Se acaba de anunciar hoy que la entidad financiera holandesa ING Groep, recibirá una inyección de capital del Estado Holandés de 10.000 millones de euros. Para ello ING emitirá 1.000 millones de nuevas acciones a un valor de 10 euros por acción que serán suscritas por el Gobierno. Las nuevas acciones no tendrán derecho a votos y computarán como capital Tier-1 de la entidad que queda en un 8%. Además estás acciones no podrán ser vendidas salvo con la autorización de ING y del Banco Central Holandés y podrán ser recompradas en cualquier momento a un 150% de su valor inicial.

Además estas nuevas acciones de nueva emisión cobrarán dividendo sólo después de que lo hayan cobrado las acciones ordinarias. Igualmente ING en cualquier momento podrá optar por convertir las nuevas acciones en acciones ordinarias. Es decir es una ayuda por parte del Estado Holandés que es bastante light para los actuales accionistas ya que podría haber sido bastante peor, de hecho acaban esta emisión es una especie de deuda/capital pero sin los beneficios para el Estado de la deuda (preferencia de cobro de interés antes que el pago de dividendos) ni el beneficio del capital (derechos a voto), es decir el tipo de  financiación que toda empresa quisiera tener.

En paralelo ING Groep ha anunciado que no pagará el último dividendo del año 2008, dejando la retribución por dividendo total del ejercicio 2008 en 0,74 euros/acción.

Adjunto link a la nota de prensa publicada por ING Groep.

He analizado la noticia desde el punto de vista de los accionistas, porque para mi los depositantes no tienen ningún tipo de riesgo con los ahorros confiados a la entidad holandesa (Bueno salvo que ahora a todo el mundo le de por retirar los depósitos) y  para mi es igual de seguro tener el dinero en ING que en el Santander, el BBVA, el Citi, BNP Paribas o el Deutsche Bank, son bancos que son demasiado grandes como para que el gobierno se pueda permitir dejarlos caer.

Igualmente recordar que el fondo de garantía holandés cubre 100.000 euros por titular.

Post Data: No soy cliente de INGDirect.

  1. Muchísimas gracias por la interpretación, es justo lo que a muchos accionistas con no demasiados conocimientos de finanzas necesitamos en estos convulsos momentos.

    Supongo que congelar el divi de fin de año haga daño a la acción, pero no será tanto como lo que se esperaba…

  2. Dos detalles más: ING podrá recuperar “la libertad” cuando quiera, pagando 15 kM de euros.
    El Estado recuperará (salvo quiebra, claro), al menos los 10 kM de euros.
    Y lo de la preferencia sobre los dividendos es relativa, ya que solo lo es en el tiempo. La condición es que si hay dividendos, el Estado reciba, al menos, el 8,50 %, o un porcentaje mayor que lo pagado por dividendo. Si no hay dividendo, es un préstamo sin intereses.
    Lo de la ausencia de derechos políticos, también es bastante relativa. Yo creo que dos miembros en el Consejo, con derecho de veto para según que decisiones, es algún derecho político importante. Al menos, es un derecho de injerencia, o de supervisión fuerte.

  3. MidNight, a priori la ampliación es mucho menos severa con los accionista de lo que podría haber sido, otra cosa es que el mercado se lo tome a bien mañana. Al final las dudas que tienes es que no tenemos ni idea de como esta el balance de la entidad. Yo tengo claro que en un banco no invierto hasta que haya pasado mucho tiempo, ya he tenido suficiente con el SOV,…. bancos que estaban estupendamente.. de repente en dos días están deshauciados, sino miremos el espectacular caso de Fortis, empezó con una inyección de capital del gobierno y acabo troceado y descuartizado y con las acciones valiendo nada, y era un banco que había tenido más de 1.000 millones de beneficios en el primer semestre del 2008.

    En una situación que no fuera como la que tenemos, a muchos ejecutivos bancarios sus accionistas los hubiesen cosido a demandas al estilo Enron y WorldCom, por decir que no hay ningún problema y dos días después ser intervenidos.

  4. Hucky tienes razon…

    Yo intuia que la inyeccion de capital no diluiria la participacion de los accionistas actuales porque eso seria arreglar un socavon provocando otro.

    Pero esta claro, que al igual que con SOV, alguien se ha llevado las pel@s y no hemos sido ni tu ni yo precisamente.

    Lo cierto es que hay muchos acostumbrados a cobrar su buen “bonus” que no se conforman con su nominita de €1m anual, y estos han decido cobrarse el bonus por anticipado jugueteando este finde.

    Para mi que la accion de ING, sin el atractivo de su dividendo y teniendo que pagar peaje, volvera a caer…

    No obstante… no hay bien que por mal no venga y estamos aprendiendo mogollon de banca en este “Master of Finance” virtual, ¿no te parece?

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