impacto QE FED en Bolsa

impacto QE FED en Bolsa

Hoy me ha dado por dar una mirada atrás y ver como se comportó la Bolsa durante el tiempo en el que la FED (Reserva Federal) aplicó su programa de compra de bonos del Tesoro Norteamericano conocido como QE (Quantitative Easing) y cual fue el comportamiento de los mercados cuando se quedaron huérfanos sin maquina de imprimir billetes.

Obviamente por el hecho que exista una correlación claro no tiene que significar que exista causalidad, pero echando la vista atrás y viendo el gráfico que os adjunto, sin duda el comportamiento del índice S&P500 no ha sido el mismo con o sin QE de por medio.

Durante la primera tanda de QE, la FED inyectó unos 300 mil millones de dólares. El S&P500 subió un espectacular 40%. Se acabó el QE I y pasamos el 2010 sin pena ni gloria. Llegó la segunda tanda de QE, está vez la FED dobló la apuesta, inyección de 700 mil millones de dólares vía compra de bonos, al igual que suele pasar con el consumo de drogas a lo largo del tiempo la misma cantidad de droga consumida no produce el mismo efecto , el impacto no fue tan espectacular, pero aún así, el S&P500 se elevó un 24% adicional.

Con todo esto llegamos a Julio del 2011, la FED finaliza su QE II, y los mercados financieros se quedan sin red de seguridad, ha esto le unimos que durante estos casi más de tres años que llevamos de crisis los problemas siguen siendo los mismos y se han transferido pero no resulto, tenemos que Agosto y en los que llevamos de Septiembre el desplome está siendo espectacular y vamos camino de perder todo lo que se ganó durante el QE II.

Si alguien tiene ganas de meterse en este mercado sin la red de la FED, tiene todos los números para vivir fuertes sensaciones, igual tan fuertes que resultan hasta inolvidables.

  1. Intuyo que el dinero inyectado por la FED va directamente a los bancos, que lo usan para desapalancarse.

    Si nos fijamos en la base monetaria, está creciendo según la FED imprime dinero, pero la masa monetaria permanece sensiblemente constante. Es decir, el dinero se imprime, pero no llega a la economía real porque los bancos lo utilizan para tapar el agujero negro que tienen sus balances.

    Como la economía real usamericana (no la artificial basada en la deuda que registra el PIB) sigue cayendo, especialmente el sector inmobiliario, las pérdidas de los bancos se hacen cada vez más grandes y necesitan más dinero para cerrar la brecha.

    Algo parecido debe estar sucediendo en Europa, por cierto.

  2. Creo que la FED no ha quitado la "red de seguridad". Es decir, no ha empezado a vender la deuda a corto plazo que compró a los bancos durante QE1 y QE2. Lo que ha hecho es dejar de hacer más comprar (dejar de incrementar la base monetaria, como dice @Mendigo).

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