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La regla de oro de Peter Lynch para saber cuando comprar acciones

 

peter lynch

Peter Lynch, es un auténtico mito en Wall Street, y considerado por mucho cómo el mejor gestor de fondos de la historia. Durante los 13 años en los que gestionó el Magellan Fund de Fidelity, consiguió batir todos los años con creces a los índices y demás fondos de inversión. Lynch empezó a gestionar con éxito el Magellan cuando todaví­a era un fondo desconocido y terminó gestionado con éxito una criatura que se habí­a convertido en mayor fondo de inversión de renta variable de  su época, obteniendo durante esos 13 años una rentabilidad del 30% anual. 

En su libro “One Up on Wall Street” (lectura más que recomendada), Peter Lynch nos deja una sencilla regla de oro que él utilizaba para medir de forma rápida y visual cuando una acción puede estar infravalorada o sobrevalorada. 

peterlynch graficos

Lynch construía manualmente un sencillo gráfico. En el eje derecho del gráfico dibujaba el precio de la acción y en el eje izquierdo los beneficios y alineaba el valor de $1 de beneficios con $15 del precio por acción. Es decir convertía a una especie de PER 15x los beneficios de una empresa. Lynch compraba cuando el precio de la acción caía debajo de esta línea y vendía cuando estaba claramente por encima. Según Lynch, al menos en los años 80 y principios de los 90, esta estrategia le funcionó razonablemente bien para poder medir el timing de compra y venta de una acción.

Aplicamos el gráfico de Peter Lynch a algunas de las principales acciones norteamericanas:

Recordad, cuando la línea verde (precio) está por encima de la línea azul (PER 15) tocaría vender y viceversa:

Wal-Mart:

wal mart

Wal-Mart fue compra en 2009-2012 y ahora estaría ligeramente en posición de venta.

 

General Electric:

GE

GE fue compra entre 2009-2010, desde entonces cada vez es más venta.

Procter & Gamble:

ProcterGamble

Salvo un momento puntual en 2009, P&G ha estado desde hace años en territorio de venta.

 

McDonald’s:

Mcdonnalds

Otra empresa que salvo momentos puntuales en 2003 y 2009 ha estado siempre en posición de venta.

 

Google:

google

Otra empresa en venta desde siempre.

IBM:

IBM

Aquí encontramos por fin una empresa en donde en teoría desde 2008 sería una recomendación de compra. Quizás por eso Warren Buffett también la tiene en cartera.

Apple:

apple

Habría sido compra en 2013 y parte de 2014 y ahora volvería a estar ligeramente en posición de venta.

Obviamente, marcar un PER 15 cómo punto de corte para decidir su debemos invertir o no en una acción puede ser un sistema algo primitivo. Hay acciones que merecen tener una valoración superior a un PER 15 y otras que merecen tener una valoración muy inferior. Cada empresa es un mundo diferente y cada una tiene situaciones competitivas diferentes que hay que tener también en cuenta y sopesar.

Sin embargo la regla de Peter Lynch creo que sigue siendo válida para tener una primera impresión sobre si una acción está cara o barata, bueno sigue siendo válida si no pensamos que hemos entrado en una nueva era financiera, en donde hoy lo que en los años 80 un PER 15x se consideraba una precio razonable a pagar por los beneficios de una empresa se haya convertido en un PER 20 o 25x. Pero aunque seáis partidarios de considerar que hemos entrado en una nueva era financiera, recordaros que a largo plazo las cosas tienen cierta tendencia a volver a la normalidad histórica y la normalidad histórica no es tener el bono a 10 años al 2,2%.

Gráficos vía GurusFocus

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4 comentarios

  1.    Responder

    Me gustaría saber cómo hacer estos gráficos para aplicar a empresas españolas. Sería interesante ir sopesando el precio con los beneficios para ver lo que hubiéramos hecho (comprar/vender) en función de los cortes de las líneas y la rentabilidad obtenida, pero lo mío no es la informática por eso la pregunta.
    Muchas gracias de antemano por tu respuesta.
    Un abrazo,

    1.    Responder

      Me uno a la peticion, una explicacion pkr favor

  2.    Responder

    Pues en Japón llevan muchos años ya de anomalía histórica…


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