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La reforma tributaria de Montoro va a exterminar a las startups españolas

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De tapadillo y casi sin darnos cuenta la nuevo proyecto de reforma del Impuesto sobre la Renta de las personas Físicas impulsado por Cristobal Montoro y el gobierno del PP introduce una medida tributaria que sin duda va a exterminar a todo el ecosistema emprendedor español introduciendo el concepto de Tax Exit o Impuesto de Salida.

La nueva regulación del IRPF contempla que tributaran como ganancias de patrimonio aquellas personas que siendo contribuyentes del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas dejen de serlo por trasladar su residencia fiscal a otro país y que sus empresas en las que participan cumplan uno de estos dos requisitos:

– El valor de mercado de las acciones o participaciones exceda, conjuntamente de 4.000.000 de euros. Esto es, posean una cartera de más de 4 millones de euros de plusvalías latentes, o cuando, no alcanzando esta cifra

– En la fecha de devengo del último período impositivo que deba declararse por el IRPF, el porcentaje de participación en la entidad sea superior al 25 por ciento y el valor de mercado de las acciones o participaciones supere el 1.000.000 de euros. Esto es, controle más del 25% de una sociedad con activos superiores a un millón de euros.

Es decir que si has fundado una startup, tienes al menos el 25% de ella y levantas una ronda de capital en la que captes 1 millón de euros y se valore tu startup en 4 millones, cómo sea necesario que te vayas a San Francisco a vivir para poder expandir tu compañía tendrás primero que pasar por Hacienda y pagar por una plusvalía latente cómo si hubieras vendido tu compañía, cuando en realidad sólo has captado dinero para que está pueda crecer y expandirse. Una aberración que impedirá a los emprendedores españoles que tengan un proyecto global poder obtener fondos para desarrollar su startup y poderse irse a vivir al extranjero en el caso de que sea necesario para el crecimiento de su negocio.

Si tenemos en cuenta que España es un mercado minúsculo en comparación con el mercado global, y que para captar rondas de financiación potentes lo mejor es que estés en San Francisco, New York o cualquiera de los Hub globales donde hay inversores potentes con capacidad para inyectar cifras importantes y apetito por el riesgo para impulsar con fuerza un negocio nos encontramos que la reforma tributaria prácticamente condena a tener un tamaño liliputiense a cualquier startup fundada en España.

Quiero pensar que la Tax Exit no ha sido redactada con malicia y que es simplemente un caso más de estupidez, en donde para luchar contra los casos de traslados de domicilio para evadir impuestos, no se mide las consecuencias que puede tener lo que se ha redactado y no sólo pagan justos por pecadores sino que acabas con la legislación exterminando a todo el sector emprendedor de un país o condenándolo al ostracismo internacional.

Así que la próxima vez que alguien del PP o del Gobierno se le llene la boca sobre las políticas de apoyo a los emprendedores, Pymes o a la innovación en nuestro país le podéis ir preguntando por la Tax Exit de Montoro. Entre el canon AEDE, la Ley de Cookies y ahora la flamante Tax Exit de Montoro, si queréis emprender y soy españoles, lo más sensato que podéis hacer en estos momentos es fundar vuestra empresa en otro país.

Vía Martin Varsavsky, TechEU  y CISSfiscal

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25 comentarios

  1.    Responder

    Buenas,

    Teniendo en cuenta la ley, el truco sería crear una sociedad en el extranjero que compra las acciones de los fundadores españoles y así ya sales del país vía sociedades?

    1.    Responder

      En ese caso deberás tributar por el beneficio obtenido al vender las acciones. Siempre puedes decir que las vendes a su valor nominal. Si como se expone en el texto has incluido nuevos accionistas con una prima de emisión sustanciosa, no creo que cuele.

      1.    Responder

        No puedes vender las acciones por su valor nominal a menos que no haya tenido nunca actividad de igual modo que no puedes vender una casa o un coche por 1.-€. En el impuesto del Patrimonio por ejemplo tienes que actualizar su valor si la capitalización al 20% de las participaciones en los últimos 3 años supera al valor nominal. Imagínate si se le permitiera a Amancio Ortega vender sus acciones por la media peseta con que las suscribió hace 50 años .

    2.    Responder

      Esa es la mejor opción desde siempre.Mejor aún es constituir la sociedad con esa persona jurídica extranjera de accionista.

      1.    Responder

        El problema es a nombre de quien pones esa persona jurídica extranjera. Si está a tu nombre, no vale de nada,. Sigues estando obligado a tributar al dejar de ser residente español y la valoración de tu empresa extranjera se realizará, si no cotiza en ningún mercado, según el valor de sus activos, que son precisamente las acciones de la start-up.

        1.    Responder

          ¿A nombre de quién? Por ejemplo,se constituye una LLC (SL)en USA con accionistas que no eres tú, obvio, te la transmiten pero no se registra esa transmisión, igual que en España.Te otorgan los distintos tipos de poderes que precises, no uno muy amplio.Ya estás listo para constituir una sociedad en España.El 99,9% la de USA el 0,01% a tu nombre, por ejemplo.Tienes el añadido de mantener viva la sociedad de USA pero….merece la pena ante ESTOS LADRONES.

