google youtube Y lo reconoce nada más y nada menos que Eric Schmidt, el CEO de Google, en sus declaraciones el pasado mes de mayo durante el juicio con Viacom por temas de copyright. Según Schmidt, la valoración interna que la gente de Google había hecho sobre Youtube era de entre 600 y 700 millones de dólares. Finalmente se quedaron con Youtube por 1.650 millones de dólares, es decir pagaron conscientemente una prima de más de 1.000 millones de dólares por quedarse con el sitio de vídeos.

La decisión de pagar semejante prima, para hacerse con Youtube (casí 3 veces más que la valoración racional que tenía google) fue puramente un movimiento defensivo para evitar que Youtube cayera en manos de Microsoft o Yahoo y debido a que Google Vídeo, el producto de Google que competía con Youtube, no acababa de funcionar.

Seguramente, Youtube sigue sin poder generar a día de hoy suficientes ingresos para poder compensar, en términos de cash flow, el precio pagado por Google. Pero aún a día de hoy, tres años después de la adquisición, lo que queda claro es que Youtube, sigue siendo la web nº1 en el segmento de vídeos. Por lo que aunque en su momento dejabamos claro que el precio pagado por Google para hacerse con Youtube era excesivo desde un punto de vista puramente financiero, igual el irracional precio pagado por Google tenía cierto sentido.

El rationale de Google para hacerse a precio de Oro con Youtube podría haber sido el siguiente, no sabemos como recuperaremos la inversión, pero nos sobra caja, y no sabemos cómo de importante será tener una posición de liderazgo en el futuro en el segmento de vídeo en la red. Vamos a adquirir Youtube, no sea cosa que caiga en manos de un enemigo y pueda debilitat nuestra posición competitiva.

¿Creéis que este tipo de reflexión tiene sentido? ¿Si fueráis el CEO de Google habrías pagado una prima de 1.000 millones por hacerte con Youtube?

  1. La generación de intangible de Youtube es enorme.
    Es el canal de televisión del mundo.
    Y la televisión controla el mundo.
    Un video en youtube lo puede ver el mundo entero, todos los días.
    ¿Qué canal pudede hacer eso?
    ¿Cuánto vale el poder?

  2. Suma a los motivos del alto precio, el empuje de Sequoia Capital para que Sergei y Larry les devolvieran “el favor” de haber invertido en ellos en las primeras etapas.

    “Os sobre el dinero en parte porque creímos en vosotros, no seáis agarrados y compradnos esta perita.”

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