A finales de Julio escribimos un post “Landry’s Restaurants, ¿Duros a cuatro pesetas? “señalando la posibilidad de adquirir acciones de Landry’s Restaurants (LNY), una compañía a la que su CEO y propietario del 39% de las acciones había lanzado una oferta de adquisición por el 100% de la compañía a 21 dólares la acción. En aquel momento la acción cotizaba a a niveles de unos 14 dólares la acción, lo que suponía un incomprensible descuento del 50% respecto al precio de la OPA, y decía incomprensible porque la oferta de adquisición contaba con el compromiso de financiación de la banca y la aceptación del Consejo de la Compañía y yo personalmente no encontraba ningúna noticia relevante que hiciese justificar este descuento.

Un par de semanas después a principios de agosto Landy’s publicó unos buenos resultados del segundo semestre y la acción repunto con fuerza hacia los 19 dólares momento que aprovechamos para vender la posición que habíamos tomado ganando un +40% en un par de semanas.

Ayer me volví a fijar en Landry’s, en medio de la tormenta financiera, la acción se ha desmplomado en tres días de los casí 20 dólares la acción (un precio cercana al precio de la OPA) a los 12,42 dólares con los que cerró ayer. Casi un descuento del +70% respecto al precio de la OPA, y otra vez no tenemos ninguna noticia aparente que justifique el desfase entre el precio de la OPA y el precio actual.

Me fui a revisar que bancos eran los que financian la oferta (no fuera que estuviese Lehman por allí y esto pudiese romper la adquisición), he encontrado que los financiadores son Jefferies (un pequeño banco de inversión cuya cotización en la crisis se ha mantenido muy estable) y Wells Fargo (un gran banco comercial cuya cotización también a demostrado ser robusta durante la crisis) por lo que no parece que vaya a ver problema en este aspecto.

Así que nos encontramos, por suerte o por desgracia en la misma situación que hace un par de meses. ¿Oportunidad o trampa?, personalmente me inclino a repetir la jugada, esperaré un par de días revisando a ver si puedo encontrar algún tipo de información (nada fácil ya que a Landry’s sólo la siguen 4 casas de análisis menores) y si no encuentro nada sospechoso volveremos a invertir una pequeña cantidad de la cartera (1%-2%).

Si alguien tiene alguna idea o información al respecto, se agradecerá la ayuda.

Actualización: En los comentarios queda claro porque ahora no parece una buena idea.

  1. Querria saber si podeis recomendar algún broker (de fiar y que no tenga comisiones de escandalo) para contratar valores en USA, porque yo trabajo con inversis, y no puedo acceder a ninguno de los valores que recomendais (Ni Josb, ni Landrys, ni nada de nada…). Asi que cualqueir comentario /sugerencia, seria bienvenido (Por spuesto, se que todo son opiniones, y ya miraré yo, pero una ayuda se agradece…)

    Y felicidades por el blog.

  2. Siguiendo con las recomendaciones… Yo tengo una cartera de valores a mi nombre, pero ahora unos coleguitas quieren invertir conmigo.

    Imagino que la Cartera Gurú estará a nombre de una persona jurídica, un club de inversión, una comunidad de bienes o una SICAV… ¿Qué fórmula me recomendáis para invertir con mis colegas, teniendo en cuenta que invertiremos alrededor un millón y no podemos montarnos una SICAV?

  3. Debido al huracan Ike, sus resultados trimestrales se veran algo afectados,

    LANDRY’S

    • Estimated property damage: Up to $50 million
    • Employees affected: 3,000
    • Hardest hit restaurants: Landry’s and the Flying Dutchman in Kemah and Galveston’s Fisherman’s Wharf.
    • Annual revenue from Galveston and Kemah: $300 million
    • Stock price one month ago: $19
    • Stock price Tuesday: $13.52

    Hay algo mas de informacion en: http://www.chron.com/disp/story.mpl/headline/biz/6006120.html

    Yo creo que esperaria un poco antes de comprar.. 🙂

  4. Jose, gracias por la información, esta noticia ya la había visto y la compañia ha comunicado que tanto los daños como el lucrocesante están asegurados, por lo que entiendo que es un efecto temporal. No se si es suficiente para que los bancos puedan romper el acuerdo de financiación.

