va a fundamentar de la siguiente manera: la banca francesa podría aceptar la extensión de la deuda griega, reinvirtiendo el 50% del valor nominal de los vencimientos entre 2011 y 2013 en bonos públicos griegos a 30 años y el 20% en un “special purpose vehicle” con rating AAA que respaldase la amortización de los bonos a 30 años (un fondo de “cupón cero” enfocado en acciones de gran calidad que crezcan, entregando un grado de valor en vez de garantías estatales).

A falta más detalles, esta estrategia sería una muy parecida a la solución de los “Brady Bonds” en Latinoamérica hace 22 años, que contaban con la garantía de un bono de cupón cero del Tesoro estadounidense. Parece por tanto que esta opción es mejor que un drástico recorte del nominal. La esperanza es que el acuerdo francés sirva de modelo para que las entidades financieras alemanas y los demás bancos europeos se unan al rescate y por tanto faciliten la salida de la delicada situación que se vive en Grecia.

En definitiva, aunque no se hable de “default”, quiebra, suspensión de pagos o impago de la deuda griega en sentido estricto, realmente ya se ha asumido como tal y pienso que lo que se está haciendo es enmascarar dichas palabras tabúes.

Por otro lado dejo una interesante excel elaborada por Deutsche Bank sobre la exposición y el riesgo soberano europeo (préstamos y bonos Gobierno) que tienen las distintas entidades financieras europeas.

Por ejemplo, vemos que las entidades francesas son las que más exposición en cuanto a bonos tienen sobre Grecia.

También es importante observar la envergadura que suponen esos préstamos o bonos sobre el capital de las entidades.

Por último señalar que el volumen total de bonos griegos que tienen las entidades estudiadas en este cuadro es de 14.844 millones de euros. Después de Grecia, el mayor riesgo soberano (bonos Gobierno) de estas entidades es el de Italia con 105.913 millones de euros. Y después el de España con 108.086 millones de euros. Por tanto vemos el salto que supone pasar del riesgo de Grecia al riesgo de Italia o España de estas entidades.

European Banks credit exposure to potential risk countries

Escrito por Gurus Wes (editor del blog Juanst, puedes seguirlo en twitter @juanst)

Conversación

6 comentarios

  1.    Responder

    completamente de acuerdo con el post, que mas da que te hagan un default o que te digan que inviertas un 50% en bonos basura que no vas a cobrar?

    mejores plazos fijos de los bancos

  2.    Responder

    CREO QUE TODOS LOS GOBIERNOS EUROPEOS PERO SOBRE TODO FRANCIA I ALEMANIA, NO NOS DICEN LA REALIDAD TOTAL I PARECE QUE ESTAMOS TODOS LOS EUROPEOS ENGANCHADOS A UN TREN CON ESTACION FINAL COMOPASO CON ARGENTINA…….EN ESPAÑA FALTAN OFICIALMENTE MAS DE 7,000 MIL MILLONES DE EUROS PARA ENDEREZAR LAS CAJAS DE AHORRO Y SIGUEN CERRANDO EMPRESAS, NO SE LO VEO MUY DIFICIL TODO ESTO DE SOLUCIONAR

  3.    Responder

    Es evidente que Grecia está quebrada y sólo buscan métodos para diferir en el tiempo las pérdidas de los bancos prestamistas. El problema griego es que la estructura socio politica economica de Grecia no puede operar en el euro, porque tradicionalmente basaba su competitividad en devaluaciones de la moneda, el dracma.

    Por otro lado, España, ahora Espanistan, la Confederación de Tribus Ibéricas, tiene una deuda exterior neta de los españoles de un billón de euros, según datos del Banco de España de diciembre de 2010, la mayor del mundo de un país en una moneda en que no tiene soberanía.

    O sea, estamos más secos que un piojo en una peluca.

  4.    Responder

    Pues eso, a 30 años es lo mismo que decir que aceptan perder el dinero porque ¿podrán cobrar dentro de 30 años?

    Más bien ese dinero tiene pinta de que va a formar parte del dinero que está previsto que se esfume: http://edicion4.com.ar/e4blog/?p=8132


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