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Este viernes tuvimos un par de datos en los EEUU que aunque que pueden tener su importancia de cara a las decisión de movimiento de tipos de interés que tiene que tomar la Fed. En octubre, en EEUU los salarios crecieron un 2,5%, el mayor incremento desde julio de 2009, una excelente noticia para los asalariados norteamericanos que ven cómo sus salarios empiezan a subir después de más de 5 años pero también toda una señal de que el mercado laboral en los EEUU está empezando a acercase al pleno empleo y de potenciales futuras tensiones inflacionarias.

Con la economía creciendo, rozando el pleno empleo y con subidas salariales, le será muy complicado a la Fed justificar el mantener los tipos de interés a cero, salvo que reconozca ya abiertamente que su política monetaria tiene un tercer mandato que es no desmontar el castillo de naipes en la valoración de activos que han estado construyendo durante los últimos 8 años o que están metidos de lleno en una guerra de divisas que no quieren perder.

Por cierto, la subida de salarios está empezando a impactar a la cuenta de resultados de algunas empresas. El gigante WalMart ha sido uno de los primeros en indicar que gran parte de la debilidad en sus resultados se deben a los aumentos de sueldos.

Mirad la reacción que tuvo el viernes el dólar cuando se conoció el dato del paro y de la subida de sueldos. Mirando el gráfico de la cotización EUR/USD creo que se puede adivinar claramente ha que hora se publicó el dato de empleo en EEUU:

USD

Buena noticia para Europa, pero cómo ya hemos comentado otras veces, cuidado con los problemas que trae un dólar fuerte a los países emergentes.

 

 

 

  1. Aun seguimos con la obsesion pre-Lehmans de modificar los tipos, basta un cambio en los FX y de fabricar pasan a importar y la economia USA se enfria…
    USA debe crear USD para todo el mundo, por lo tanto la subida de tipos de la FED hace tiempo que se ha desacoplado de la economia USA.
    Por contra los Swaps de Bancos Centrales, eso si es a politica regional.

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