jim chanos

En el contexto de la Wine Country Conference de Sonoma, el inversor Jim Chanos concede una entrevista en la sección financiera de Yahoo!, The Daily Ticker. El fundador del hedge fund Kynikos Associates ofrece algunas opiniones sobre la bolsa y las empresas tecnológicas, el sector predominante del norte de California.

jim chanos

Dell y Hewlett-Packard son las dos marcas que focalizan la entrevista. Según Chanos, son empresas muy grandes que destinan un porcentaje muy pequeño de los beneficios a la investigación y al desarrollo. Una tarea fundamental para las compañías tecnológicas. Para sustituir esta carencia, la cartera de patentes la llenan con las adquisiciones de otras empresas en fase de maduración, las que compran por millones de dólares.

La contabilidad aplicada para registrar las adquisiciones es un buen instrumento para ocultar las pérdidas del ejercicio. O también para inflar los beneficios. Chanos ya advirtió a la comunidad financiera sobre la peligrosa tanda de compras de Hewlett-Packard, que conseguían esconder una pérdida constante de flujos negativos de efectivo. El tiempo dio la razón al inversor, cuando la empresa informática reveló el desastre que había supuesto la adquisición de la fabricante británica de softwareAutonomy.

El gestor tampoco entiende la euforia que hay en estos momentos en el mercado respecto a la compañía de ordenadores Dell. Las acciones, inmersas en medio de una batalla de compradores, no han parado de intercambiarse por precios que superan muchas expectativas, desde el mismo día que Michael Dell hizo la primera oferta.

El perfil inversor de Jim Chanos es bajista y se concentra en la valoración de las compañías. Su labor es la de solucionar  los rompecabezas de los números de los estados contables. No realiza análisis macroeconómicos y sus opiniones sobre la economía internacional son una excepción. Durante la entrevista, realizada por Lauren Lyster, se permite hacer unas pequeñas pinceladas. Según el gestor, la economía internacional se encuentra en fase de desaceleraciónpero considera que a los Estados Unidos se le podría colgar la etiqueta de”la mejor casa del vecindario”.

En el vídeo,el gestor también advierte a los inversores individuales que no se fíen de las posiciones que presentan los hedge funds a la comisión de valores, mediante los documentos 13F. No son una buena guía. Estos presentan una imagen sesgada de la actividad en los mercados financieros, ya que sólo están obligados a presentar las posiciones largas. Las compras en corto forman un gran porcentaje de la cartera de un fondo y no aparecen en ningún fichero oficial.

Via The Money Glory

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