Mañana debemos conocer el resultado del grado de aceptación de los acreedores privados a la propuesta de quita y intercambio de bonos antiguos por nuevos que ha realizado el gobierno Griego.  Me voy a arriesgar y haciendo de pitoniso voy a dar una cifra. El grado de aceptación va a superar el 90%.

¿El motivo? Los acreedores privados, que aceptan una quita de 110 mil millones de euros son de momento los únicos que salen realmente beneficiados de la propuesta.

Me explico. A cambio de perdonar 110 mil millones de euros, la Troika inyectará a Grecia unos 130 mil millones de euros. De estos 30 mil millones irán a pagar a los actuales acreedores privados que acepten el canje de deuda con lo que estos ya casi casi tienen garantizado el valor facial de los nuevos bonos. Otros 25 mil millones irán destinados a recapitalizar la banca griega, que se seguirá manteniendo privada.

bonos grecia

Es decir de saque, de los 130 mil millones de euros, de dinero fresco que recibe Grecia, 50 mil millones van directos a las manos de actores privados.

Es decir instituciones públicas, FMI, BCE, UE, inyectan dinero fresco no a Grecia sino a actores privados. ¿Os suena de algo lo de socializar las pérdidas?

Segundo y quizás más importante, tras la inyección de 130 mil millones la deuda Griega será del 160% del PIB. Con la esperanza que gracias a una política de máxima austeridad en 2020 se reduzca al 120% del PIB. Bueno, Grecia es hoy en día insolvente y si sigue por el mismo camino seguirá siendo insolvente. Su deuda hoy vale cero y valdrá cero en 2020, sólo que en 2020, cerca de 3/4 de su deuda estará en manos pública en lugar de manos privadas.

Tercero. Los nuevo bonos que reciben los acreedores privados se regirán por la legislación inglesa y no griega. Esto significa que los bonos denominados en euros no podrán ser convertidos a dracmas por voluntad del gobierno Griego, probablemente la peor pesadilla para cualquier acreedor. Grecia pierde capacidad futura para intimidar a sus acreedores.

Por último, la propuesta de intercambio y quita llega 2 años despues de que se iniciaran los problemas. Durante este tiempo, la mayoría de los inversores privados han tenido la oportunidad de irse vendiendo sus posiciones en bonos griegos al BCE. Gran parte de los actuales acreedores han compado los bonos con importantes descuentos, así que incluso algunos van a obtener ganancias significativas con la propuesta de intercambio.

Con todo esto, francamente cuesta creer que la propuesta de intercambio de bonos no sea aceptada por una amplia mayoríad e los acreedores.

Otro festival de rescate a inversores privados y socialización de pérdidas.

  1. Al final el que compra bonos griegos, y sabe o debería de saber, el riesgo que asume, sale ganando. En cambio, el trabajador griego se le suben los impuestos a lo bestia y se le quitan multitud de servicios sociales, y el resto de trabajadores europeos seguimos pagando el precio del rescate. Vamos, justicia en toda regla.

    depositos bancarios

  2. En Grecia acabará produciendose una revolución social y politica, y estas medidas quedarán en nada. Lo único que está consiguiendo de momento la CEE con Merkel a la cabeza, es parar el golpe inevitable de la quiebra griega, y desviar el riesgo hacia los contribuyentes europeos. Grecia no podrá pagar jamás su deuda porque no tiene capacidad productiva para hacerlo a corto plazo y con los intereses que le imponen los estamentos europeos aún menos. Y si a todo esto le sumamos la probable pérdida de las elecciones de Sarkozy en Francia, con un cambio radical de politica económica en ese país ( en Francia los socialistas ya han comprendido que o plantan cara a los neoliberales y reducen las diferencias sociales o desaparecerán con la clase media), el panorama europeo se hace cada vez más iicierto…

  3. Cuidadin pues que a finales de año no pase esto con España. Todavía están a tiempo los especuladores a corto de cepillarse la deuda externa de más de un país y a España a ver quien la rescata.

  4. El gráfico de los bonos griegos ya ha superado la regla de la curva de cupon cero. Lo cual le convierte en un pais en bancarrota tecnica.
    El problema es que estos rendimientos son imposibles de pagar para el estado griego,
    La situación representa un default inminente. De hecho ya hay negociaciones sobre la reestructuración de la deuda y sobre un haircut del 50%. http://www.bolsalibre.es/articles/view/bonos-curv

  5. La temible potencia de la función exponencial. Los economistas llamáis a esto "la magia del interés compuesto".

    Un 160% del PIB (en el mejor de los casos, y suponiendo un crecimiento constante al 2%, más que previsión parece un cuento de Disney) sigue siendo insostenible.

    Esto es tortura, dolor económico aplicado moderando la dosis para no matar al paciente. No sé si la gente del FMI se inspira en las enseñanzas de Friedman o en las de Alphonse Donatien Françoise (el Marqués de Sade).

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