  2.    Responder

    lo de las tildes ummm…el caso es que tengas la capacidad para emprender tu statrup y después de varias rondas y que funcione la empresita y si tienes la suerte de ir a San Francisco o New york oooh!…tendras un visado de tres meses y transferir tu domicilio alli sera complicado y tendras que pagar bastantes $ para ser empresario en USA …no es significativo ,pero esta bien el articulo ..sois fantasticos en gurusblog…muy entretenido!!

  3.    Responder

    No habéis dado una con las tildes, las habéis tirado sobre el texto a ver donde caían.

  4.    Responder

    Primera cuestión: Se considera ganancia patrimonial la diferencia entre el valor actual y el valor de adquisición de las acciones. Entiendo que si has hecho una ronda de financiación han entrado inversores nuevos, pero tu has mantenido tu participación o en el caso de aumentarla, la diferencia entre el coste de adquisición de las nuevas participaciones y el valor actual no será mucha.

    Por otra parte: “En las condiciones que se establezcan reglamentariamente, cuando el cambio de residencia se produzca como consecuencia de un desplazamiento temporal por motivos laborales a un país o territorio que no tenga la consideración de paraíso fiscal, previa solicitud del contribuyente, se aplazará por la Administración tributaria el pago la deuda tributaria que corresponda a las ganancias patrimoniales reguladas en este artículo.”

    Creo que en el ejemplo del artículo, una start-up en periodo de crecimiento, no tocaría pagar nada. Otra cosa es una empresa que ya está generando valor y en la que el valor de las participaciones es ya mayor que el original. En este caso se ha producido un incremento patrimonial (igual que con la plusvalía de los pisos), y si te vas al extranjero es lógico que primero liquides los beneficios que has tenido (hablamos de que la empresa se valora a mercado, por su patrimonio neto o por los beneficios obtenidos).

    Otra opción es permitir que me vaya al caribe, venda mi empresa dando el pelotazo, y pagar el impuesto sobre los beneficios obtenidos en Barbados…

    1.    Responder

      La plusvalía latente en el caso de startups para los fundadores puede ser enorme. Pongamos un caso que suele ser bastante corriente:

      Se crea una startup con 10.000 euros de los fundadores.

      En la primera ronda de capital semilla se captan 100 mil euros de varios business angels y se valora la compañía en 400.000 euros pre money es decir un valor post money de 500.000 mil euros de la que los fundadores conservarán el 80% y los nuevos inversores tendrán el 20% de las acciones.

      La startup va bien y a los meses logra levantar una nueva ronda de financiación o serie A, en ella entran varios fondos de venture capital que aportan 500 mil euros a una valoración pre money de 2 millones o post money de 2,5 millones. Los fundadores conservan el 64% de las acciones.

      El modelo ya esta probado la compañía crece con velocidad y logra captar 5 millones de varios inversores extranjeros para poderse expandir en el mercado europeo y norteamericano. La ronda de la serie B se realiza a una valor compañía pre money de 20 millones o post money de 25 millones. Los fundadores conservan el 51% de las acciones.

      En este momento para desarrollar la compañía tienen que irse a vivir al menos durante una temporada a los EEUU. Su inversión inicial fue de 10 mil euros y ahora la empresa en la última ronda de la que tienen el 51% se ha valorado en 25 millones, su plusvalia latente respecto al último precio de mercado es de casi €12,75 millones (25M x 0,51% de participación), suponiendo que tributaran por esta plusvalía al 21% ( y no al marginal de su tipo de IRPF) significa que tiene que sacar cash de alguna parte para pagar a Hacienda €2,6 millones, pero ellos en ningún momento han recibido un euro, es más lo normal es que tengan un sueldo bajo y todo el dinero que han captado ha sido invertido en la compañía para financiar el crecimiento entre otras cosas porque los VC no pagan por hacer money out, todo es money in para el crecimiento de la empresa.

      Resultado los fundadores tienen que sacar €2,6 millones de donde sea para pagar impuestos algo del todo imposible.

      Además es muy problable que al final esta compañía, que es de alto riesgo, acabe valiendo cero a los pocos años. Es todo un sinsentido.

      1.    Responder

        Varias cosas: la plusvalia de 12,75M habrá que repartirla entre todos los fundadores, en función de su participación. Por otra parte una valoración de 200 veces el valor nominal de la participación para una start-up me parece un poco pasado. El Santander cotiza a unos 14x su valor nominal, por ejemplo. ¿Cual es el multiplicador de Apple, por ejemplo? (Lo pregunto de verdad, no me da tiempo a buscarlo)

        Sin esta reforma la opción que tengo es que me voy a vivir a un país de baja fiscalidad, vendo mi participación de 25M (si estoy yo solo), y me retiro. Le voy a pasar esta historia al CD de la empresa que creamos hace un par de años. ¿Que es eso de poner 200.000 euros tacatá entre todos? Vamos a buscar un Bussiness Angel, multiplicamos por 200 el valor de la compañía, y nos retiramos todos a vivir de las rentas.

