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La obscena rentabilidad del LBO sobre Amadeus

Hace ya algunos meses describimos en este post la estructura financiera utilizada para realizar la OPA, lanzada hace un par de años, por los fondos de private equity sobre Amadeus. Refrescando un poco la memoria recordar que la operación que ascendió a algo más de 4.000 millones de euros, fue financiada en su mayor parte con deuda bancaria, teniendo que desembolsar de su bolsillo los nuevos socio sólo unos 316 millones de euros.

Pues bien, hoy leo que en una nueva vuelta de tuerca a la optimización de la estructura financiera de la empresa, los fondos de private equity han recibido de la compañí­a un dividendo de 1.200 millones de euros (cómo no obtenidos endeudando un poco más a la compañí­a) por lo que dos años después de la compra no sólo han recuperado el capital de 316 millones que desembolsaron sino que también se han llevado al bolsillo unas impresionantes plusvalí­as, multiplicando por más de 3,7 veces la inversión y todo sin aún haberse vendido la compañí­a.

Sin lugar a dudas todo esto no serí­a posible sin la alegrí­a o no se si desesperación con los bancos siguen dispuestos a conceder préstamos que endeudan hasta las cejas a las empresas. Claro que la moda de crear CLOs de momento le cubre bastante las espaldas a los bancos, el capital riesgo no arriesga nada porque recupera el capital rápidamente y las empresas….bueno alguien tendrá que pagar la cena ¿no?.. quizás la factura acabará llegándoles a los empleados y a los inversores minoritarios al que han colocado un fabuloso hedge fund que ha invertido en CLOs.
[tags] Amadeus, Civen, BC Partners [/tags]

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