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Inditex no tiene límites

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Inditex es una empresa con un éxito incuestionable. Su crecimiento como empresa en los últimos años e incluso décadas además se ve reflejado en la cotización de la acción, la cual hace que sea la empresa con mayor capitalización de la bolsa española. Como no podía ser de otro modo, muchos discuten las bondades de un modelo de negocio que parece casi perfecto sin puntos negativos en los que poder incidir. Salarios de los empleados junto con las condiciones exigidas a los talleres con los que colabora, son dos de los puntos que hacen que algunas personas denuncien que no todo vale para conseguir el éxito en una empresa.

A partir de aquí, todo lo que rodea a Inditex en cuanto a su negocio y su evolución es extraordinario. Pocas empresas pueden reflejar en su historial, el crecimiento continuado durante décadas en las ventas y beneficios de la empresa a unas tasas que en muchas ocasiones superan el doble dígito.

Los límites que se le suelen poner a Inditex por su condición de gigante del sector, por las dificultades de mantener año tras año un crecimiento tan elevado en sus ventas y por las consecuencias normales de la grave crisis económica que vivimos, la compañía los supera casi sin esfuerzo dada la habilidad y fortaleza para sorprender al mercado, superando sistemáticamente las exigentes previsiones que siempre tiene la empresa.

La cotización ha superado los 100 euros por acción lo cual supone haberse revalorizado en el año más de un 50%. Una auténtica barbaridad si nos fijamos en la magnitud que estamos manejando en cuanto a la capitalización de Inditex a estos precios (62.300 millones de euros).

Si nos remontamos un poco más atrás, a enero de 2010 cuando Inditex cotizaba por el entorno de los 33 euros, vemos que la revalorización en menos de 3 años ha sido superior al 200%, es decir, que ha multiplicado por más de 3 el precio de la acción (a lo que hay que sumar los dividendos repartidos).

¿Hasta dónde puede llegar la compañía?

Ahora muchos analistas intentan ver cuál es el techo de la acción. Es difícil encontrar precios objetivos mucho más alejados de los precios que hoy vemos en bolsa pero, como he comentado, Inditex lleva año tras año sorprendiendo a todos o casi todos y aunque cada vez más analistas comentan que puede existir cierta burbuja en los precios de la compañía textil y que ya cotiza a unos ratios demasiado elevados y exigentes para que el valor sea atractivo a estos niveles, todavía no existe una opinión generalizada sobre este punto. La mayoría no quiere ir contracorriente y esperan que la compañía siga impresionándonos con sus resultados.

Mi situación como accionista de la compañía es mantener la posición para no bajarme de un tren que todavía no da muestras de querer retroceder o por lo menos para a descansar. Creo sinceramente que los ratios empiezan a ser muy elevados y que el precio no da para mucho más. De todas formas, mi margen es tan amplio que aunque la acción cayera con fuerza, mi inversión todavía ganaría bastante dado que tuve la suerte de invertir en la compañía a 28 euros por acción. Quiero darle un “vuelta” más en profundidad a la compañía, sus resultados, sus cuentas e intentar ver si realmente merece la pena seguir o es mejor vender mis acciones.

Me entraron ganas de vender sobre los 80 euros. Ahora me entran todavía más ganas de vender con la acción por encima de los 100 euros. En verdad, no sé muy bien qué hacer. He multiplicado por más de 3 mi inversión en 4 años y lo mejor es que a estos niveles si la acción sube un 30% más, a mí me supone un 100% de revalorización añadida. El problema es que tiene pinta de que es más fácil que pueda caer un 30% a que lo pueda subir a estos precios. Pero cuando estás en una compañía excelente y cuando el panorama en el mercado es el que es, no da la sensación que los inversores vayan a dar la espalda a la compañía y no mantengan la prima con la que cotiza Inditex sobre sus competidores y sobre los ratios generalizados en bolsa.

Un dilema aunque “bendito” dilema el que tengo con Inditex.

Por otro lado, hemos conocido que JP Morgan ha aumentado su posición en Inditex tras haber comprado un paquete de 93.650 acciones (valorado en unos 9,4 millones de euros). La entidad estadounidense controla ya un 3% de la compañía textil (18,79 millones de acciones) por lo que se entiende que tras haber aumentado su participación, el potencial que le ven a la acción todavía sigue siendo muy interesante para ellos.

En definitiva, Inditex sigue escribiendo su historia a base de un crecimiento continuado y espectacular que dura ya varias décadas, además de ir rompiendo records año tras año sin que parezca que haya algún límite que se le resista.

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2 comentarios

  1.    Responder

    Creo que en estos casos no depende solo d la rentabilidad, sino la cantidad de dinero que tengas invertido. Si Tienes 100.000 euros, por ejemplo, es bastante lo que ganas, y no vale la pena arriesgarte a perderlo. Si solo tienes 10.000, tanto si ganas como si pierdes no es mucho (ya sé que esto depende de la renta de cada uno y es subjetivo), pero para mi es importante. Un saludo

  2.    Responder

    Yo las he soltado hace poco, estaba en la misma situación que tú, tenía de media 44 € con compras desde 24. Sinceramente aquí el negocio ya está hecho, no digo que no siga subiendo algo pero mucho mucho más despacio, todos los grandes inversores ya están posicionados. Todo depende de encontrar otras alternativas de inversión, ahora el mercado está lleno de gangas que aunque menor glamour serán mucho más rentables a la vuelta de poco tiempo. Ha molado mazo pero ya se ha acabado.


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