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¿Quién dijo que no se necesita estómago para ser un inversor Value?

mcdonalds inversión bolsa

Imagino que estaréis de acuerdo conmigo que desde la perspectiva de un inversor Value, una de las mejores compañías en las que podrías haber invertido en los últimos 30 años es sin duda McDonalds (NYSE:MCD). Compañía con un negocio fácil de entender que no encierra muchos misterios ni balances complicados. En teoría un ejemplo claro y fácil para detectar una inversión value en toda regla.

Si hubieráis invertido 1.000 dólares en McDonalds a mediados de los años 80, hoy tendrías la nada despreciable cifra de 2,1 millones de dólares sin contar los dividendos. Simplemente espectacular y una inversión aparentemente fácil y sencilla de haberla detectado a mediados de los años 80. McDonalds parece uno de los mejores ejemplos de la regla de oro de los value investors.. es decir el tan consabido, comprar y mantener.

Sin embargo, las cosas miradas con el retrovisor siempre parecen más sencillas de lo que realmente són y durante estos últimos 30 años, los accionistas de  McDonalds han tenido que soportar alguna que otra prueba de fe, en la que quizás pocos inversores value hubieran tenido suficiente estómago para soportar los vaivenes en la cotización de una empresa que por otro lado parece tener un negocio tan sólido como aburrido.

McDonalds Bolsa

Por ejemplo entre finales de 1999 y principos del 2003, la acción de McDonalds cayó de forma lenta pero paulatina de los 48$ a a los 12$, una pérdida de más del 75% difícil de soportar para cualquier inversor. O nos podríamos ir al periodo que va entre Enero de 2008 y Octubre de 2009 en donde el precio de la compañía osciló, como si estuvieramos en aburrida una montaña rusa, durante más de un año y medio, entre los 50 y los 65$.

Por muy inversor value que seas, necesitas estómago o estar en una isla desierta para no te entren las dudas sobre tu inversión y la táctica de comprar y mantener.

Por cierto, aunque muchos digan que no, el momento en el que compras sigue siendo importante, incluso en una acción aburrida como McDonalds. Si comprastes McDonalds en 1999, hoy obtendrás una plusvalía pero no dejará de ser una inversión bastante mediocre múlticando “sólo” por 2x tu inversión en un periodo de casi 14 años. . Si compraste a principios de 2003, hubieras casi multiplicado por 10x tu inversión en menos de 10 años. Quizás el timing no lo será todo.. pero a mi me parece que hace bastante.

 

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1 comentario

  1.    Responder

    Cierto en las conclusiones. Como decia un libro de Value Investing que leí hace un tiempo: “Todos los value investors son contrarian, pero no todos los contrarian son value”. Para los value, el timing es solo una parte de la ecuación, para los contrarian el timing lo es todo.


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