    ElPel@os, de momento la cartera Gurú es sólo la inversión de un miembro de Gurusblog, precisamente llevamos un par de meses pensando juntarnos 2 o 3 personas para hacer una sicav pero estamos en el mismo problema que vosotros ya que tenemos más o menos 1 M€ lejos de los 2,4 M€ que se requiere para una sicav. Hay la opción de crear un compartimento en una sicav por algo más de 400 mil euros, pero me parece que no es una opción muy extendida en España, también puedes crear una Sicav en luxemburgo por 1,2 M€ pero parece que los costes de administración por esa cantidad son proporcionalmente muy altos, seguimos investigando opciones dentro del tiempo libre que tenemos que no es mucho. Si tenemos alguna idea o novedad al respecto ya os informaremos.

    Carlos, sobre borkers, en el caso de Landrys lo compré por Renta4, en el caso de JOSB por Bankinter.

  5. El articulo que enlaza Jose lo explica muy bien.

    El 25% del negocio estaba en Galveston y Kemah, afectado fuertemente por el huracán.

    Mr. Fertitta dice que sigue queriendo quedarse la compañía, pero que ya no es la misma compañía que cuando lanzó la oferta.

    Gurus, os habéis salvado por los pelos. Teníais que incluir la predicción de huracanes en el análisis fundamental 😉

  6. Muchas gracias por la información…:-).

    Y en cuanto a Landry’s ahora mismo, visto el “sentimiento” del mercado americano, yo esperaría una semana, que puedes encontrarte con que baje arrastrado por la marea, aunque no tenga nada que ver en los problemas actuales.

    Un saludo

  7. Tenéis toda la razón del mundo. El golpe es más fuerte de lo que había leído yo. Sin duda hay demasiadas incógnitas abiertas para comprar ahora. Da gusto tener lectores cómo vosotros. Muchas Gracias.

  8. A mi me gustaría saber algunas de las razones por las que su CEO ofrecía en la OPA $21 cuando cotizaban a $14.
    Solo curiosidad…..

    Enhorabuena por el blog.

  9. “Comments by Fertitta, Chairman and CEO Tilman Fertitta in the Houston Chronicle cast doubt on the deal as Mr. Fertitta states that LNY “still wants to buy the company,” but that it “isn’t the same company it was when I made the offer”. “I have not thought about what I would or would not do when it comes to relooking at what I’m paying for the company.””

    Parece que habra una nueva oferta a la baja. Esta vez yo no me arriesgaria.

  10. carlos: un broker bueno es http://www.interactivebrokers.com
    es un broker americano con oficina en londres
    en inglés

    elpel@s: aunque no lo he investigado mucho pero no podría
    ser una opcion hacer entre algunas amigos/inversores
    una sociedad civil (no paga impuestos, tiene
    responsabilidad pero si solo se usa para invertir no
    tiene importancia)
    alquien ha mirado esta opción?

    gracias y un saludo

  11. etik tronco, gracias por tu comentario.

    Una sociedad civil valdria para operar, pero dudo que nos aporte excesivas ventajas fiscales, y estas son las que nosotros buscamos para poder mover la cartera con mayor agilidad.

  12. ElPel@as: de nada! si yo , invirtiendo a través de una sociedad civil, pago 18 % de impuestos, estoy (más o menos) ok. esto por supuesto no significa que si hay otra (mejor) solución, no la tomaría en cuenta. así que si lleagas a tener una buena alternativa, dejamela saber por favor. PS: estoy pensando en reunir alguna gente para hacer inversiones pero aún no he encontrado una buena estructura para eso.

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