bull bear marketDespués de ver la que está cayendo en los mercados bursátiles en las últimas semanas, puede resultar reconfortante e incluso terpéutico leer las palabras de Jeremy Siegel, economista de Wharton, y que encuentro publicadas en el Knowledge Wharton.

A modo de resumen Siegel nos comenta que las oleada de ansiedad detectadas en el mercado de valores ante el temor de que la crisis subprime afecte a las operaciones de compra de compañías por parte de los private equity (este es uno de mis temores) puede ser cierta, pero que no debería trasladarse a las bolsas debido a que no nos encontramos en un mercado sobrevalorado, que las empresas gozan de buena salud y que siguen batiendo las expectativas de resultados y que a pesar de la crisis de las subprime, la economía norteamericana crecerá en 2007 a un ritmo del 2,5%. En su opinión los mercados han sobre reaccionado y que lógicamente el aumento de volatilidad provoca más volatilidad en los mercados en el corto plazo.

Sobre un posible impacto de la crisis financiera en los hedge funds, Siegel afirma que aunque aún no conocemos si afectará negativamente a su rentabilidad, entiende que esto podría ser positivo y que devolvería un importante flujo de dinero al mercado de acciones, flujo que se había desviado hacia inversiones alternativas como las materias primas.

Sobre la posible estratégia para capear el temporal, Siegel es muy explícito. Aunque reconoce que es complicado no ponerse nervioso ante la caída del mercado, su recomendación sería la de mantenerse invertido, abrocharse el cinturón y esperar a que pase el temporal, cuando no obviamente invertir para aprovechar las caídas.

Entre otros temas Siegle también nos da su opinión sobre el dólar y los precios del petróleo y los mercados emergentes, así que en está época de titulares negativos y aunque nadie puede predecir el futuro, siempre es recomendable poder leer una opinión diferente a la tendencia general.

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