        Pero si así están las cosas, lo suyo es que al preparar la ampliación de capital me reserve un paquetito de acciones para vender y pagar los impuestos. En todo caso te recuerdo lo de que si te vas a vivir a un país no considerado paraíso fiscal por motivos de trabajo, el pago se aplaza (habrá que ver como se regula esto)

        1.    Responder

          Daniel, que te puedo decir sobre valoraciones de startups, es lo que hay hoy en día y el sistema está así montado, mucho dinero y pocos proyectos buenos donde invertir, sin embargo a pesar de valoraciones estratosféricas iniciales debes tener en cuenta que los fundadores (que suelen ser un par de personas) no tocan nada de caja hasta que el proyecto está muy maduro y queda claro si es un éxito o no.

          Te pongo un ejemplo real, que te parecerá delirante, pero es lo que hay:

          Fab.com

          En julio de 2011 levantaba $1 millón en una ronda Seed.

          Un mes después, en agosto de 2011 obtenía $7,7 millones en su Serie A.

          En diciembre de 2011, Fab lograba obtener $40 millones de los inversores en su Serie B.

          En noviembre de 2012 captaba $120 millones en su Serie C.

          Y finalmente en junio de 2013 obtenía de los inversores $165 millones en su Serie D que otorgaba a la compañía un valor de $1.500 millones.

          Total dinero captado $336 millones ¿Todo un caso de éxito?

          Pues no del todo porque parece que algo se torció. Hace pocos días se filtró que Fab iba a ser vendida por PCH Internacional por……. $15 millones.. un 1% del valor que la compañía tenía hace un año.

          1.    Responder

            En este caso, si los fundadores deciden irse de USA, o siguen pagando impuestos desde el extranjero (los ciudadanos USA tienen que hacer su declaración y pagar impuestos aunque vivan fuera, no existe el concepto “no residente” a efectos fiscales como en España), o renuncian a la ciudadanía, y tienen que pagar un 30% de las plusvalías. En todo caso me remito al punto de la propuesta donde se indica que los que se vayan a vivir fuera por motivos de trabajo (y no sea a un paraíso fiscal) podrán aplazar el pago. A ver como lo reglamentan.

    2.    Responder

      Como siempre, a los 30 segundos de enviar me doy cuenta de que me he guardado la mitad de los signos de ortografía necesarios para que se comprenda fácilmente mi texto. Me encomiendo a la inteligencia de los lectores para comprenderlo, y a su benevolencia para disculparme.

      1.    Responder

        Para nosotros no hay problema 🙂

  5.    Responder

    Una duda, ¿el límite de 4.000.000 € es de valor de mercado de las acciones o de plusvalía latente generada? Son cosas bien distintas y del 3er parrafo del artículo no me queda claro. Gracias

    1.    Responder

      Por lo que yo entiendo, son 4.000.000 € de valor de mercado de las suma de las participaciones del obligado tributario, no del total de la empresa ni de la plusvalía. Si tienes acciones del Santander, solo estás obligado a tributar la plusvalía cuando emigras si el valor de esas acciones es superior a 4.000.000 euros, aunque la plusvalía sea 1€.

      “Que el valor de mercado de las acciones o participaciones a que se refiere el apartado 3 de este artículo exceda, conjuntamente, de 4.000.000 de euros.”
      y el apartado 3:
      “Para el cómputo de la ganancia patrimonial se tomará el valor de mercado de las acciones o participaciones en la fecha de devengo del último período impositivo que deba declarase por este impuesto, …”

  6.    Responder

    Y se ríe el HP

  7.    Responder

    Un caso más de estupidez. El problema es ése: que es una estupidez. Y el problema con las estupideces es, a su vez, que uno nunca sabe cuándo acaban. Puede haber una estupidez hoy, y otra mañana, o no, o dos, o cinco.

    Lo mejor es irse. A un sitio donde no haya estupideces. Uno vive más tranquilo y puede concentrarse en llevar el negocio.

    1.    Responder

      100% de acuerdo, España es carne de populismo barato y solo saben poner palos en las ruedas como se ha hecho siempre.

      Se les han escapado un par de “ricos” y para solucionarlo fastidia la existencia de futuras empresas medianas en españa a base de “impuestos preventivos”, se cobra antes de que se genere el “hecho imponible”, es de locos.

      Luego pagan un par de artículos que elogian a españa para emprender en el new york times y se creen que nos chupamos el dedo.

  8.    Responder

    Pedirle a estas alturas sensibilidad a Montoro en relación a las start-ups u otros tipos de inversión alternativa (recordad todo el jaleo que se montó con el crowdfunding con freno y marcha atrás incluida) es como pedirle sensibilidad a un ladrillo. Tendréis el mismo éxito.

  9.    Responder

    Y alguien va a creerse algo de Varsavsky a estas alturas?

    1.    Responder

      Ójala hubiera más varsvaskys y menos montoros

    2.    Responder

      Santiago el texto de la Exit Tax es el que es y está redactado como está redactado. Sobre sus posibles consecuencias comparto la opinión de Martin.


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