Si hay una cosa que me encanta de los reportes a la SEC de las compañías norteamericanas es el apartado denominado Risk Factor, en donde las compañías enumeran de forma extensa todos aquellos factores que creen que pueden afectar negativamente a su posición competitiva en los próximos años. El análisis suele ser muy riguroso, un ejercicio que uno realmente hecha de menos en los informes de las empresas españolas.

También es interesante, poder repasar lo que en el pasado reciente las empresas marcaron como claras amenazas a su posición competitiva y ver cual es la situación a día de hoy. Realizar este ejercicio sobretodo en entornos cambiantes (especialmente en tecnología) nos muestra que difícil puede resultar para una empresa poder ver por donde le vendrán las principales amenazas.

Resulta muy interesante repasarse los Risk Factors de Microsoft en los últimos ejercicios.

En 1999, el principal riesgo que veía la gente de Microsoft sobre su modelo de negocio era el siguiente:

” Un número de importantes competidores, incluidos IBM, Sun Microsystems, Oracle y AOL (Netscape, están colaborando entre ellos en varias iniciativas para poder competir con Microsoft. Concretamente, están dirigiendo sus esfuerzos para poder mover el software desde los PC individuales a servidores gestionados de forma centralizada, desarrollando nuevas plataformas tecnológicas con el objetivo de replicar las funcionalidades del sistema operativo Windows.”

Microsoft, mencionó por primera vez a Google como competidor en el año 2003, aunque sólo lo señaló como competidor de su línea de negocio MSN. Sólo fue hasta el informe del año 2006 cuando Microsoft empezó a reflejar que Google era una amenaza competitiva para toda la empresa.

Y es que en general, y sobretodo en entornos tecnológicos, tu principal amenaza no suelen ser tus competidores directos, sino una nueva empresa que emerge de la nada y que puede hacer tambalear todo tu modelo de negocio. Si tardas tanto en reconocer que te puede hacer daño un nuevo entrante, imagínate cuanto tiempo más puede transcurrir hasta que decidas tomar medidas efectivas para hacer frente a la nueva competencia y a un nuevo paradigma.

No me extraña que Warren Buffet prefiera seguir invirtiendo en sectores estables y que tienen poco cambios competitivos, en sectores más dinámicos, incluso el player con mayores ventajas competitivas puede ver su posición amenaza en el transcurrir de un puñado de años.

Vía Stalwart.

  1. Incluso con toda la “transparencia” de la información USA, no creo que en el informe a la SEC se refleje la “realidad vista por los CEO” de algo tan etéreo y opinable como son los factores de riesgo de la empresa, que encima lo puede leer todo el mundo. Pondrán en el informe lo obvio y se callan sus auténticos miedos.

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